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Langfristige Aktienempfehlungen aus dem MSCI Emerging Markets

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juro

Welche Aktien aus den Emerging Markets findet Ihr langfristig interessant?

 

Und mit welcher Begründung?

 

 

Dabei soll es primär um grosse Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung gehen => Beschränkung auf MSCI Emerging Markets!

 

 

 

Anbei ein Auszug der grössten 70 Werte aus dem MSCI EM, die ca. 60% der Market-Cap ausmachen:

 

Gewichtung in % Wertpapier ISIN Kurs Land Branche

 

2,81 CHINA MOBILE LTD HK0941009539 8,71 China Telekommunikationsdienstleistungen

2,7 SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD KR7005930003 410,63 Südkorea (Republik Korea) Informationstechnologie

2,45 PETROBRAS - PETROLEO BRAS BRPETRACNOR9 15,37 Brasilien Energie

2,28 PETROBRAS - PETROLEO BRAS-PR BRPETRACNPR6 12,4 Brasilien Energie

2,12 TEVA PHARMACEUTICAL IND LTD IL0006290147 44,26 Israel Gesundheitswesen

2,09 OAO GAZPROM-REG S ADS US3682872078 14,85 Russland (Russische Föderation) Energie

1,98 TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC TW0002330008 1,52 Taiwan Informationstechnologie

1,63 CHINA LIFE INSURANCE CO-H CNE1000002L3 3,32 China Finanzwerte

1,51 AMERICA MOVIL SAB DE CV-SER L MXP001691213 1,37 Mexiko Telekommunikationsdienstleistungen

1,44 RELIANCE INDS-SPONS GDR 144A US7594701077 59,8 Indien Sonstige

21,01 Summe 10 grösste Werte

 

1,36 CIA VALE DO RIO DOCE-PREF A BRVALEACNPA3 11,62 Brasilien Rohstoffe

1,2 CIA VALE DO RIO DOCE BRVALEACNOR0 13,47 Brasilien Rohstoffe

1,2 IND & COMM BK OF CHINA - H CNE1000003G1 0,52 China Finanzwerte

1,11 POSCO KR7005490008 263,51 Südkorea (Republik Korea) Rohstoffe

1,1 SASOL LTD ZAE000006896 28,92 Südafrika Energie

1,09 MTN GROUP LTD ZAE000042164 11,04 Südafrika Telekommunikationsdienstleistungen

1,08 CHINA CONSTRUCTION BANK-H CNE1000002H1 0,57 China Finanzwerte

1,03 PETROCHINA CO LTD-H CNE1000003W8 0,8 China Energie

0,99 BANCO BRADESCO -PREF BRBBDCACNPR8 10,03 Brasilien Finanzwerte

0,98 LUKOIL-SPON ADR US6778621044 37,5 Russland (Russische Föderation) Sonstige

32,15 Summe 20 grösste Werte

 

0,97 BANCO ITAU HOLDING FIN-PREF BRITAUACNPR3 11,14 Brasilien Finanzwerte

0,86 INFOSYS TECHNOLOGIES-SP ADR US4567881085 26,63 Indien Sonstige

0,86 CIA DE BEBIDAS DAS AME-PREF BRAMBVACNPR1 47,5 Brasilien Nichtzyklische Konsumgüter

0,83 HON HAI PRECISION INDUSTRY TW0002317005 2,26 Taiwan Informationstechnologie

0,8 CNOOC LTD HK0883013259 0,99 China Energie

0,77 CHINA PETROLEUM & CHEMICAL-H CNE1000002Q2 0,64 China Energie

0,68 CEZ AS CZ0005112300 35,55 Tschechische Republik Versorger

0,68 ICICI BANK LTD-SPON ADR US45104G1040 13,29 Indien Sonstige

0,67 HDFC BANK LTD-ADR US40415F1012 60,93 Indien Sonstige

0,64 LARSEN&TOUBRO-GDR REG S USY5217N1183 13,09 Indien Sonstige

39,91 Summe 30 grösste Werte

 

