DF Deutsche Forfait AG

[BidiBondi]

 

Im Bondboard kam die Frage auf, welche Fonds investiert sind.

Der letzte Jahresbericht vom Aramea Rendite Plus vermeldete noch eine Beteiligung.

Richtig drin steckt die Bayerninvest. Keine Ahnung, wo die 5% der Aktien vergraben haben.

Capiton Value wird auch nicht amused sein.

 

Immerhin kann man als Kleinsparer wohl besser

einen Fonds kaufen, als sein Geld direkt zu investieren.

 

Das Themenpapier inzwischen zu 65 im Brief in Frankfurt.

 

Ich glaub du verwechselt da was.

Deine Grafik zeigt die Aktionärsstruktur. Der Aramea Rendite Fonds ist aber ein Rentenfonds. Nicht Äpfel und Birnen durcheinander werfen. Die einen sind Gläubiger, die anderen (Mit)Eigentümer.

[Rubberduck]

Ich glaub du verwechselt da was.

Deine Grafik zeigt die Aktionärsstruktur. Der Aramea Rendite Fonds ist aber ein Rentenfonds.

Nicht Äpfel und Birnen durcheinander werfen. Die einen sind Gläubiger, die anderen (Mit)Eigentümer.

 

Das war mir schon klar. Sorry für die konfuse Darstellung. Immerhin ist Freitag.

 

Ich weiss aber nicht, ob der Aramea Rendite Plus glücklicher ist.

Im Jahresbericht vom Juli 2013 wird der Bond mit einem Kurswert von 516.000 Euro

bei einem Kurs von 103,3 angegeben (0,32% vom Gesamt).

 

Solche Sachen knabbern an der Performance Fee

 

 

EDIT: Der von NZZ im BB angeführte CTV Strategiefonds HAIG Renten Defensiv

hatte vom reinen Kurswert her genauso viel im Portfolio. Allerdings 1,32% vom Gesamt...

(Quelle Halbjahresbericht Juni 2013)

 

Der auf Fixed-Income erwähnte Deutsche Mittelstandsfonds der Warburg Invest

ist erst seit Ende letzten Jahres am Start und hat vermutlich nur 5-6 Mio Volumen.

Er hält knapp 20 MBonds (75%) und weitere von besserer Bonität (25%).

 

Der Mittelstandsfonds der Bayerninvest Luxembourg hält nach dem Halbjahresbericht

vom September 2013 den Bond NICHT. (Dafür die zeitgleich emittierte Sanha

und eine Restposition MS Deutschland.)

 

 

[checker-finance]

14. Februar 2014

(...)

Die Aufnahme der Gesellschaft auf die Sanktionsliste des OFAC hat noch nicht absehbare Folgen für das Unternehmen. Als Folge hat sich herausgestellt, dass Forderungen in Höhe von 1,6 Mio. Euro auszubuchen sind. Beim gestrigen Investor-Call wurde außerdem bekannt, dass weitere Ausbuchungen aus dem (Forderungs-) Handelsbestand hinzukommen könnten. Der aktuelle Forderungsbestand in den Handelsbüchern beläuft sich auf ca. 90 Mio. Euro, davon werden ca. 75-80% in US-Dollar fakturiert.

 

Solange das Unternehmen auf der „Blacklist“ geführt wird, sind Verkäufe der angekauften Forderungen bzw. ein Neugeschäft nur sehr schwer möglich, da beim Großteil der Geschäfte entweder eine US-Bank, ein US-Unternehmen, ein US-Bürger oder die US-Währung in irgend einer Form einbezogen ist.

 

Was genau heißt denn "Forderungen auszubuchen sind"? Etwa, dass diese komplett abgeschrieben werden müssen? Wenn ja, warum? Die Schuldner schulden der Dt. Forfait doch dadurch nicht weniger bzw. werden doch dadurch nicht von der Schuld frei.

 

Und wenn die OFAC das zurücknehmen muß, werden die Forderungen dann wieder eingebucht?

 

Durch den massiven Kursrutsch finde ich die Anleihe grundsätzlich erstmal interessant. Oft ist es ja so, dass überraschende, schlechte Nachrichten zu einer übertriebenen Kursreaktion führen. Ich kann das Geschehen hier aber nicht so richtig einordnen.

[Rubberduck]

Was genau heißt denn "Forderungen auszubuchen sind"? Etwa, dass diese komplett abgeschrieben werden müssen? Wenn ja, warum? Die Schuldner schulden der Dt. Forfait doch dadurch nicht weniger bzw. werden doch dadurch nicht von der Schuld frei.

führen. Ich kann das Geschehen hier aber nicht so richtig einordnen.

 

Website der OFAC mit FAQs Mein Link

 

Ich habe keinen Nerv das durchzuackern. Kann es sein, dass Guthaben einfach "eingefroren" wurden?

 

EDIT: Und nochmal die Meldung auf der OFAC-Seite selber: Mein Link

Danach ist nicht nur die US-amerikanische Tochter betroffen.

[Rubberduck]

 

Weiter auf schwarzer Liste

 

[Chartwaves]

=3907&cHash=d4a47ef6359423372622afc871ade888"]Scope stuft Rating von BB+ auf B- herunter

[manchesterkapitalist]

Deutsche Forfait: USA prüfen Streichung von Sanktionsliste

http://www.finance-magazin.de/geld-liquiditaet/kredite-und-anleihen/deutsche-forfait-usa-pruefen-streichung-von-sanktionsliste/

 

Bei der Anleihe tut sich fast nichts 51,2% bei 35k Volumen...

