Anleihen

Rentenmarkt allgemein - Analysen

Wed, 10 Mar 2010 18:15:29 +0000

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22.5.2007

Wermuth's Investment Outlook
Mit Staatsanleihen auf den Knall warten

Die internationalen Finanzm�rkte sind noch immer in bester Laune, getreu dem alten H�ndlerspruch: The trend is your friend.. Doch mit jedem Tag, an dem die Aktien steigen und die Risikoaufschl�ge sinken, nimmt die Wahrscheinlichkeit eines gro�en Knalls zu. Wann es scheppert und wie stark die Korrektur ausf�llt, ist wie immer ungewiss. Gewiss ist jedoch: Eine massive Korrektur der Assetpreise wirkt deflation�r, nicht inflation�r.

Ausl�ser der Krise k�nnten die hei� gelaufenen Emerging Markets sein. Die Korrektur der chinesischen Aktien etwa wird erst das Wachstum in den asiatischen Staaten bremsen, dann die Nachfrage nach Rohstoffen, weshalb danach auch alle anderen Schwellenl�nder in arge Bedr�ngnis geraten, weil die Einnahmen aus den Rohstoffexporten sinken werden.

Deshalb ist eine Umschichtung in Staatsanleihen keine schlechte Idee. Nur so lassen sich die zunehmenden Risiken aus den anderen Assetklassen hedgen. Die unterbewertesten Titel sind nach wie vor japanische Anleihen, weil der Yen so spottbillig ist. Aber auch mit Euro-Staatsanleihen oder Treasuries l�sst es sich auf den Knall warten.

Mehr zu den Aussichten f�r Anleihen, Wechselkursen und Emerging Markets in meinem monatlichen Ausblick:

Wermuths Investment Outlook May 2007 pdf

Deutsche Pfandbriefbank - b�sen GS -

Wed, 10 Mar 2010 16:02:13 +0000

Hier sollten m.E. auch die anderen GS der Deutschen Pfandbriefbank AG diskutiert werden.

Hintergrund: In 2009 wurde die Deutsche Pfandbriefbank AG auf die Hypo Real Estate Bank AG verschmolzen. [Damals gab es die sch�ne Gew�hrung gleichwertiger Rechte f�r die 804290 und 804294]. Die Hypo Real Estate Bank AG seinerseits war Rechtsnachfolgerin der W�rttemberger Hypothekenbank, der N�rnberger Hypothekenbank AG und der Westf�lischen Hypothekenbank. Die Hypo Real Estate Bank AG firmiert mittlerweile unter dem Namen Deutsche Pfandbriefbank AG, so dass diese f�r alle GS Anspruchsgegner ist. Zu trennen von der Deutsche Pfandbriefbank AG ist die Depfa plc in Irland und die HRE Holding AG als gemeinsame Mutter.
Alles klar?

Nun also, es gibt die
WKN 546325; W�rttemberger Hyp; 7%; 31.12.2012
WKN 808404; N�rnberger Hyp; 7%; 31.12.2009
WKN 812404; W�rtt Hyp; 7%; 31.12.2011
WKN 812721; West Hyp; 6M LIBOR +90BP; 31.12.2009
WKN 812722; West Hyp; 6,75%; 31.12.2010.
alle sind z.Z. f�r das Verlustjahr 2008 auf ca. 29,6% R�ckzahlungswert herabgeschrieben. F�r 2009 ist ein weiterer Verlust und weitere Herabschreibung einzurechnen. Hier gilt es die HBG-Bilanz der Deutsche Pfandbriefbank AG abzuwarten.

Hier mal ein paar Fakten zum EK

Depfa AG	

EK HRE BANK AG	1.051.454.000
GS HRE BANK AG	106.791.000
EK DEPFA BANK AG (ALT)	751.394.000
GS DEPFA AG (ALT)	926.474.000
Kapitalerh�hung 04.09.09	2.300.000.000

Summe	5.136.113.000

Verlust Depfa AG in 2009 und 2010 f�r Kurs		
	15,00%	2.541.444.516

IKB Deutsche Industriebank AG Nachr. MTN-IHS v.03(13)

Wed, 10 Mar 2010 13:19:09 +0000

Bezeichnung 4,500% IKB Deutsche Industriebank AG Nachr. MTN-IHS v.03(13) R.332

WKN 273032
ISIN XS0171797219
K�rzel/RIC DE273032=F
Reuters-Kategorie Anleihe (b�rsengehandelt)
Wertpapiergruppe Inh.-Schv./Renten Schv.
Wertpapierart Medium-Term Nts
Segment Freiverkehr
Emittent IKB DEUTSCHE INDUSTRIEBANK AG/-
Sitz des Emittenten Deutschland
Emissionsdatum 09.07.2003
Laufzeitende 09.07.2013
Emissionskurs 99,49
R�ckzahlungskurs 100,00
Emissionsvolumen 310.000.000 EUR
Kupon 4,500%
Kuponart fixer Kupon
Zinstermin 09.07.2010
Zinsperiode Ganzj�hrig
Kl. handelb. Einheit 1.000
Depotw�hrung Euro (EUR)
Abrechnungsw�hrung Euro (EUR)
Letztes Rating BB+
Rating Agentur Fitch
Rating Datum 22.08.2008

Wollte diesen Nachrangbond mal zur Diskussion stellen.