0,63 WALMART DE MEXICO-SER V MXP810081010 2,34 Mexiko Nichtzyklische Konsumgüter

0,63 CIA DE MINAS BUENAVENTUR-ADR US2044481040 23,98 Peru Sonstige

0,6 STANDARD BANK GROUP LTD ZAE000109815 8,36 Südafrika Finanzwerte

0,59 IMPALA PLATINUM HOLDINGS LTD ZAE000083648 16,64 Südafrika Rohstoffe

0,59 QUIMICA Y MINERA CHIL-SP ADR US8336351056 26,56 Chile Sonstige

0,58 CHINA OVERSEAS LAND & INVEST HK0688002218 1,57 China Finanzwerte

0,57 TELEFONOS DE MEXICO SAB SER MXP904131325 0,76 Mexiko Telekommunikationsdienstleistungen

0,57 KB FINANCIAL GROUP INC KR7105560007 23,82 Südkorea (Republik Korea) Finanzwerte

0,56 UNIBANCO-UNITS BRUBBRCDAM14 6,41 Brasilien Finanzwerte

0,55 FOMENTO ECONOMICO MEXICA-UBD MXP320321310 2,54 Mexiko Nichtzyklische Konsumgüter

45,78 Summe 40 grösste Werte

 

0,55 ANGLOGOLD ASHANTI LTD ZAE000043485 36,28 Südafrika Rohstoffe

0,54 HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES KR7009540006 141,33 Südkorea (Republik Korea) Industrie

0,52 BANK OF CHINA LTD - H CNE1000001Z5 0,33 China Finanzwerte

0,51 GRUPO TELEVISA SA-SER CPO MXP4987V1378 2,75 Mexiko Zyklische Konsumgüter

0,51 FORMOSA PLASTICS CORP TW0001301000 1,51 Taiwan Rohstoffe

0,5 CIA SIDERURGICA NACIONAL SA BRCSNAACNOR6 14,94 Brasilien Rohstoffe

0,5 LG ELECTRONICS INC KR7066570003 66,08 Südkorea (Republik Korea) Zyklische Konsumgüter

0,49 ISRAEL CHEMICALS LIMITED IL0002810146 8,03 Israel Rohstoffe

0,48 HTC CORP TW0002498003 12,3 Taiwan Informationstechnologie

0,47 ROSTELECOM-SPONSORED ADR US7785291078 53 Russland (Russische Föderation) Sonstige

50,85 Summe 50 grösste Werte

 

0,47 PING AN INSURANCE GROUP CO-H CNE1000003X6 5,97 China Finanzwerte

0,46 NAN YA PLASTICS CORP TW0001303006 1,14 Taiwan Rohstoffe

0,46 HYUNDAI MOTOR CO KR7005380001 40,12 Südkorea (Republik Korea) Zyklische Konsumgüter

0,45 AU OPTRONICS CORP TW0002409000 0,83 Taiwan Informationstechnologie

0,44 MEDIATEK INC TW0002454006 9,41 Taiwan Informationstechnologie

0,44 CHINA TELECOM CORP LTD-H CNE1000002V2 0,41 China Telekommunikationsdienstleistungen

0,44 TELE NORTE LESTE PART-PREF BRTNLPACNPR0 14,12 Brasilien Telekommunikationsdienstleistungen

0,44 CHINA STEEL CORP TW0002002003 0,65 Taiwan Rohstoffe

0,44 SURGUTNEFTEGAZ-SP ADR US8688612048 6,14 Russland (Russische Föderation) Sonstige

0,43 SK TELECOM CO LTD-ADR US78440P1084 15,45 Südkorea (Republik Korea) Sonstige

55,32 Summe 60 grösste Werte

 

0,43 STATE BANK OF INDIA-GDR US8565522039 41 Indien Sonstige

0,41 CIA ENERGETICA MINAS GER-PRF BRCMIGACNPR3 14,98 Brasilien Versorger

0,41 SAMSUNG FIRE & MARINE INS KR7000810002 115,67 Südkorea (Republik Korea) Finanzwerte

0,41 CHUNGHWA TELECOM CO LTD-ADR US17133Q4038 18,23 Taiwan Sonstige

0,4 SHINSEGAE CO LTD KR7004170007 311,22 Südkorea (Republik Korea) Nichtzyklische Konsumgüter

0,39 LG CHEM LTD KR7051910008 65,06 Südkorea (Republik Korea) Rohstoffe

0,39 TATA MOTORS LTD-SPON ADR US8765685024 4,93 Indien Sonstige

0,39 KOREA ELECTRIC POWER CORP KR7015760002 18,4 Südkorea (Republik Korea) Versorger

