Reynolds American Inc. (RAI)

[Toni]

 

Unternehmens-Profil:

 

Reynolds American Inc. is a holding company, which manufactures and sells cigarettes in United States. The company operating

segments include RJR Tobacco, American Snuff and Santa Fe. The RJR Tobacco segment consists of the primary operations of

R. J. Reynolds Tobacco Company. The American Snuff segment consists of the primary operations of American Snuff Co. The

Santa Fe segment consists of the primary operations of SFNTC, Niconovum AB, Niconovum USA, Inc. and RJR Vapor. Reynolds

American was founded on January 2, 2004 and is headquartered in Winston-Salem, NC.

 

• Sector: Consumer Goods
  
• Industry: Cigarettes
  
• Country: United States
  

Unternehmens-Homepage

 

Markenportfolio:

 

 

Unternehmens-Struktur:

 

 

Aktien-Snapshot:

 

 

Fundamentale Daten von Morningstar.com

 

Basis-Kennzahlen:

 

 

Profitabilität:

 

 

Wachstum:

 

 

Cashflow-Kennzahlen:

 

 

Bewertung:

 

 

Vom KGV (Price/Earnings) ist die Aktie unter ihrem 5-Jahresdurchschnitt, d.h. günstig bewertet.

Das KGVe liegt allerdings leicht über dem Schnitt, also wiederum nicht günstig.

Vom KBV (Price/Book) her ist sie unterbewertet, vom KUV (Price/Sales) überbewertet.

Also die Bewertung nach Multiples gibt eher ein gemischtes Bild.

 

DCF-Bewertung nach Methode Discounted Owner Earnings:

 

Benutzt wird hier das Excel-Sheet des Buchs The Warren Buffett Way von Robert G. Hagstrom.

 

1) Zunächst habe ich das Wachstum der sog. Owner Earnings der letzten 5 Jahre berechnet:

 

 

Das ist ein exzellentes Wachstum!

 

2) Für die Bewertung nehme ich sehr konservative Wachstumswerte an: Ich nehme für die erste Phase nur die Hälfte

des Wachstums an (also 12%), in der zweiten Phase nehme ich 5% an, was dem normalen Wirtschaftswachstum entspricht:

 

 

Wir kommen auf einen fairen Wert von ca. 81 USD, also eine ordentliche Sicherheitsmarge.

 

DCF-Bewertung nach Methode WACC Simple:

 

Berechnung des fairen Werts mittels DCF-Methode WACC-Simple von Aswath Damodaran.

Er hat seine Berechnungsmethode in eineiPad-App namens uValue überführt. Meine uValue-Eingaben wie folgt:

 

Das Umsatzwachstum habe ich den Branchendurchschnitt (7.5%) angenommen.

 

 

Ausgaben:

 

Wir kommen auf einen Aktienwert von ca. 33 USD, d.h. wir haben keine Sicherheitsmarge, da der aktuelle Kurs mit ca. 49 USD

über dem Aktienwert liegt.

 

DCF-Bewertung auf Gurufocus.com:

 

 

Gurufocus kommt auf einen Aktienwert von ca. 55 USD, d.h. wir haben hier eine leichte Sicherheitsmarge.

 

Ultralangfristchart (in USD):

 

Die Aktie hat sich in den letzten 16 Jahren ver-12-facht, das entspricht einer Performance

von 17% p.a. bzw. fast einer Kursverdoppelung alle 4 Jahre:

 

 

Hier sehe ich Korrekturpotential bis in den 40er Bereich...

 

Langfristchart (5 Jahre, in USD):

 

 

Einige interessante Artikel:

 

• Look Beyond The Headlines
  
• Sell Reynolds American
  
• Reynolds American (RAI) Susan M. Cameron on Q2 2016 Results - Earnings Call Transcript
  

 

Im Juni 2015 hat das Unternehmen den Konkurrenten Lorillard für ca. 25 Mrd. USD übernommen:

 

• Reynolds darf Lorillard übernehmen - Die Zigaretten-Hochzeit ist perfekt
  
• Reynolds American completes acquisition of Lorillard
  

 

Fazit:

 

Reynolds American Inc. ist ein Unternehmen mit einem sehr profitablen, gut prognostizierbaren und einfachen Geschäftsmodell,

was noch dazu sehr viel freien Cashflow abwirft, womit z.B. Übernahmen leicht getätigt werden können.

[Stoxx]

Bist Du selbst investiert oder planst Du einen Einstieg? Und, falls ja, wo liegt Dein (Wunsch-)Kaufkurs?

[Toni]

Bist Du selbst investiert oder planst Du einen Einstieg? Und, falls ja, wo liegt Dein (Wunsch-)Kaufkurs?

Bin nicht investiert. Bei 40 USD würde ich schwach werden...

allerdings möchte ich auch nicht unbedingt Sin-Stock-Investor sein...

[DNA]

British American Tobacco plans $47bn Reynolds merger

[Toni]

"Lucky Strike" schnappt sich "Camel"

 

Does British American's $80bn Proposal Short-Changes Reynolds' Shareholders?

[Toni]

Am 4.8.2016 um 22:50 schrieb Toni:

Hier sehe ich Korrekturpotential bis in den 40er Bereich...

 

Die von mir prognostizierte Korrektur in den 40er Bereich hat im Oktober 2016 (bis fast 43 USD) stattgefunden, danach ist die Aktie förmlich explodiert:

 

 

 

Der sehr steile Aufwärtstrend wurde damit bestätigt.

Das KGV hat sich erniedrigt in den letzten 2 Jahren (rot), die Gründe dafür habe ich nicht nachgelesen.

 

[Physiker]

Hallo,

 

laut Jahresbericht wurden wohl 2015 und 2016 einige Marken verkauft (NATURAL AMERICAN SPIRIT, WINSTON, KOOL and SALEM). (Klick und Klick)

 

Dies erbrachte 2016 4.861Mio$ und 2015 3.181Mio$.

 

Wenn ich dies sehr einfach herausrechne, komme ich auf ein EPS 2016 von 2.16$ und somit auf ein KGV von ca 27.8, was also aktuell eher überdurchschnittlich ist.

 

 

Anmerkung: Ich habe mich jetzt nicht weiter damit beschäftigt, mir war einfach nur die enorme Margensteigerung 2015 und 2016 aufgefallen. Daher habe ich mal schnell, schnell in den Jahresbericht geschaut.

[Toni]

BAT Completes Acquisition of Reynolds

 

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