Hochselektives Revenue/Profit Growth Stock Picking by A Sense of Capital, ehemals "Los geht's! Rebalancing basierend auf dem Cost-Average-Effect."

[Ecke908090]

Hi @lowcut,

 

da hast du tatsächlich Bärengeduld an den Tag gelegt und einen augenscheinlich sehr guten Nachkaufzeitpunkt erwischt. Gratulation!

 

Ich habe mir hiermit zuletzt etwas schwerer getan. Primär resultierte das aus meiner dünnen Liquidität, wobei ich mir bereits vorgenommen habe, SENTINELONE bei Bedarf zu veräußern. Darüber hinaus kann ein negatives Momentum bei einem Wert weitaus länger anhalten, als es einem lieb ist, siehe auch HIMS. Trotzdem erzielte für mich SENTINELONE mit diesen Ergebnissen die beste und meinerseits erstmals als positiv bewertete Performance seit knapp 1,5 Jahren. Der Weggang des erst kürzlich zugestoßenen CFO hinterlässt einen faden Beigeschmack, rechtfertigt für mich jedoch nicht den Kurseinbruch. Das das Unternehmen massiv unprofitabel ist und darüber hinaus mit fallenden Umsätzen konfrontiert ist, ist nichts Neues; das war zumindest mir als Investor bekannt und würde ich deshalb nun verkaufen, dann wäre das in meinem Verhalten inkonsequent. Problematisch ist denke ich aber vor allem trotzdem, dass die Stock-based Compensation extrem hoch ist und gleichzeitig der Kurs immer weiter fällt. Bedeutet aus meiner Sicht, dass das Unternehmen eine immer höher werdende Anzahl an Aktien ausgeben muss, um eine Kompensation auf dem gleichen Level zu erreichen. Gleichzeitig vermute ich, dass dieser Umstand dem Management bekannt ist und die nun stattgefundenen Entwicklungen in Richtung einer nachhaltigen Profitabilität deuten daraufhin.

 

Meine Wette im Hinblick auf steigende Kurse ist hier klar: Ich möchte bei Minimum langsam fallenden oder konstantem Umsatzwachstum von >20% deutliche Verringerungen der Stock-based Compensation sehen.

 

Insgesamt bin ich optimistisch für SENTINELONE und den Aktienmarkt, auch wenn das Unternehmen für mich nach wie vor der stärkste Wackelkandidat in meinem Porftolio ist.

[lowcut]

Ich wäre bei Sentinal One normalerweise auch eher skeptisch, aber ich kenne Firmen, die Produkte von Sentinal One einsetzen und mit diesen sowie mit dem Support sehr zufrieden sind. Ich kann mir gut vorstellen, das Sentinal One mittelfristig von einem größeren Unternehmen aufgekauft wird. Auf Dauer sind sie zu sehr Spezialist und das Wachstum in diesem Markt ist nur begrenzt mit der existierenden Konkurrenz möglich. Vielleicht liege ich auch daneben. Da Sentinal One weniger als 1% meines Depots ausmacht, kann ich beruhigt warten. Mal schauen, wie sich der Wert nächstes Jahr entwickelt und wie die Zahlen sind.

[Ecke908090]

vor einer Stunde von lowcut:

Ich wäre bei Sentinal One normalerweise auch eher skeptisch, aber ich kenne Firmen, die Produkte von Sentinal One einsetzen und mit diesen sowie mit dem Support sehr zufrieden sind. Ich kann mir gut vorstellen, das Sentinal One mittelfristig von einem größeren Unternehmen aufgekauft wird. Auf Dauer sind sie zu sehr Spezialist und das Wachstum in diesem Markt ist nur begrenzt mit der existierenden Konkurrenz möglich. Vielleicht liege ich auch daneben. Da Sentinal One weniger als 1% meines Depots ausmacht, kann ich beruhigt warten. Mal schauen, wie sich der Wert nächstes Jahr entwickelt und wie die Zahlen sind.

Deine positiven Erfahrungen aus zweiter Hand sind sehr spannend. Kannst du hier Informationen ergänzen, bspw. Unternehmensgröße, national oder international, Endpoint Protection oder/und weitere Produkte?

 

Die Gerüchte bzgl. des Aufkaufens sind ja immer mal wieder stärker im Vordergrund. Ich glaube, dass es derzeit als deutliche Schwäche von SENTINELONE ausgelegt wird, dass sich bis jetzt niemand zu einem Kauf durchringen konnte. Die Hintergründe dabei sind jedoch völlig im Dunkeln, weshalb ich diesen Themenblock als neutral bewerte. Mir persönlich wäre es in jedem Fall lieber, einen ordentlich laufenden Cyber Security-Wert im Depot zu haben als ein Rauskaufen dessen. 

 

Meiner Ansicht nach ist das Unternehmen, gerade für seine Größe, mit Endpoint, Cloud und Identity Security + AI und Data (und weiteren Sub-Genres) produktseitig eher breit und als schmal aufgestellt. Auch im Hinblick auf die Regionen scheinen sie massiv diversifiziert zu sein, denn gerade erst wurde im Call 40% Umsatz international und 34% YoY Umsatzwachstum international kommuniziert bei 23% YoY Umsatzwachstum gesamt. (Q2: 38% Umsatz international und 27% YoY Umsatzwachstum international). Ich möchte nicht zu sehr ins Detail gehen, aber ich habe als Treiber diverse in der Vergangenheit bekanntgemachte globale Partnerschaften und Niederlassungen in stark wachsenden Absatzregionen im Kopf. Ich liebe gerade zu diese Zahlen und mein Investment Case trägt sich essenziell dadurch, dass ich davon ausgehe, dass sie eigenständig existieren können und werden.