0,39 NHN CORP KR7035420009 109,16 Südkorea (Republik Korea) Informationstechnologie

0,38 NASPERS LTD-N SHS ZAE000015889 16,82 Südafrika Zyklische Konsumgüter

59,32 Summe 70 grösste Werte

 

 

 

Download des MSCI EM, so wie ihn ishares nachbildet - kommt der tatsächlichen Gewichtung des MSCI sehr nahe (auch wenn dieser mehr Werte enthält):

MSCI_EM.xls

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juro

Welches sind die Top-Aktien aktiver Emerging-Markets-Fonds mit gutem bis sehr gutem Rating?:

 

post-12545-1241211431_thumb.jpg

 

Am häufigsten in den Top-Positionen enthalten sind Petrobras u. China Mobile (in 4 von 6 Fonds).

Wobei Petrobras in der Summierung der Prozentpunkte klar die Nummer 1 ist, gefolgt von China Mobile.

 

In 3 von den 6 Fonds sind in den Top-Positionen Samsung, Gazprom, Taiwan Semiconductor u. CVRD.

 

2-mal genannt werden Teva, MTN, Lukoil, Hon Hai, Cnooc u. Anglogold Ashanti.

 

 

Eigentlich keine Überraschungen - die üblichen Verdächtigen wie ich es im Grossen u. Ganzen erwartet hatte.

 

Auffällig ist, dass JPMorgan, Schroder u. DWS sehr stark am Index kleben - bei gleichzeitig hohen Kosten. Insbesondere der DWS-Fonds konzentriet sich sehr stark auf wenige Werte mit hoher Marktkapitalisierung.

 

Magellan, Carmignac, Global Advantage sind da wesentlich freier. Wobei der Magellan eine absolute Sonderrolle spielt u. eine eigene Anlagephilosophie hat. Er setzt vornehmenend auf Aktien mit starker Binnennachfrage - unabhängig von anderen Ländern / Industrieländern. Solide Bilanzen, geringe Rotation der Werte im Portfolio. Ist auch wahrscheinlich der einzige EM-Fonds, der sich in den letzten Jahren vom MSCI EM positiv absetzen konnte.

 

 

Obige Auswertung deckt sich im Grossen u. Ganzen mit meinen Einschätzungen. Nächste Woche stehen 2 Orders an.

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juro

Wenn man sich auf die Top-Fonds Magellan, Carmignac u. Global Advantage beschränkt sieht das Ergebnis wie folgt aus:

 

post-12545-1241216890_thumb.jpg

 

Taiwan Semiconductor ist bei 2 der 3 Fonds in den Top-Positionen enthalten.

Ansonsten ausschliesslich 1-fach-Nennungen.

 

Nach den Gewichtungen in Prozentpunkten liegt Taiwan Semiconductor vor Teva, MTN, Anglogold.

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Sapine

Wo hast Du denn die Angaben zu den Fonds her?

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juro
· bearbeitet von juro66
Wo hast Du denn die Angaben zu den Fonds her?

 

Fondsselector comdirect

 

Wie aktuell die Daten sind weiss ich nicht - geht leider nicht draus hervor.

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juro
· bearbeitet von juro66

Bei morningstar sind die Daten relativ aktuell eingepflegt. Werds morgen mal überprüfen u. ggf. aktualisieren.

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H.B.
· bearbeitet von ficoach

Hi,

interessante Frage.

Ob der Ansatz, die Auswahlprozeduren der Fondsmanager als Maßstab zu nehmen, zielführend ist, möchte ich jedoch in Frage stellen.

Schließlich unterstellt diese Vorgehensweise, dass die Manager nach meinem Selektionsprinzip an die Aktienauswahl herangehen.

Hierauf würde ich mich bei dem bekannten Kompetenzprofil der Fondsverwaltungen nicht verlassen wollen.

 

Die Frage, ob ein Unternehmen interessant ist, führt sofort wieder in die Diskussion: Für welchen Zweck?

 

Will ich ein Depot aufbauen, dass an ökonomischen Trends partizipiert oder suche ich schlicht einen Inflationsschutz für das Kapital.

 

Beim ersten Ansatz schaue ich mir die Volkswirtschaften als solche an und bewerte diese gemäß ihrem Potenzial in unterschiedlichen Entwicklungszenarien.

Im zweiten Step suche ich mir dann die attraktivsten Sektoren in diesen Ländern heraus und investiere in die jeweiligen Marktführer.

