Im Report des "Office of the Special Inspector General for the Troubled Asset Relief Program", "Factors Affecting Efforts to Limit Payments to AIG Counterparties" wird angedeutet, dass AIG immer noch "systemrelevante" Funktion hat, immer noch würde das
Zitat
..... portfolio contains swaps purchased by financial institutions, principally in Europe, to provide regulatory capital relief under Basel I.
... 172 Mia schwer!
Eine der sehr interessanten Fragen, die die Autoren sich stellen:
Zitat
If the European banks that bought swap protection from AIG are still relying on this protection to meet their capital requirements, and AIG might be unable to make good on the agreements, are these banks actually out of Basel I compliance as we type this?
Im Frühjahr 2010 sollen ja neue Anforderungen greifen (immer noch?): "Basel II"... bis dahin sollen die Swaps eigentlich auslaufen....
Zitat
AIGFP’s COO informed SIGTARP in July 2009 that they expect that most of these swaps will be terminated by the end of the first quarter 2010 as most financial institutions complete their transition to Basel II.
.... What if European banks are hit with more losses from, oh, we don't know, say... Dubai? Deleveraging, risk reduction and credit tightening would have an effect on LIBOR, the Eurobond market and, of course, Eastern Europe. Might not that sort of contagion easily spread to, say, Switzerland, which enjoyed the other side of the carry trade for years by lending Swiss Franc like mad to any Eastern European mortgage borrower who could sign documents? ....
edit: wie ein Kommentator des Artikels oben anmerkte, werden diese researchnotes auch von gewissen Zeitungen verwurstelt, hier vom UK telegraph
Dieser Beitrag wurde von XYZ99 bearbeitet: 01. Dezember 2009 - 15:29
Remember, the market is designed to fool most of the people most of the time. - Jesse Livermore
Der Handel mit CDS-Kontrakten auf die finanzschwachen Euro-Länder hat in der letzten Januar- und ersten Februarwoche sprunghaft zugenommen. Nach Daten der amerikanischen Zahlungsverkehrsabwicklers Depository Trust & Clearing Corporation hat sich der Handel mit griechischen Kontrakten auf 16,2 Milliarden Dollar mehr als verdreifacht. Noch lebhafter verlief der Handel mit dem Risiko Italien. Hier hat sich das Volumen auf 27,6 Milliarden Dollar vervierfacht. Sehr hohe Zunahmen waren auch bei spanischen und portugiesischen CDS-Kontrakten zu beobachten. ... Den sprunghaften Anstieg in den gehandelten CDS-Kontrakten begründete er mit dem höheren Bedürfnis von Banken, sich gegenüber dem Risiko Griechenland abzusichern. Da es keine CDS-Kontrakte auf griechische Banken gebe, müssten viele Marktteilnehmer auf das Kreditausfallderivat für den griechischen Staat ausweichen. Seiner Ansicht nach ist der wichtigste Impuls am CDS-Markt die Absicherung von Risiken und nicht die Spekulation. ...
Allerdings variieren die Angaben zum CDS-Markt. ... Noch immer ist der Markt für Kreditausfallderivate intransparent, weil der Handel im Freiverkehr unter Banken stattfindet. Die Aufsichtsbehörden wollen aber den CDS-Markt deutlich transparenter gestalten. Dies soll über zentrale Abwicklungsstellen erreicht werden.
Remember, the market is designed to fool most of the people most of the time. - Jesse Livermore
AS more details surface about how derivatives helped Greece and perhaps other countries mask their debt loads, let’s not forget that the wonders of these complex products aren’t on display only overseas. Across our very own country, municipalities, school districts, sewer systems and other tax-exempt debt issuers are ensnared in the derivatives mess. ....
und
Zitat
In Deutschland springen die Industriebestellungen um 4,3 Prozent zum Vormonat an, während die US-Kommunen so klamm geworden sind, dass sie Lehrer feuern müssen. Passt das zusammen?
Prämie 7,5% für 5 Jahre, zurück gibt's im Defaultfall einen etwas mysteriös ermittelten Ausgleich zur Differenz Nennwert / Recovery und im Nicht-Defaultfall gar nix. Zum Vergleich: CDS nach CMA lag am letzten Freitag für Portugal bei 120 Bps, das entspricht 6% (und die noch abdiskontiert).
In Deutschland springen die Industriebestellungen um 4,3 Prozent zum Vormonat an, während die US-Kommunen so klamm geworden sind, dass sie Lehrer feuern müssen. Passt das zusammen?
Congress should act immediately to abolish credit default swaps on the United States, because these derivatives will foment distortions in global currencies and gold. Failure to act now will only mean the U.S. will be forced to act after these "financial weapons of mass destruction" levy heavy casualties. These obligations now settle in euros, but the end game is to settle them in gold. This is so ripe for speculative manipulation that you might as well cover the U.S. map with a bull's-eye.
