7,75% Reconcept GmbH Anleihe 2025-2031 (A4DFW5 / DE000A4DFW53)

[uth_broker]

Anleihen der reconcept GmbH bilden schon länger einen (kleinen) Anteil meines Depots. Bisher kamen die Zinsen immer pünktlich. 

Waren die 6,75% Kupon meiner bisherigen Anleihe schon wundersön, setzen sie jetzt nochmal einen drauf und bieten 7,75 %. Hier: DE000A4DFW53

Es ist klar, dass dieser Traumwert nicht ohne Risiko sein kann. Ich wollte mal in die Runde fragen, ob euch bedondere Risiken / schlechte Bilanzen der recocept GmbH aus jüngster Zeit bekannt geworden sind. oder ob nichts Besonderes vorliegt. Ein Rating hat die Anleihe meines Wissens nicht. 

Ich selbst werde mich beim Kauf eher zurückhalten, sonst habe ich eine (kleines) Klunpenrisiko.

[Ramstein]

https://www.bondguide.de/topnews/reconcept-haut-green-global-energy-bonds-aus/

https://www.bondguide.de/topnews/reconcept-breite-nachfrage-gezielt-bedienen-und-unser-wachstum-in-kanada-vorantreiben/

https://www.bondguide.de/topnews/abermalige-aufstockung-von-reconcept-energiedepot-deutschland-i/

https://www.bondguide.de/topnews/reconcept-reuessiert-bei-seinen-aktuellen-neuemissionen/

 

https://www.reconcept.de/fileadmin/Reconcept__Investment/Dokumente/Investor_Relations/Berichte/2025-H1-reconcept.pdf

 

https://www.finanzen.net/anleihen/reconcept-anleihen

 

Ich werde mich auch zurückhalten.

[uth_broker]

Danke für deine Links, geschätzter @Ramstein.

Ich habe sie mir mit Interesse angeschaut, möglicherweise nicht alles verstanden.

Meine derzeitige reconcept Anleihe (DE000A382897) mit einem Kupon von 6,75% hat an der Börse einen Kurs von stabil über 100 %, derzeit sogar 103,00 % und die Zinsen wurden mir immer pünktlich überwiesen. Das spricht eigentlich sehr für den Laden, oder? Außerdem sympathisiere ich mit dem Geschäftsbereich/Branche.

 

Ich denke, ich werde bei der neuen 7,75 % Anleihe nachlegen. Aber nur mit kleinem Volumen.

[Fondsanleger1966]

vor einer Stunde von uth_broker:

Meine derzeitige reconcept Anleihe (DE000A382897) mit einem Kupon von 6,75% hat an der Börse einen Kurs von stabil über 100 %, derzeit sogar 103,00 % und die Zinsen wurden mir immer pünktlich überwiesen. Das spricht eigentlich sehr für den Laden, oder? Außerdem sympathisiere ich mit dem Geschäftsbereich/Branche.

 

Ich denke, ich werde bei der neuen 7,75 % Anleihe nachlegen. Aber nur mit kleinem Volumen.

Die 2024er Anleihe läuft erst ca. 1 Jahr und hat 2 x Halbjahreszinsen gezahlt. Das sagt noch überhaupt nix aus.

 

6,75% ist für (z.T. internationale) Projektentwicklung viel zu wenig. Das bekommt man fast schon für kleinstvolumige Investments in Anlagen für den laufenden Betrieb, die viel sicherer sind.

 

Die aktuellen 7,75% wären mir im derzeitigen Umfeld auch zu wenig, weil es verschiedene massive Ertragseinbrüche beim Wind onshore und offshore in diesem Jahr gab.

 

Ansonsten Orsted anschauen, um zu verstehen, was Risiko bei Projektentwicklungen in der Praxis bedeutet (auch wenn offshore noch mal eine andere Hausnummer ist).

 

Grundsätzlich ist Loipfinger bei solchen Themen eine wichtige Quelle, z.B. https://www.investmentcheck.de/zahlreiche-negativabweichungen/

 

Ecoreporter ist auch ziemlich zurückhaltend gegenüber Deiner alten Reconcept-Anleihe: https://www.ecoreporter.de/artikel/unabhängige-analyse-reconcept-green-bond-iii-mit-675-zins-das-rät-ecoreporter/

 

Ein Klumpenrisiko würde ich in diesem Unternehmen nicht eingehen. Lieber breit streuen. Es gibt noch viele andere Emittenten in dem Sektor.

[uth_broker]

vor 20 Minuten von Fondsanleger1966:

Die 2024er Anleihe läuft erst ca. 1 Jahr und hat 2 x Halbjahreszinsen gezahlt. Das sagt noch überhaupt nix aus.

 

Ein Klumpenrisiko würde ich in diesem Unternehmen nicht eingehen. Lieber breit streuen. Es gibt noch viele andere Emittenten in dem Sektor.