 

Ich bin genauso gespannt wie du auf die Zukunft des Unternehmens und zuversichtlich, dass jede einzelne Quartalsergebnisveröffentlichung für mich einen kleinen Krimi darstellen wird. 

 

P.S.

 

Manchmal habe ich den Eindruck, dass wir von unterschiedlichen Unternehmen sprechen, da du stets Sentinal One und nicht SentinelOne schreibst. Eine kurze Recherche hat ergeben, dass es Ersteres nicht gibt und so hoffe ich auch weiterhin auf zukünftigen Austausch. 

[lowcut]

Bei den Firmen handelt sich um Konzerntöchter in Deutschland bzw. Deutschlandtöchter von internationalen Konzernen und ein mittelständisches Unternehmen. Der Schwerpunkt lag bei allen auf EDR, aber ich weiß nicht mehr wie der genaue Umfang war.

Im Sommer gab es mal das Gerücht, das Palo Alto SentinelOne übernehmen wollte, aber es blieb ein Gerücht. Für mich ist SentinelOne auch die günstigere Anlage gegenüber Crowdstrike. Große technische Unterschiede zwischen den Produkten von SentinelOne und de Pendanten von Crowdstrike konnte ich nicht entdecken. Aber ich stufe die drei Leader so ein: Microsoft ist breiter aufgestellt als Crowdstrike (ja ist unfair) und Crowdstrike ist breiter aufgestellt als SentinelOne.

Quelle: SentinelOne: 2025 Gartner Magic Quadrant Leader | Secure ISS

 

Meine Schreibweise war tatsächlich irgendwie seltsam. 

[Ecke908090]

Hi,

 

fix ein kleiner Nachkauf.

 

GRAB, KYG4124C1096 - 2025-12-16, 237 shares each $ 4,94 --> $1.171,76

 

@lowcut

 

Richtig, Crowdstrike und vor allem Palo Alto sind breiter aufgestellt, trotzdem ist die Abhängigkeit vom Kerngeschäft mit 50% Umsatzanteil Endpoint Protection kleiner als bei Crowdstrike. Darüber hinaus wachsen die Subsparten Data und AI jeweils im hohem zwei- bis niedrigem dreistelligem Prozentbereich; Data ist bereits bei >100M ARR, also knapp 10% des gesamten ARR.

 

Wie dem auch sei, ich hoffe, dass sie zeitnah auf einen grüneren Dampfer kommen, da ich spüre, dass mir ein wenig die Geduld ausgeht. Laut Aussage des CEO sollten Akquisitionen soweit durch sein, das Produktportfolio soweit passen und nun das Erreichen der Rule of Fourty (>40% = Umsatzwachstum + Free Cash Flow) im Vordergrund stehen. Persönlich hoffe ich wie gesagt zusätzlich noch auf das konstante Abschmelzen der Stock-based Compensation.

 

Beste Grüße

[lowcut]

Ich sehe das aktuell sehr entspannt. Mal schauen wie das nächste Jahr so läuft.

[Ecke908090]

Hi,

 

ich habe nochmal nachgegriffen, wobei ich gestehen muss, dass ich in meinem Leben besser durchdachte Käufe getätigt habe, vor allem mit dem Hintergrund von möglichem weiteren makroökonomischen Gegenwind und schwindender Kaufkraft. Falls Liquidität von Nöten sein sollte, werde ich in jedem Fall die SENTINELONE-Position abverkaufen.

 

GRAB, KYG4124C1096 - 2025-12-18, 237 shares each $4,93 --> $1.168,89

HIMS & HERS, US4330001060 - 2025-12-18, 34 shares each $35,12 --> $1.194,13

SENTINELONE, US81730H1095 - 2025-12-18, 80 shares each $14,64 --> $1.171,50

 

Beste Grüße

[Ecke908090]

*PORTFOLIO UPDATE*

 

Hi,

 

das Jahr war ganz schön aufregend. Glücklicherweise konnten selbst die letzten drei negativen Monate nicht die starke 2025-Performance von +32,4 % zu Nichte machen (reell war sie höher, da ich wie bereits in den vergangenen Jahren stets mit Fremdkapital nachhelfe)!

„Lustigerweise” hätte ich, wenn ich nach dem Januar alles verkauft hätte, bereits eine Rendite von +31,5 % erzielt, was bedeutet, dass ich 11 Monate gebraucht habe, um die Messlatte um nur +0,9 % anzuheben. Andererseits habe ich insbesondere in den letzten 90 Tagen versucht, von den niedrigeren Aktienkursen zu profitieren und mehr als 50.000 USD vollständig gehebelt in Aktien investiert, die aus meiner Sicht fair bewertet sind. Vielleicht bin ich zu aggressiv positioniert, aber gleichzeitig habe ich großes Vertrauen in die ausgewählten Unternehmen und ihr Management.

 

2026 kann kommen!

 

 

 

 

 

Beste Grüße