OS Kennzahlen und Strategien

[Sheridan]

Hallo,

 

ich habe mir am Wocheende das

e-book von BNP in diesem Forum durchgelesen.

 

Was ein OS und die Hebelwirkung ist, wußte ich, aber die Details und Zusammenhänge der Kennzahlen war mir neu. Insgesamt also, eine interessantes e-book.

 

Obwohl das Buch die Zusammenhänge sehr gut erklärt, ergeben sich noch ein paar Fragen.

 

Aus dem e-book ziterie ich nun die für mich wichtigen Kennzahlen bzw. deren möglichen Werte:

• Der erste Fall ist der eines Scheins mit einem Delta nahe 1. Ein solcher
  Schein notiert tief im Geld. Dementsprechend ist auch das Risiko, das eingesetzte
  Kapital zu verlieren, relativ gering.
   
   
  
• Der zweite Fall ist ein Optionsschein am Geld. Dieser wird ein Delta von ca.
  0,5 haben. So ein at-the-money-Schein bietet größere Chancen, ist aber
  auch mit einem höheren Risiko verbunden.
   
   
  
• Grundsätzlich gilt: Je kürzer die Restlaufzeit,
  desto geringer ist der Zeitwert eines Optionsscheins, bis er am Ende der
  Laufzeit gleich Null ist. ...Mit Hilfe des Thetas können Sie also Optionsscheine danach beurteilen, wie
  hoch ihr gegenwärtiger Zeitwertverfall ist und entsprechend einen Schein
  mit einem für Ihre persönliche Optionsscheinstrategie noch akzeptablen
  Theta auswählen.
   
   
  
• Ein kleiner Wert für Vega besagt, dass der Optionsscheinpreis relativ gering
  auf Änderungen der Volatilität reagiert. Umgekehrt besagt ein großer Wert
  für Vega, dass der Warrant-Kurs stark auf Änderungen der impliziten Volatilität
  reagiert.
   
   
  
• Das Rho gibt die Veränderung des Optionsscheinpreises bei einer Änderung
  des Zinsniveaus an.
  

 

Dann gibt es das Kapitel: "Wie finde ich den günstigen OS?"

Dort wird folgendes beschrieben:

• Die herausragende Eigenschaft von Optionsscheinen ist die Hebelwirkung.
  Doch die bekommen Sie leider nicht umsonst: Der Zeitwert des Warrants ist
  der zu zahlende Preis, um in den Genuss der Hebelwirkung zu kommen. Oft
  benutzt man in diesem Zusammenhang die Kennzahl des Aufgeldes, wobei
  das absolute Aufgeld genau dem Zeitwert entspricht. Es kommt also auf ein
  ausgewogenes Verhältnis zwischen Hebel und Aufgeld an.
   
   
  
• Insgesamt sollten Sie also entsprechend Ihrer Risikoeinstellung einen Schein
  wählen, der bei einem angemessenen Aufgeld eine akzeptable Hebelwirkung
  bietet.
   
   
  
• Eng verwandt mit dem Aufgeld ist der Break-Even-Point. Wie das Aufgeld
  sollten Sie auch diese Kennzahl heranziehen, um zu beurteilen, ob der Preis,
  den Sie für die Hebelwirkung zahlen, angemessen ist.
   
   
  
• Zum anderen sollten Sie bei sonst identischen Optionsscheinen den mit
  der niedrigeren Impliziten Volatilität bevorzugen, weil er der günstigere
  Schein ist.
  

 

Wenn ich also das Risiko halbwegs minimieren möchte, würde ich also ein Delta zwischen 0,5 und 1 (-0,5 und -1) wählen.

Der Break-Even-Point ist auch logisch, dass ist der Wert, den die Aktie erreich muß, um in die Gewinnzone zu kommen.

 

Bei dem Verhältnis zwischen Hebel und Aufgeld ist das schon etwas schwieriger. Was ist angemessen?

Ebenso schwieriger fällt mir die Beurteilung von Volatiltät und den anderen Kennzahlen.

 

Der theoretische Zusammenhang und die Erklärung sind logisch, was mir aber fehlt sind Werte bzw. Wertbereiche, mit denen ich beurteilen kann, ob ein OS für meine persönliche Anlagestrategie gut ist, oder nicht.

 

Mein Ziel ist eigentlich folgendes: Ich habe eine bestimmte Anlagestrategoe (zB mittleres bis geringeres Risko, zB ein bestimmter Deltawert).

Welche Wertebereiche dürfen die anderen Parameter haben, damit bei einer Kursänderung (rauf oder runter) der OS steigt.

Ist ein bestimmter OS Kurs erreicht, möchte ich wieder verkaufen.

 

Ein anderes Ziel ist: Gibt es eine Möglichkeit, wenn ich meine Parameter kenne, die OS nach diesen Parametern zu suchen? Die meisten Websites bieten die Möglichkeit nur nach einem Call oder Put zu einem bestimmten Bereich (zB Akite, Index) oder zu einer konkreten Akite zu suchen.

Am liebsten würde ich in einer Suchmaske die Werte eingeben, zB Delta >0,5, Volatilität >10%,etc und es sollen alle OS rauskommen, welche diesen Kriterien entsprechen.

 

D.h. ich möchte mit der Suche und Beurteilung möglichst wenig Aufwand haben.

Die Börse im Überblick zu halten, ist eh genug Aufwand

 

Sorry, für die lange Erklärung, aber ich wollte mein Problem halbwegs genau beschreiben.

 

Vielen Dank für eure Hilfe.

 

LG,

Georg!