Danke für deine fundierten Ansichten / Ratschläge.

Ich halte von reconcept nicht nur die 2024er Anleihe, sondern hatte auch schon etliche Jahre vorher eine Anleihe von denen im Depot. Zinsen und Rückzahlung kamen pünktlich. Trotzdem bleibt das mit einem Risiko behaftet, das ist ja klar.

Kannst du mir bitte noch ein paar andere Emittenten aus diesem Sektor nennen, wenn ich ein Klumpenrisiko vermeiden will, den Sektor aber gut finde?

 

[stagflation]

vor 4 Stunden von uth_broker:

Meine derzeitige reconcept Anleihe (DE000A382897) mit einem Kupon von 6,75% hat an der Börse einen Kurs von stabil über 100 %, derzeit sogar 103,00 % und die Zinsen wurden mir immer pünktlich überwiesen. Das spricht eigentlich sehr für den Laden, oder? 

 

Vielleicht noch mal anschauen, wie sich Krisen von Unternehmen auf deren Anleihen auswirken:

 

 

Quelle: Spremann / Gantenbein: Anleihen, Zinsen, Kredite

 

Wenn ein Unternehmen in Schwierigkeiten gerät, reagiert der Aktienkurs recht schnell. Bei Anleihekursen passiert lange Zeit nichts - oder nur wenig. Irgendwann sinkt der Kurs schlagartig.

 

Bei Unternehmensanleihen sollte man aus der Beobachtung, dass bisher alles gut gelaufen ist, nicht auf die Zukunft schließen.

[fgk]

Default ist etwas mehr als nur Krise, dann ist das Unternehmen pleite. Klar, daß dann die Anleihekurse stark sinken.

[uth_broker]

Schönen Dank!

Aber ich she die reconcept GmbH nicht vo einer Pleite bedroht. Sehr ihr das anders?

 

[stagflation]

vor 2 Stunden von uth_broker:

Aber ich she die reconcept GmbH nicht vo einer Pleite bedroht.

 

Und warum bieten die ca. 7,75% Rendite ? Also 4,5 Prozentpunkte mehr, als eine vergleichbare AAA-Unternehmensanleihe? Sind die in Spendierlaune? Haben die etwas zu verschenken? Oder hast Du ein Super-Schnäppchen gefunden? 

 

Anhand der 4,5 Prozentpunkte Überrendite zur AAA-Anleihe kann man abschätzen, wie hoch die Märkte die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls einschätzen. Mit einer derartigen Anleihe kann man sich ca. 1 - 1,5 Prozentpunkte Belohnung für diverse Nachteile gegenüber einer liquiden AAA-Anleihe holen. Die erwartete Rendite ist also ca. 4,5%. Ungefähr 3 - 3,5 Prozentpunkte sind Kompensation für einen möglichen Ausfall. Die Anleihe läuft 6 Jahre. Also stehen insgesamt ca. 20% als Kompensation für Ausfälle bereit. Da Ausfall nicht immer Totalverlust bedeutet, würde ich die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls ganz grob auf ungefähr 20% - 25% schätzen.

 

Ob die reconcept GmbH von einer Pleite bedroht ist, kann ich Dir nicht sagen. Aber die 7,75% Kupon bedeuten, dass es alles andere als sicher ist, dass man alle Zinszahlungen und den Nominalwert bei Fälligkeit überwiesen bekommen wird.

 

Du kannst die Anleihe natürlich trotzdem kaufen und hoffen, dass es gut geht (Prinzip Glück). Oder Du bist der Meinung, dass die Märkte die Anleihe zu negativ einschätzen (Prinzip: ich bin schlauer als der Markt). Oder Du schließt Dich mit ein paar Gleichgesinnten zusammen (z.B. Anleihenboard). Ihr verfolgt den Geschäftserfolg der reconcept GmbH - und versucht, bei aufziehenden dunklen Wolken noch rechtzeitig zu verkaufen. Oder Du kaufst viele unterschiedliche dieser Anleihen. Dann können Dir einzelne Ausfälle egal sein, weil Du die Verluste der ausfallenden Anleihen mit den Gewinnen der Anleihen, die nicht ausfallen, kompensieren kannst (z.B. High Yield ETF).

[stagflation]

Passend dazu habe ich gerade gelesen (Quelle):

Zitat

Windkraftunternehmen eno energy beantragt Insolvenz

Es ist also nicht so, dass "grüne" Unternehmen im Energiesektor vor Insolvenzen geschützt sind.

 

Um eno energy braucht man sich wohl keine Sorgen zu  machen, denn

Zitat

Laut Rudolf werde das Unternehmen aber voraussichtlich im Geschäft bleiben. Es beinhalte beträchtliche Werte. Eno energy habe eine Projektpipeline mit einer Gesamtleistung von einem Gigawatt. Davon seien 400 Megawatt schon genehmigt.