Auch beim m�glichen Ausfall der Zinszahlung, auf dem Niveau sicherlich auch als "Zerobond" nicht �bel. Nur f�r den versierten Anleger im spekulativen Bereich geeignet.

Geld 77,00 Brief 77,75 Zeit 05.01. 12:10

Deutsche Pfandbriefbank AG GENUSSSCHEINE

Wed, 10 Mar 2010 12:15:11 +0000

Hallo,
nachdem ja einiges in den anderen Threads geschrieben wurde eröffne ich hier mal den Thread zu den beiden Scheinen. Scheinen(!) ja auch ganz interessant zu sein.
Wie immer gilt: Hinweise und Korrekturen sind stets willkommen!

Achtung! Dieser Thread befasst sich mit beiden Scheinen! Ich bitte daher um eine eindeutige Kennzeichnung auf welchen Schein Ihr Euch gerade bezieht (z.B. durch WKN oder Jahreszahl 1986/1996 oder lang/kurz oder...
@Schnitzel: bei Bedarf kann man den Thread ja immer noch trennen, denke aber das lohnt sich für die beiden Scheine nicht.

Stammdaten

Deutsche Pfandbriefbank AG GENUSSSCHEINE 1996/31.12.2011
WKN 804294

Restlaufzeit ca. 25 Monate
Fälligkeit 31.12.2011
Rückzahlung 02.07.2012 (§4 Prospekt)[
Ausgabedatum 1996
Nominalzinssatz 7,65%
Stückelung 1.000 DM
Anleihevolumen Mio. 750 Mio. DM
Zinszahlung jährlich
Zinstermin 02.07. eines Jahres ODER der erster Bankarbeitstag nach Jahresabschlussfeststellung falls dieser Termin später liegt (§3 (2) Prospekt)
Zinssatz fix
Nachrangig Ja (§9 Prospekt)
Währung DEM !!!
ISIN DE0008042946
WKN 804294
Kürze DPFHl
Link:
Stuttgart:
https://www.boerse-stuttgart.de/rd/de/genussscheine/factsheet?sSymbol=DPFH.STU&lang=de
Comdirect:
https://isht.comdirect.de/html/detail/main.html?sSym=DPFH.STU&reason=alphaWkn&more=804294&ad=&koop=&bRedirected=1&sTerm=804294

Verkaufsprospekt
http://kbl-archiv.boerse-stuttgart.de/prospekte/description/804294.pdf

Renditeberechnung (hier geht der Dank an Vanity)
http://www.wertpapier-forum.de/topic/29393-sixt-ag-inhgenussschein-0431122011/page__pid__522225__st__0&#entry522225

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Stammdaten

Deutsche Pfandbriefbank AG GENUSSSCHEINE 1986/31.12.2010
WKN 804290

Restlaufzeit ca. 13 Monate
Fälligkeit 31.12.2010
Ausgabedatum 1986
Nominalzinssatz 7,50%
Stückelung 100 DM
Anleihevolumen Mio. 200 Mio. DM
Zinszahlung jährlich
Zinstermin erster Bankarbeitstag nach Jahresabschlussfeststellung
Zinssatz fix
Nachrangig Ja
Währung DEM !!!
ISIN DE0008042904
WKN 804290
Kürzel: DPFG
Kündigung mit 24 Monaten Frist durch Emittenten (kann nicht wegen zu kurzer Laufzeit zum tragen kommen)
Link:
Stuttgart:
https://www.boerse-stuttgart.de/rd/de/genussscheine/factsheet?sSymbol=DPFG.STU&lang=de
Comdirect:
https://isht.comdirect.de/html/detail/main.html?sSym=DPFG.STU&reason=alphaWkn&more=804290&ad=&koop=&bRedirected=1&sTerm=804290

Verkaufsprospekt
http://kbl-archiv.boerse-stuttgart.de/prospekte/description/804290.pdf

Ich hoffe ich habe nichts vergessen.
Spendiert jemand für den zweiten Schein noch eine kurze aktuelle Rendite Berechnung?

