Der Lifecycle eines Investors lässt sich allgemein in eine Anspar- und Entnahmephase unterteilen. Diese beiden Phasen können zeitlich z.B. durch das Vorzeichen der Differenz aus In- und Outflow von Kapital, d.h. I(Δt) - O(Δt) abgegrenzt werden: I) Ansparphase: I(Δt) - O(Δt) > 0 II) Entnahmephase: I(Δt) - O(Δt) < 0 Der Betrachtungszeitraum Δt sollte dabei hinreichend groß gewählt werden, da es auch während der Ansparphase bzw. Entnahmephase kürzere Zeiträume hoher Kapi