HAPAG-LLOYD AG MTN NOTES V.10(13/15)

[BenGunn]

@moritzthecat

Da sich hier keiner erbarmt, Du musst mal ins Bondboard Forum schauen!

Das Beste scheint zu sein, einfach nichts zu unternehmen, wenn Du im Bond drinbleiben willst!

... ein paar Wochen Urlaub darf man sich doch wohl gönnen??B)

Der Vollständigkeit halber aber dennoch der summarische Versuch eines Geschichtsreferats (nach hastigem Überflug der Hapag-Lektüre):

1. Hapag hat tatsächlich zunächst 50 Mio. zu 104,50 gecallt. Daraus resultierte ein Poolfaktor von 89,58333.

2. Quasi parallel dazu haben sie nochmal 150 Mio. als Anleihen emittiert mit einem Kupon von 7,75. Begeben wurden sie an Institutionelle zum Preis von 101,75. Der Erlös soll zur weiteren Ablösung des Themenpapiers dienen.

3. Anstatt (fristgerecht) einfach weitere 150 Mio. zu 104,50 zu callen, entschied sich Hapag dafür, einen Tender zu 105,25 für den Restbetrag der Anleihe zur Verfügung zu stellen. (Die werden schon ihre Gründe haben .)

4. Da Hapag nicht weiss, in welcher Höhe getendert wird, erging vorsorglich ein zweiter Call zu den 104,50 der Anleihenbedingungen, wobei die Höhe des Rückzahlungsbetrags offen ist, da er in Abhängigkeit zum tatsächlich getenderten Betrag steht. Im Übrigen hält Hapag sich laut S. 5 des Tenderoffermemorandums - https://dl.dropboxus...id366772999.pdf - alle Türen offen. D.h. es kann theoretisch nichts gecallt werden oder sogar alles. @amigo vom BB geht von einer anvisierten Rückzahlung in Höhe von 168 Mio. aus, die ich anhand der mir zur Verfügung stehenden Lektüre (nebst Rechenkünsten) leider nicht nachvollziehen kann.

 

Heute wollte Hapag die Tenderergebnisse nebst des weiteren Callbetrags bekanntgeben. Bisher habe ich nichts gefunden. Für Korrekturen und weiterführende Hinweise bedanke ich mich im Voraus.

[BenGunn]

Falls es jemanden interessieren sollte: Hapag hat gestern per email eine Aufstellung der auch hinsichtlich des Themenpapiers getroffenen Kapitalmaßnahmen herausgegeben.

 

Dear investors, analysts and participants in the capital market,

 

As you are well aware Hapag-Lloyd has successfully issued new bonds in a total amount of EUR 400 m in September and October 2013. The proceeds have been used for the optimization of the company’s bond maturity profile and for general corporate purpose including refinancing of outstanding indebtedness. Below please find an overview of the most important milestones:20 September 2013: Bond Pricing (EUR 250 m / 5Y / 7.75% / 100.00%) + First Optional Redemption Notice

 

Hapag-Lloyd issued a new bond of EUR 250 m with institutional investors. The bond with a maturity of 5 years has a coupon of 7.75% and was several times oversubscribed. The issue price was 100.00%, closing was on 27 September 2013. Additionally, Hapag-Lloyd filed a first optional redemption notice of EUR 50 m for the existing EUR notes due 2015 (settlement on 21 October 2013).

 

09 October 2013: Tap Issue Pricing (EUR 150 m / 5Y / 7,75% / 101.75%) + Clarification Tender Offer + Second Optional Redemption Notice

 

Hapag-Lloyd successfully placed additional notes of EUR 150 m (tap issue). The additional notes have been issued under the same indenture dated 27 September 2013. The issue price was 101.75%. The proceeds of this tap issue have been / will be used to further redeem the existing EUR notes due 2015 via a tender offer and a second optional redemption. Deutsche Bank launched the tender offer at a purchase price of 105.25%. The second optional redemption notice for the difference between the tap issue and the tender amount for the existing EUR notes due 2015 was filed by Hapag-Lloyd (settlement on 09 November 2013).