EDIT: Korrekturen nach Hinweis Vanity
Verdammt! Ähhh, die Fehler habe ich natürlich extra eingebaut, damit ihr was zu finden habt...

Island (11)

Wed, 10 Mar 2010 12:11:21 +0000

WKN A0G2N4
ISIN XS0276687984
Symbol ISDA
Wertpapierart Anleihe
Emittent Island, Republik
S&P-Rating BBB-
(Handels-)segment / Ticks - / -
Zinssatz 3,750%
Zinslauf ab 01.12.2006
N�chste Zinszahlung 01.12.
St�ckzinsen vom Nominalbetrag 0,318%
W�hrung / Notiz EURO / Prozent
Emissionsvolumen 1,00 Mrd.
Kleinste handelbare Einheit 1.000,00
F�lligkeit 01.12.2011
Market Maker -
step up/down bei Ratingver�nderung Nein
step up bei Emission festgesetzt Nein
step down bei Emission festgesetzt Nein
Anleihe vom Emittenten k�ndbar Nein
Anleihe ist nachrangig Nein

letzter Handel zu 95,7 Rendite ca. 6,2%

http://www.focus.de/...aid_417794.html
http://www.spiegel.d...haft/soziales/0,1518,669728,00.html !!!!!
http://www.welt.de/w...den-Dollar.html
http://blog.zeit.de/...eihafen-machen/
http://www.baltimore...1809Brown.shtml
http://www.marketora...ticle12802.html
http://www.bloomberg...id=aXjIA5NzyM5c
http://www.ioes.hi.is/rammi32.html
Da gibt's demnaechst bestimmt Schnaeppchen.
Sonstige Meinungen zu dieser Anleihe? Eine Mrd. ist nat�rlich schon ein Batzen.

edit: Kann jemand noch die 11 im Titel ergaenzen?

Tier 1 Anleihen: Teufelszeug oder Ambrosia?

Wed, 10 Mar 2010 09:18:50 +0000

http://www.handelsblatt.com Flucht aus der zweiten Reihe

An der Bewertung der nicht nachrangigen Kaupting/ Lehmann Anleihen A0NX0S/A0E7C7 von <5% erkennnt man, dass im Insolvenzfall die Frage der Nachrangigkeit nichts mehr auch an massivsten Abschl�gen bei noch so senioren Anleihen �ndert.

Warum genau erleiden nachrangige Bankanleihen zur Zeit so massive Abschl�ge und seniore nicht?
Kann jemand die genauen Prospekte organisieren f�r das unten genannte Beispiel?

Als Beispiel sei hier folgendes Paar von BNP Paribas Anleihe aufgef�hrt:
Rendite: nachrangig: > 50% (yield to call)
Oder laufende Kuponrendite ca. 10% (ohne Wertsteigerung des Basiswerts)
Rendite: Nicht nachrangig: 3,297%
Diese spreads sind vollkommen jenseits von gut und b�se. Kann das jemand erkl�ren. Die blo�e Aussage, im Falle der Insolvenz muss man sich bei der Nachrang-Anleihe hinten anstellen kann aus meiner Sicht das R�tsel auch nicht ansatzweise erkl�ren. Wenn die Insolvenz irgendwie bef�rchtet w�rde, m��te man das auch an Abschl�gen der Nicht-nachrangigen Anleihe erkennen.

BNP Paribas S.A. EO-Notes 2005(11/Und.)
Kurs 23.2.09: 44,95%
WKN BNP1Q8
ISIN FR0010239319
S&P-Rating/Moody's/Fitch A+/Aa3/AA-
Zinssatz 4,875%
Zinslauf ab 17.10.2005
N�chste Zinszahlung 17.10.
Kleinste handelbare Einheit 1.000,00
k�ndbar Ja
Anleihe ist nachrangig Ja
K�ndbar zum 17.10.2011 zum Preis von 100%. Weitere K�ndigungstermine immer j�hrlich zum 17.10., Zinssatz bleibt 4,875%. Tier-1-Anleihe.

dagegen:
BNP Paribas S.A. EO-Medium-Term Notes 2008(11)
Kurs 23.02.2009: 102,9%
Stammdaten:
WKN BN1XX8
ISIN XS0355879346
S&P-Rating AA
Zinssatz 4,750%
Zinslauf ab 04.04.2008
N�chste Zinszahlung 04.04.
St�ckzinsen vom Nominalbetrag 4,255%
Kleinste handelbare Einheit 1.000,00
F�lligkeit 04.04.2011
k�ndbar Nein
Anleihe ist nachrangig Nein

-

Logwin AG EO-Notes 2004(08/12)

