Ich fürchte, Du hast da wirklich ein grundlegendes Verständnisproblem im Hinblick auf Swap-ETFs (die KAG stellt z.B. normalerweise keine Sicherheiten)   Die KAG legt einen ETF, der einen Index sythetisch nachbilden soll, auf und schließt dazu eine Tausch-Vereinbarung (Swap) mit einem Swap-Kontrahenten. Die ersten Swap-ETFs waren sogenannte fully funded Swap-ETFs. Bei diesen sammelte die KAG das Anlegergeld ein und "schob" es vollständig zum Swap-Kontrahenten, der sich dafür verpflichtete, der