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Fleisch

Casino,Guichard-Perrachon

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Fleisch

Casino,Guichard-Perrachon

 

1.0 Stammdaten

Fälligkeit unendlich

Ausgabedatum 20.01.2005

Nominalzinssatz 10CMS + 100BP, aktuell 3,295 % (Stand 20.01.12)

Stückelung 1.000,00

Anleihevolumen 600 Mio.

Kupon-Art Variabel

Zinszahlung 3 Monate

Zinstermin 20.04.

Emittent Casino, Guichard-P..

Sitz Emitt. Frankreich

Währung EUR

ISIN FR0010154385

WKN A0DT5T

Kursverlauf

Prospekt: KLICK

Besonderheiten: Bond ist nachrangig, hängt am 10-Jahreszins und zahlt alle drei Monate. Achja, der Bond hätte am 20.01.10 zurückgezahlt werden können, seitdem haben sie alle drei Monate zum 20. das Recht. Kurs liegt aber bei rund 60, so dass eine Kündigung in den nächsten Monaten wohl kaum zu erwarten ist.

 

2.0 Über Casino Guichard-Perrachon

wird allgemein nur Groupe Casino genannt

ist großer französischer Handelskonzern, vergleichbar mit deutscher Metro

war Teil des CAC40, vergleichbar mit deutschem DAX30

Schwerpunkt auf franz. Hyper- und Supermarchés

 

3.0 Konzern in Zahlen

2011:

Umsatzwachstum: +18,2 %

Marktanteil in Frankreich stabil

Handelsergebnis +19,1%

Gewinn +6,8%

Dividende von 3,00

 

Interessant ist auch die Investorenpräsentation um einen Überblick über das Unternehmen zu bekommen: ResultsPresentation_2011_JCN_27 02 DIFF-WEB-DEF.pdf

 

4.0 Die Fälligkeitsstruktur des Unternehmens

post-7522-0-54297700-1331661107_thumb.jpg

In der Darstellung noch nicht enthalten ist die Begebung eines 600 Mio schweren Bonds mit 8 jähriger Laufzeit. Das Papier ersetzt eine fällige Anleihe. Durchschnittliche Laufzeit der Anleihen daher jetzt 4,6 Jahre

Für alle Ratingfreunde (oder die, die noch was drauf geben) BBB- stable by Standard & Poors and Fitch Ratings.

 

So, soweit erstmal, was mir beim Stöbern aufgefallen ist. Wie seht ihr das Unternehmen und die Anleihe ? Wundert mich ehrlich gesagt, dass sich noch niemand damit näher beschäftigt hat...

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Karl Napf
· bearbeitet von Karl Napf
  • Marktkapitalisierung Casino: 8 Mrd. Metro: 9,5 Mrd. Euro.
  • Umsatz 2012: Casino 38 Mrd Euro, Metro 68 Mrd Euro.
  • Gewinn 2012: Casino 635 Mio. Euro (KGV 13), Metro 1030 Mio Euro (KGV 9)
  • Umsatzmarge: Casino 1,67%, Metro 1,51%
  • Umsatzwachstum (2011-13): Casino = +9,3% p.a., Metro +1,6% p.a.
  • Dividende schütten beide zwischen 4% und 5% aus.
  • Nettovermögen pro Aktie: Casino 66 Euro (Kurs 75 Euro), Metro 20 Euro (Kurs 29 Euro).
  • Nettoverschuldung: Casino 5,2 Mrd. Euro bei 1,643 Mrd. Euro Cash Flow (316%); Metro 4,3 Mrd. Euro bei 2,537 Mrd. Euro Cash Flow (169%).
  • 7 Analystenmeinungen zur Casino-Aktie, alle sehr kurz angebunden; nur Kursziele, keine brauchbaren Aussagen über Geschäftspolitik etc.

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Marius

derzeit zahlen die 3,295%. also ca. 6% laufende verzinsung. für einen nachrang angemessen?

ist spekulation auf rückzahlung, aber wohl derzeit nicht zu erwarten.