Remember, the market is designed to fool most of the people most of the time. - Jesse Livermore
Prime Minister Papandreou will sit down with US President Obama today and will discuss not only possible solutions to what ails Greece, but also quite likely, the recent calls for clamping down on credit-default swaps made by German Chancellor Merkel and Luxembourg’s PM Jean-Claude Juncker – both of whom very much want Mr. Obama to align himself with the need for such oversight. “Unprincipled speculators’ are being pointed at, as possible catalysts for a new global financial crisis. This is about to get interesting. A bit late, but interesting nonetheless, unless one is one of those ‘unprincipled’ persons…in which case, things might become very interesting…to say the least. Curb thy greed. Fast.
Reiner Popolismus, ferft die Purschen zu Poden.
Remember, the market is designed to fool most of the people most of the time. - Jesse Livermore
0H meint, dass der EU-Bann der CDS genau das Gegenteil von dem erreichen würde, was beabsichtigt ist...
Zitat
The Washington Post reports that the next "Lehman-sized" event may be just around the corner, as the European Commission is now supporting a ban on trading sovereign CDS. While we are in process of tracking down whether this is actual news or just some exaggeration based on semantics, we will caution, once again, that the consequences of a CDS trading ban will be severe and very likely result in the opposite of what the EC intends on achieving. Keep in mind that everyone expected the Lehman bankruptcy to be contained as it was at best a fringe cog in the financial system. The result was a systemic collapse as one interlinked component of the financial fabric imploded after another. The rush to unwind CDS positions ahead of a ban will be massive and have unpredictable consequences. But the biggest threat is what happens to bond prices, which once basis trades are made impossible, will be promptly unwound, leading to pervasive selling of the cash leg not by speculators but by plain vanilla mutual fund id*** money. What scapegoaters seem to forget is that the vast majority of existing sovereign CDS notional is tied into perfectly boring insurance "basis" trades, in which the bond is held in combination with associated CDS. Once there is an inability to have hedged cash sovereign exposure, the demand for European sovereign paper will plummet, achieving precisely the opposite of what the CDS ban is attempting to accomplish.
Ich hab selten so ein populistisches Propagandagelaber gehört wie von Frau Merkel und von diesem Franzosen...und irgendwann is diese Art von Inkompetenz nich mehr amüsant sondern wird gefährlich.
O beautiful, for spacious skies,
For amber waves of grain,
For purple mountain majesties
Above the fruited plain!
America! America! God shed His grace on thee,
And crown thy good with brotherhood, from sea to shining sea.
Lesen bildet.
Audiatur et altera pars. Hier ist ein Link zu einem Dokument von DB Research, dass CDS von Konstruktion, Markt und Funktionsweise m.E. sehr schön beschreibt. Ich vermute sehr stark, die meisten Murkels und Sargossis, die gegen CDS hetzen, wissen nicht, worüber sie reden.
Dieser Beitrag wurde von Ramstein bearbeitet: 11. März 2010 - 17:09
People are more violently opposed to fur than leather because it's safer to harass rich women than motorcycle gangs. Never argue with idiots, they just drag you down to their level then beat you with experience.
Wobei im 18. Jahrhundert der positive Ausgang einer Wette auf einen Schiffsuntergang ziemlich leicht herbeizuführen war.
Ganze Inseln haben damals von 'geeignet' positionierten Küstenfeuern gelebt. Und natürlich gern noch ein paar Shillinge mitgenommen.
Übertragen auf heute: Meinen Merkel & Co. wirklich, dass die griechischen Gewerkschaftsführer Beraterverträge mit Goldmann Sachs haben ?
Lesen bildet.
Audiatur et altera pars. Hier ist ein Link zu einem Dokument von DB Research, dass CDS von Konstruktion, Markt und Funktionsweise m.E. sehr schön beschreibt. Ich vermute sehr stark, die meisten Murkels und Sargossis, die gegen CDS hetzen, wissen nicht, worüber sie reden.
Keine Frage, ein interessanter DB Beitrag.
Was aber bedenklich stimmen sollte sind die exorbitanten Wachstumsraten von 2 Bill auf 60 Bill USD.
Die 2 Bill USD waren u.U. die "guten" CDS.
Bei den 60 Bill USD sind viele Glücksritter und Zocker dabei.
Trotzdem, kommt eine staatliche Regelung, wird alles nur noch komplexer und schlimmer.
"Kaufen, wenn die Kanonen donnern, verkaufen, wenn die Violinen spielen"
Carl Meyer Rothschild
Keine Frage, ein interessanter DB Beitrag.
Was aber bedenklich stimmen sollte sind die exorbitanten Wachstumsraten von 2 Bill auf 60 Bill USD.
Hast du ihn gelesen? Du zitierst Seite 1 Satz 1. Wachstum bis 2007 auf 60 Bill USD.
Schon auf Seite 5 findest du, dass sich bis Mitte 2009 die ausstehende Summe auf 30 Bill USD halbiert hat. Dann wird erläutert, das dieser Bruttobetrag nur ca. 2 Bill USD netto ist.
Lesen bildet, insbesondere wenn man Artikel komplett liest.
People are more violently opposed to fur than leather because it's safer to harass rich women than motorcycle gangs. Never argue with idiots, they just drag you down to their level then beat you with experience.
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