 

21 / 23 October 2013: Settlement First Optional Redemption + Settlement Tender Offer + Clarification Second Optional Redemption

 

Settlement of the first optional redemption of EUR 50 m as well as settlement of the tender offer by Deutsche Bank in an amount of EUR 127.4 m (nominal amount) for the existing EUR notes due 2015. Corresponding pool factor for the existing EUR notes due 2015 at 89,58%. On 23 October 2013 closing of the tap issue and exchange of tendered EUR notes due 2015 between Deutsche Bank and Hapag-Lloyd. Clarification on the amount of the second optional redemption (EUR 35.9 m) for the existing EUR notes due 2015 (settlement on 09 November 2013).

 

09 November 2013: Settlement Second Optional Redemption

 

Settlement of the second optional redemption of EUR 35.9 m of the existing EUR notes due 2015 with payment on 12 November 2013. The new pool factor for the existing EUR notes due 2015 is 79.41%. The remaining volume of the EUR notes due 2015 post early redemptions is EUR 280 m (= EUR 353 m nominal x 79.41% pool factor).

 

For more information regarding our bonds please visit http://www.hapag-llo...s/overview.html.

 

In case of any further questions, please do not hesitate to contact us.

 

Best regards,

 

Henrik Schilling

 

____________________________________________________

 

Henrik Schilling

 

Director Capital Markets

 

Treasury & Finance

 

Hapag-Lloyd AG

Ballindamm 25

20095 Hamburg

Telefon +49 40 3001-2896

 

Telefax +49 40 3001-72896

 

Mobile +49 152 0159-7743

henrik.schilling@hlag.com www.hapag-lloyd.com

 

Ab November reduziert sich somit der Poolfaktor des Bonds von nun 89,58 % auf 79,41 % - zunächst bis Oktober 14.

 

Nachtrag:

Bei den Teilrückzahlungen handelt es sich um Rückzahlungen vorher investierten Kapitals. Insofern sind die Rückzahlungen steuerneutral. Erst bei der Veräußerung oder Einlösung bei Fälligkeit findet die steuerliche Berücksichtigung von Gewinnen oder Verlusten statt.

Hapag hat bisher keine Zinsen für die Zeit vom 15.10. - 21.10. entrichtet. Die Zahlung soll angeblich im November mit der zweiten Teilrückzahlung und den zwischenzeitlich aufgelaufenen weiteren Zinsen erfolgen. Die von Hapag gewählte Prozedur ist eben kompliziert.

[BenGunn]

Bekanntlich wurde das Konsortium Albert Ballin aufgelöst - und zwar in einer "Nacht und Nebel" Aktion des Senats - wie jetzt die TAZ berichtet - https://www.taz.de/H...Lloyd/!126378/. (Überhaupt ist in diesem Zusammenhang interessant, dass die TAZ hinsichtlich dieser Entscheidung bisher am ausführlichsten berichtet hat.)

Den Verlauf der gerade stattfindenden Kapitalmaßnahmen, könnte man als chaotisch bezeichnen. Weiss vielleicht jemand, für wen der Tender bestimmt war? Irgendeine Bank in Seenot?:- Letztlich kreist hier doch das Knete-Kartell H(amburg)H(Hannover)K(iel) ... fragt sich nur zu wessen Gunsten ... . - Wie dem auch sei: Der Bond ist jedenfalls sicher.

[BenGunn]

Es ist vollbracht: Laut Pressemitteilung vom 16.04.2014 schliessen sich Hapag und CSAV zur viertgrößten Reederei zusammen - http://www.hapag-llo...page_34454.html . Vielleicht kommt Oetkers Hamburg-Süd auch noch dazu.

Ein Börsengang ist geplant; mal sehen, was die TUI dann macht.

Der (79,x%-)-Bond liegt wie ein Stein und hat m.E. nunmehr Festgeldcharakter. Wegen eines möglichen Calls im Herbst habe ich meine Position aufgelöst.