Wed, 10 Mar 2010 09:12:54 +0000

Hallo zusammen,

seit einiger Zeit verfolge ich die Beitr�ge hier im Forum (speziell Anleihen) mit gro�em Interesse, da ich mich seit ca. einem halben Jahr mit der Investition in Anleihen auseinander setzte. Ich bin also im Vergleich zu den meisten Usern hier im Forum noch ziemlich unerfahren und bitte deshalb etwaige "dumme" Fragen zu entschuldigen. Nun zu den Themen:

Die Aneihe des Logistik Unternehmens "Logwin" ist dem aktuellen Rating und der Finanzsituation sicher nicht als Basisinvestment geeignet, erschien mir aber vor einem halben Jahr als Risikobeimischung durchaus sinnvoll, um unter dem Strich eine passable Rendite zu erzielen. Nach anf�nglich betr�chtlichen Kurssteigerungen ist die Anleihe nach einer Unternehmensmeldung vom 6.August (weniger Gewinn 2008 durch gestiegene Dieselpreise) wieder auf das Einstiegniveau zur�ckgefallen. Seit einigen Tagen jedoch befindet sich die Anleihe im Sturzflug (von 90% auf 70%), ohne das ich daf�r eine plausible Begr�ndung oder entsprechende Nachrichten finden w�rde. Zwar sind Anleihen wegen der Finanzkrise generell unter Druck und die sich eintr�benden Konjunkturaussichten sind f�r einen Logistikkonzern sicherlich auch nicht gerade von Vorteil, doch dies rechtfertigt meiner Meinung nach nicht diesen rasanten Kursverfall (Diesel wird ja aktuell auch wieder billiger). Hat von euch jemand daf�r eine Erkl�rung? Habe ich vielleicht eine Herabstufung des Ratings �bersehen etc.?

Gru� Stauferer

HSH Nordbank 2010

Tue, 09 Mar 2010 21:19:27 +0000

Restlaufzeit: 1,05
F�lligkeit: 02.02.2010
Ausgabe: 2005
Kupon: 2,200%
Nominal: 1.000,00
Volumen: 5.000.000,00
Zinsszahlung: j�hrlich
Zinstermin: 02.02
Zinssatz: fix
W�hrung: EUR
ISIN: DE0008024084
WKN: 802408
Emittent: HSH Nordbank
Link

Hi,
ich w�rde gerne oben genannte Anleihe besprechen. Laut OnVista handelt es sich um einen Pfandbrief, der bei einem Jahr Restlaufzeit mit ca. 5% rentiert.

Mir ist bewu�t, da� die HSH Nordbank sich unter den Staatsschutz fl�chten mu�te, aber erstens glaube ich nicht, da� der Staat eine Landesbank untergehen l��t (h�tte er meiner Meinung nach schon l�ngst machen sollen, aber das ist ein andere Thema...) und zweitens sind Pfandbriefe doch recht sicher. Auf der Seite der HSH Nordbank habe ich keine weiteren Informationen gefunden und frage mich deshalb, ob es noch m�gliche Haken an der Anleihe geben k�nnte. Schlie�lich bekommt man 5% Rendite sonst nur bei relativ unsicheren Schuldnern.

Gru�
Sladdi

inflationsindexierte Anleihen

Tue, 09 Mar 2010 18:39:23 +0000

Swensen schreibt in seinem Buch "Erfolgreich investieren", das inflationsindexierte Anleihen eine eigene Anlageklasse darstellen und r�t dazu, zur Diversifizierung solche zum Depot hinzuzuf�gen. Er bezieht sich nat�rlich haupts�chlich auf den US-Markt mit sogenannten TIPs (Treasury Inflation-Protected Securities).

F�r Deutschland habe ich nur diese einzige inflationsgesch�tzte Anleihe gefunden:
WKN 103050

Wenn ich alles richtig verstehe, erh�lt man unabh�ngig von der Inflationsentwicklung immer eine reale Verzinsung von 1,5 %.

Was haltet ihr von diesem Instrument, das sich wohl erst auszahlen wird, wenn die Inflation unerwartet stark ansteigt?

Solon-Anleihe WKN A0S9JG

Tue, 09 Mar 2010 18:30:28 +0000

F�r alle die gerne Zocken w�re das die richtige Anleihe:

Solon-Wandelanleihe, WKN A0S9JG

Die Wandelf�higkeit kann man vergessen, aber wenn die R�ckzahlung in 2,7 Jahren klappt, dann liegt die Rendite p.a. bei knapp 50%!!!
Kurs heute mittag: 36%

Die Aktie ging heute teilweise um 20% nach oben wegen Berichten �ber eine Staatsb�rgschaft.
Das sollte die Anleihe doch eigentlich auch schaffen, wenn auch nicht so schnell ...

Fibo