Um einen sauberen Vergleich zwischen einer reinen Aktienanlage und einer ETF-Mischung nach dem AReRo-Prinzip vornehmen zu können, ist es zunächst einmal wichtig, die Zyklik von Aktienmärkten zu beachten, denn in Aktienrenditen fließen u.a. zwei Komponenten ein: A) die Entwicklung der unternehmerischen Geschäftstätigkeit (z.B. die Entwicklung von Umsatz, Marge, Cash Flow und Unternehmensgewinn), aus der heraus die Kapitalgeber z.B. über Dividenden am unternehmerischen Ergebnis beteiligt werd