Die Gläubiger (z.B. Anleihe A2NB98 / DE000A2NB981) werden möglicherweise ein paar Haare lassen müssen - und dann soll es weitergehen.

[uth_broker]

Ich hatte mit reconcept schon lange Zeit positive Erfahrungen gemacht: Zinsen und Rückzahlungen kammen immer pünktlich, auch der Kurs szeht ja klar über 100 %.

Aber wie heißt es so schön: "Kursentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine verlässlichen Prognosen in die Zukunft". Meine derzeitige Anleihe 6,75% RECONCEPT GMBH IHS.V.2430.M/S09:30 werde ich auf jeden Fall halten, vom Zukauf der neuen wahrscheinlich absehen. Klumpenrisiko.

Bloß habe ich auf die Schnelle keine andere deutsche Unternehmensanleihe mit ähnlicher Rendite gefunden, die mir weniger riskant erscheint.

[chirlu]

Am 6.10.2025 um 09:40 von uth_broker:

Anleihen der reconcept GmbH

 

Vielleicht könntest du einmal den Threadtitel korrigieren, damit es im Bedarfsfall über die Suchfunktion gefunden werden kann?

[uth_broker]

Gern. Wie geht das?

 

[chirlu]

vor 8 Minuten von uth_broker:

Wie geht das?

 

Bearbeiten des Startbeitrags.

[Geldhaber]

Der Kurs der reconcept GmbH IHS v.2025(2028/2031) Anleihe DE000A4DFW53 ist kürzlich gefallen - vermutlich im Sog von Abo Energy. 

Vielleicht eine gute Einstiegsgelegenheit?

[Holgerli]

Sehe ich das richtig, dass dort jemand zwei Anteile (a 1.000 bzw. 950 Euro) verkauft hat und die nun um einen Rückgang von 1% bei der Anleihe geführt haben?

https://live.deutsche-boerse.com/anleihe/de000a4dfw53-reconcept-ihs-24-31?mic=XFRA

 

[Geldhaber]

vor einer Stunde von Holgerli:

Sehe ich das richtig, dass dort jemand zwei Anteile (a 1.000 bzw. 950 Euro) verkauft hat und die nun um einen Rückgang von 1% bei der Anleihe geführt haben?

https://live.deutsche-boerse.com/anleihe/de000a4dfw53-reconcept-ihs-24-31?mic=XFRA

 

Die Anleihe wird nicht nur in Frankfurt gehandelt. Du hast aber natürlich recht, dass die Anleihe nicht sehr liquide ist, nur wenig gehandelt wird. Deshalb führen selbst kleine Volumina zu größeren Kursbewegungen. Mehr als zwei Anteile wurden aber schon gehandelt: 

https://www.finanzen.net/anleihen/boersenplaetze/a4dfw5-reconcept-anleihe 

[stagflation]

vor einer Stunde von Holgerli:

Sehe ich das richtig, dass dort jemand zwei Anteile (a 1.000 bzw. 950 Euro) verkauft hat und die nun um einen Rückgang von 1% bei der Anleihe geführt haben?

 

Ja und nein. Schau Dir den Chart der letzten 2 Monate an:

 

Quelle: Comdirect

 

Der Kurs liegt also schon länger bei 96. Also kein Rückgang heute. Jetzt schau Dir die Geld- und Brief-Kurse bei der Börse Frankfurt an:

 

Quelle: Deutsche Börse

 

Man sieht einen sehr großen Spread - und dass es weder Brief- noch Geldvolumen gibt. Wenn jemand kaufen oder verkaufen will, muss er erstmal einen Partner finden. Ob 92, 93, 95, 97 oder 98 der "faire" Preis ist? Man weiß es nicht. Alles ist möglich. Die Preise können stark hin- und herspringen.

 

Was man also wirklich sieht, ist das typische Verhalten einer illiquiden Anleihe. Und das ist einer der Gründe, warum solche Anleihen eine höhere Rendite haben, als eine Bundesanleihe, bei der die Deutsche Bank im Hintergrund als Market Maker agiert und für Liquidität und einen sehr geringen Spread sorgt. Bevor es Missverständnisse gibt: die Prämie für Illiquidität beträgt vielleicht einen halben Prozentpunkt. Der größere Teil des Spreads zur Bundesanleihe ist natürlich das Ausfallrisiko.

[Geldhaber]

vor 10 Minuten von stagflation:

Der Kurs liegt also schon länger bei 96. Also kein Rückgang heute. Jetzt schau Dir die Geld- und Brief-Kurse bei der Börse Frankfurt an:

In Frankfurt wird die Anleihe (noch) wenig(er) gehandelt. Schau Dir die Kurse bei Gettex und Tradegate an. Dort war der Rückgang erst später. 

[Holgerli]

Danke für die Erklärungen.