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vanity

Für alle Ratingfreunde (oder die, die noch was drauf geben) BBB- stable by Standard & Poors and Fitch Ratings.

Das ist das Rating für die Seniors (die in STU gehandelten allesamt 50k). Das Subs-Rating liegt bei BB (S&P, lt. Börse STU). Ist zwar nur ein Notch, aber ausgerechnet dasjenige, welches zum Junkbereich führt.

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Fleisch

ich hab mir gerade noch eine Renditeberechnung erstellt, zwar vereinfacht, aber immerhin als Orientierung brauchbar. Mir kommt es auf ein Zehntel nicht an

 

post-7522-0-19242800-1331675844_thumb.jpg

 

Ich habe weiterhin vereinfacht unterstellt, dass sich der Kupon nicht ändert. Sicherlich wird dieser, ausgehend vom aktuellen Niveau, wohl eher steigen und damit die Rendite nach oben (für den Gläubiger) positiv verändern

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Stairway

Sicherlich wird dieser, ausgehend vom aktuellen Niveau, wohl eher steigen [...]

 

Erzähl' das mal den Japanern...

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Fleisch

hinterm Mond ist's auch nicht so hell :blink:

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Fleisch
Carrefour appelliert an Geduld der Aktionäre

18.06.2012, 15:32 Uhr

 

Keine Erholung: Carrefour-Chef Plassat befürchtet jahrelangen Gegenwind in der Einzelhandelsbranche. Der neue Konzernchef bat die Aktionäre auf der Hauptversammlung um Geduld. I n diesem Jahr fiel der Kurs um 20 Prozent.

 

http://www.handelsblatt.com/unternehmen/handel-dienstleister/flaute-im-einzelhandel-carrefour-appelliert-an-geduld-der-aktionaere/6767184.html

 

hat nichts direkt mit Casino zu tun, zeigt aber mal einen Konkurrenten und so ganz unabhängig voneinander handeln sie ja alle nicht

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Fleisch
Casino: successful bond issue of 650 million

 

Casino successfully issued a new 7-year bond of 650 million.

 

This operation, which strengthens the Groups liquidity, is intended to refinance the nextdebt repayments of the Group. It extends the average maturity of Casinos bond debt to 4.8 years today (vs. 4.6 years as of the end of June).

 

This new bond, which will pay a coupon of 3.157%, has been significantly oversubscribed by a diversified investor base. This coupon is the lowest ever achieved by the Group in a bond issue.

 

Casino is rated BBB- stable by Standard & Poors and Fitch Ratings.

 

Casino Guichard

 

Wie erwartet hat Casino seine Verbindlichkeiten um rund 600 Mio Euro reduziert und zurrt bereits jetzt die Refinanzierung der nächstanstehenden Bonds fest. Einmal läuft aus

A0T57B mit 164 Mio zu 7,875 % in 5 Tagen

A0TTHB mit 544 Mio zu 6,375 % im April 2013

Zinsvorteil daher durch die Begebung des "nur" noch 650 Mio schweren Bonds und geringenen Zinskupons allein pro Jahr ca. 27 Mio Euro und ein Leverage von rund 2,2. Gleichzeitig bestätigt S&P das BBB- Outlook stable Rating

 

Der Kupon des Themenpapiers liegt mittlerweile jedoch nur noch bei 2,758 % aufgrund der Kuponformel.

 

Wen die Halbjahresergebnisse interessieren, der klicke HIER (PDF)

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vanity

Der im Vorbeitrag erwähnte Neubond ist mittlerweile als A1G73N im Handel, notiert über pari und rentiert unter 3% p. a. Da macht es dann auch nichts mehr, dass er mit Zwillingssicherung ausgestattet ist.

 

Ob bei Kauf zusätzlich noch Franzaktionssteuer erhoben wird, lässt sich nur durch Ausprobieren klären (vermutlich nicht).

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Rubberduck

Casion Guichard wird zum Fallen Angel

 

S&P-Rating von BBB- auf BB+

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