 

Beim zweiten Ansatz bewerte ich die Volkswirtschaften nach Investitionsklima, Währungsstabilität, Demographischer Aufbau und komme dann zu einer Liste von Ländern, die potenziell Krisenunanfälliger sind, als der Mainstream. Wenn es dann schon Aktien sein müssen, dann versuche ich eben die jeweiligen Landesindizes abzubilden.

 

 

Wenn wir schon beim Gründsätzlichen sind: ist es wirklich zielführend, EM-Aktien langfristig zu spielen?

Ich schaue bei solchen Überlegungen immer auf die Tragik des "Stuttgarter Aktienklubs", der mit einer ähnlichen Strategie für die USA seit den 1990er Jahren unterwegs ist.

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juro
· bearbeitet von juro66
Hi,

interessante Frage.

Ob der Ansatz, die Auswahlprozeduren der Fondsmanager als Maßstab zu nehmen, zielführend ist, möchte ich jedoch in Frage stellen.

Schließlich unterstellt diese Vorgehensweise, dass die Manager nach meinem Selektionsprinzip an die Aktienauswahl herangehen.

Hierauf würde ich mich bei dem bekannten Kompetenzprofil der Fondsverwaltungen nicht verlassen wollen.

 

Die Frage, ob ein Unternehmen interessant ist, führt sofort wieder in die Diskussion: Für welchen Zweck?

 

Will ich ein Depot aufbauen, dass an ökonomischen Trends partizipiert oder suche ich schlicht einen Inflationsschutz für das Kapital.

 

Beim ersten Ansatz schaue ich mir die Volkswirtschaften als solche an und bewerte diese gemäß ihrem Potenzial in unterschiedlichen Entwicklungszenarien.

Im zweiten Step suche ich mir dann die attraktivsten Sektoren in diesen Ländern heraus und investiere in die jeweiligen Marktführer.

 

Beim zweiten Ansatz bewerte ich die Volkswirtschaften nach Investitionsklima, Währungsstabilität, Demographischer Aufbau und komme dann zu einer Liste von Ländern, die potenziell Krisenunanfälliger sind, als der Mainstream. Wenn es dann schon Aktien sein müssen, dann versuche ich eben die jeweiligen Landesindizes abzubilden.

 

 

Wenn wir schon beim Gründsätzlichen sind: ist es wirklich zielführend, EM-Aktien langfristig zu spielen?

Ich schaue bei solchen Überlegungen immer auf die Tragik des "Stuttgarter Aktienklubs", der mit einer ähnlichen Strategie für die USA seit den 1990er Jahren unterwegs ist.

 

 

Hi, danke für das Feedback!

 

In meinem Falle sind die Aktien aus den EMs lediglich als Beimischung / Satelite zum Kernportfolio aus Bluechip-Aktien aus den Industrieländern gedacht - die nächsten Jahre sollen so 8-10 Werte hinzugekauft werden.

 

Mein Problem bei den EM liegt in der Informationsbeschaffung der Fundamentaldaten der jeweiligen Unternehmen - bzw. evtl. Besonderheiten bei der Bilanzierung / GuV. Wie hoch sind die Margen, freier Cash-Flow, Cash-Flow-Quote, EK-Quote, GK-Rentabilität, EBIT(DA), KBV, KGV, KUV, KCV, etc.

 

Da ich primär auf die Fundamentaldaten achte habe ich bei den EM so meine Probleme bei der Entscheidungsfindung.

 

Dass die Auswahlprozeduren der Fondsmanager nicht zielführend sind ist mir schon klar - wenn ich von Fondsmanagern überzeugt wäre würde ich deren Fonds kaufen. Das mache ich schon viele Jahre nicht mehr. Allein schon wegen der hohen laufenden Kosten - um die wettzumachen benötigt der Fonds alleine schon einige Prozent Outperformance.

 

Bei aktiven Fonds sollte man davon ausgehen, dass die "Experten" Bilanzen studieren, Fundamentaldaten berücksichtigen, etc. u. so Mehrwerte für den Anleger schaffen. Dass das eben nicht so ist, kann man an den Ergebnissen ablesen - bei den hohen TERs auch kein Wunder. M.E. machen sich nur eine Handvoll aktiver Fonds überhaupt die Mühe Fundamentalanalyse, etc. zu betreiben. Der Rest bildet im Grossen u. Ganzen einfach den Index ab u. verlangt hierfür hohe Kosten bei gleichzeitiger Underperformance.

 

Hab einfach mal willkürlich aus einigen Branchen die grössten Unternehmen aus dem MSCI EM herausgesucht:

 

post-12545-1241337317_thumb.jpg

 

Diese 9 Unternehmen machen bereits 13,5% des MSCI EM aus. Ich vermute mal, dass ein gleichgewichtetes Portfolio aus diesen Werten langfristig nicht gravierend vom MSCI EM abweichen wird u. wahrscheinlich nach Kosten besser sein wird als die meisten aktiven Fonds.

 

 

Dennoch könnte ein Blick auf aktive Fonds, die wirkliche Einzeltitelauswahl nach fundamentalen Kriterien durchführen, evtl. durchaus Sinn machen - z.B. Magellan, Carmignac, Global Advantage (Keppler). Gibt es Übereinstimmungen bei den Einzeltiteln in den Top-Positionen. Das wäre u.U. ein Indiz für ein interessantes Unternehmen.

 

 

An Trends versuche ich nicht zu partizipieren - halte das langfristig nicht für sinnvoll. Trends sind oftmals auch teuer u. in den Kursen eingepreist.

 

Wie bereits erwähnt interessieren mich primär die Fundamentaldaten bzw. günstige Bewertungen. Wenn dann noch wie bei deinem zweiten Ansatz die Rahmenbedingungen stimmen wird die Sache rund: Währungsstabilität, Rechtssicherheit, demographische Entwicklung, hohe Binnennachfrage, vorzugsweise grosses Land, relative Unabhängigkeit, nicht abhängig von einer Branche wie z.B. Öl, geringe Staatsverschuldung, hohe Devisenreserven, Krisenunanfälligkeit, Leistungsbilanzüberschuss etc.

 

Insbesondere China, Hongkong bzw. Brasilien finde ich da interessant. Alles starke Volkswirtschaften, die ziemlich viele der obigen Kriterien erfüllen. Rechtssicherheit, -staatlichkeit lassen wir jetzt mal dahingestellt.

 

 

Meine Strategie ist ähnlich. Ich suche mir die Marktführer der jeweiligen Branche - u. versuche nach Branchen grob zu diversifizieren. Fokus liegt auf starke Länder / Volkswirtschaften (finde ich zumindest bei EM sehr wichtig!) Meiner Ansicht nach widerspricht sich Langfristigkeit u. EM nicht - vorausgesetzt es handelt sich um Bluechips (sagt man das auch bei EM?) bzw. grosse Unternehmen / Konzerne, die entsprechend nach obigen Kriterien selektiert wurden.

 

 

So, und jetzt Butter bei die Fische. B) In welche EM-Unternehmen investiert ihr u. warum? :-

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H.B.
· bearbeitet von ficoach
So, und jetzt Butter bei die Fische. B) In welche EM-Unternehmen investiert ihr u. warum? :-

 

Aus den von dir genannten Gründen ist meine strategische Anlage mit günstigen ETF's bestückt.

Im deutschen Depot liegt der Apex50, in Kombination mit dem FTSE BRIC50.

Es gibt Überschneidungen, die auch so gewollt sind.

 

 

Die Teva steht ja auf deiner Liste.

Dieses Unternehmen ist strategisch interessant, charttechnisch aussichtsreich und bei mir ein "Butter&Brot"-Wert als Basis für Stillhaltergeschäfte.

Dazu gibt es auch einen Thread hier.

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juro
· bearbeitet von juro66
Dennoch könnte ein Blick auf aktive Fonds, die wirkliche Einzeltitelauswahl nach fundamentalen Kriterien durchführen, evtl. durchaus Sinn machen - z.B. Magellan, Carmignac, Global Advantage (Keppler). Gibt es Übereinstimmungen bei den Einzeltiteln in den Top-Positionen. Das wäre u.U. ein Indiz für ein interessantes Unternehmen.

 

Anbei die aktualisierten Top-Position von Magellan, Gl. Adv. EM (Keppler), Carmignac EM - jeweils zum 31.03.2009 (Quelle steht dabei):

post-12545-1241348619_thumb.jpg

 

Eindeutige "Top"-Positionen kristallisieren sich nicht wirklich heraus. Wenn es wieder richtig bergauf geht werden wohl die ganzen Goldminenaktien bei Carmignac u. Gl. Adv. rausfliegen!? ^_^

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juro
· bearbeitet von juro66

Meine jetzigen 10 Favoriten sind:

 

Brasilien:

Petrobras (Energie)

CVRD (Rohstoffe)

 

China/Hongkong:

China Life Insurance (Finanzen)

China Mobile (Telekommunikation)

Cheung Kong Holdings Ltd. (Immobilien/Mischkonzern)

 

Israel:

Teva (Gesundheitswesen)

 

Südafrika:

MTN Group (Telekommunikation)

 

Taiwan:

Taiwan Semiconductor (Informationstechnologie)

 

Südkorea:

Samsung Electronics (Informationstechnologie)

 

Russland:

Gazprom (Energie)

 

 

Wobei ich wie bereits erwähnt für China, Hongkong u. Brasilien die besten Rahmenbedingungen sehe (Währungsstabilität, Rechtssicherheit, demographische Entwicklung, hohe Binnennachfrage, vorzugsweise grosses Land, relative Unabhängigkeit, nicht abhängig von einer Branche wie z.B. Öl, geringe Staatsverschuldung, hohe Devisenreserven, Krisenunanfälligkeit, Leistungsbilanzüberschuss etc.).

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vanity

Da ich mich mit dem Thema weder beschäftigt habe noch auskenne, halte ich mich mit Äußerungen dazu zurück. Vielleicht ist für euch aber folgende Studie LBBW zu BRIC (PDF 4,5 MB) interessant, falls noch nicht bekannt. (etwa einen Monat alt, Schwerpunkt BRIC-Staaten)

 

Auf dieser LBBW-Seite verlinkt, dort steht noch etwas zum EM-Anleihebereich.

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juro

Danke! Werds mir später mal zu Gemüte führen.

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maximale

Bei EM Markets würde ich mal vergleichen die Performance der Aktienfonds, wirklich über lange Zeitreihen u. dann vergleichen mit Wandelanleihenfonds und speziell mit EM Anleihenfonds.

 

Beim Ergebnis der EM Anleihenfonds im Vergleich zu den Aktienfonds, langfristig, wird dann das grosse :o kommen.

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Bärenbulle
Bei EM Markets würde ich mal vergleichen die Performance der Aktienfonds, wirklich über lange Zeitreihen u. dann vergleichen mit Wandelanleihenfonds und speziell mit EM Anleihenfonds.

 

Beim Ergebnis der EM Anleihenfonds im Vergleich zu den Aktienfonds, langfristig, wird dann das grosse :o kommen.

 

Interessant, hast Du da mal eine Quelle? Mach uns doch mal schlauer, was erstaunt den bei dem Vergleich?

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Norbert-54
· bearbeitet von Norbert-54
Interessant, hast Du da mal eine Quelle? Mach uns doch mal schlauer, was erstaunt den bei dem Vergleich?

 

Ich denke, er meinte das:

 

post-10932-1241458223_thumb.png

 

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post-10932-1241458242_thumb.png

 

Der DWS Convertibles und der Allianz EM Markets Bond gehören zu den besser performenden Fonds ihrer Klasse. Die Darstellung der Performance versteht sich inclusive der Ausschüttungen.

 

Norbert

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Fischbohne

Geschickte Strategie. Ich verwendete früher immer die Seite: www.fit4fonds.de

Dort habe ich die interessanten Fonds ausgewählt und geschaut, welche Aktien sie halten. Erst daraufhin bin ich die jeweiligen Bilanzen durchgegangen. Sicherlich ganz nett, wenn man auf der Suche nach unbekannten Unternehmen ist. Mehr aber auch nicht.

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Bärenbulle
Ich denke, er meinte das:

 

Der DWS Convertibles und der Allianz EM Markets Bond gehören zu den besser performenden Fonds ihrer Klasse. Die Darstellung der Performance versteht sich inclusive der Ausschüttungen.

 

Norbert

 

Danke für den informativen Vergleich. Aber ein Vergleich von Aktien im Crash mit Anleihen ist jetzt für mich nicht so wirklich aussagekräftig. Welche Schlussfolgerungen resultieren daraus? Ich denke beide Assetklassen sind interessant und ich werde Sie in meinem Depot berücksichtigen (in Form von MSCI EM und EMLE).

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