[John Silver]

Die Deutsche Forfait hat ihre für Mittwoch geplante Veröffentlichung des testierten Konzernabschlusses abgesagt. Wie das Unternehmen mitteilte, sei laut Einschätzung des Abschlussprüfers zunächst eine Entscheidung der US-Behörde OFAC darüber notwendig, ob der Außenhandelsfinanzierer von der amerikanischen Sanktionsliste gestrichen wird oder nicht.

 

Das ist meiner Meinung nach Unfug. Natürlich kann der Wirtschaftsprüfer den Abschluss testieren. Wenn die Zahlen stimmen geht das vollkommen ohne Probleme.

Der Jahresabschluss ist auch bei dieser Gesellschaft das Geschäftsjahr. D.h., wenn Kenntnisse nach dem Abschluss bekannt werden, hier Mitte Februar, bedeutet das, dass diese wohl vor allem die Zukunftsaussichten der Gesellschaft, wie sie im Lagebericht u.a. dargestellt wird, betreffen.

Ergo bedeutet das für mich, wenn die OFAC die DF nicht delistet, sieht die Zukunft der DF zappenduster aus.

 

Wenn man auf das delisting setzt, bietet die Anleihe einen fast gleich hohen Hebel ( 2 zu 2,35) wie die Aktie, bei etwas geringerem Risiko.

[Rubberduck]

Scope senkt Rating auf CCC

[Chartwaves]

Kommen die jetzt eigentlich mal noch rum mit ihrem Konzernabschluss oder wird das dieses Jahr nix mehr

[Rubberduck]

Abschlussprüfer erteilt Versagungsvermerk

[John Silver]

Bevor WPs den Versagungsvermerk "erteilen", muss schon einiges los sein.

Denn eines ist sicher - BDO wird nicht mehr den nächsten Bericht prüfen.

(Alles andere würde den Vorstand und Aufsichtsrat lächerlich machen).

 

Man darf auch nicht vergessen, wir reden über den Abschluss 2013(!) und haben aktuell das Datum 22.08.2014 (bzw. 23.08.2014 wo ich das hier schreibe).

Da wundert es eigentlich, dass der Aktienkurs heute "nur" um 4,89% runtergeht.

 

Fazit: Geht die AG nicht von "der Liste" runter ist sie so gut wie tot.

Schafft sie es - und hier sehe ich die Chance kleiner(!) 50%, sonst hätten die WPs nicht rumgezickt(!) - bietet sich sicherlich eine hervoragende Gelegenheit sein Geld zu verdoppeln, zu verdrei- oder vierfachen.

Persönlich denke ich sollte man da lieber ins Casino gehen. Die Quoten sind da jedenfalls bekannt.

[Nixda]

Ohne die Sache schönreden zu wollen: Es gibt einen "Versagungsvermerk aufgrund von Einwendungen" und einen "Versagungsvermerk aufgrund von Prüfungshemmnissen". Letzterer wird erteilt, wenn die Prüfung nicht durchgeführt werden kann, idR wenn Unterlagen nicht vorliegen (z.B. vernichtet). "Im Gegensatz zum Versagungsvermerk aufgrund von Einwendungen beinhaltet der Versagungsvermerk aufgrund von Prüfungshemmnissen jedoch kein negatives Prüfungsurteil."(Wikipedia)

 

Offensichtlich war sich BDO mit der DF nicht einig, ob die Wertansätze in der Bilanz zu "going concern" Bewertungen oder zu Liquidationswerten zu geschehen hätte. Zumindest scheint die DF nicht ausreichend in der Lage gewesen zu sein, ein Fortbestehen der Gesellschaft ausreichend zu plausibilieren.

[Nixda]

Nachtrag: Die DF scheint sich selber nicht ganz sicher zu sein, was die BDO ihnen da mitgeteilt hat.

 

In der deutschen Pressemitteilung ist von einem Versagen aufgrund Prüfungshemmnissen (engl. "disclaimer of opinion") die Rede, in der englischen von einer "Adverse Opinon" (deutsch "aufgrund von Einwendungen").

 

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/6951973-dgap-adhoc-df-deutsche-forfait-ag-abschlusspruefer-erteilt-versagungsvermerk-jahres-konzernabschluss-2013-deutsch

 

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/6951979-dgap-adhoc-df-deutsche-forfait-ag-auditor-expresses-adverse-opinion-on-the-separate-and-the-consolidated-financial-statements-for-the-2013-financial-year

[Rubberduck]

Verlust in Höhe der Hälfte des Grundkapitals

[Rubberduck]

Eigenkapital noch 2,2 Millionen

[SkyWalker]

Gute Nachrichten!

 

Allerdings:

Der Vorstand wird kurzfristig ein Konzept zur vollständigen Wiederherstellung der operativen Handlungsfähigkeit der Gesellschaft vorlegen. Die Gesellschaft plant dabei verschiedene Maßnahmen zur Stärkung ihrer Eigenkapitalbasis und zur Sicherung ihrer Fremdkapitalfinanzierung. Dazu wird ein Sanierungsbeitrag sowohl von Eigenkapital- wie von Fremdkapitalgebern erforderlich sein.

 

Sowohl die Aktie als auch die Anleihe springen trotz der Einschränkung an und sind mit knapp 28% im Plus.

 

Ärgerlich für alle wie z.B. im Bondboard die die letzten Tage verkauft haben.

[Chartwaves]

Dazu wird ein Sanierungsbeitrag sowohl von Eigenkapital- wie von Fremdkapitalgebern erforderlich sein.

 

Was mag dies für die Anleihe bedeuten? Eine Kürzung des Kupons, oder Schlimmeres?

Und für die Aktie?

[Chartwaves]

Ad hoc-Meldung nach § 15 WpHG- DF Deutsche Forfait AG gibt Grundzüge des finanzwirtschaftlichen Restrukturierungskonzepts bekannt

 

 

• Angebot an Anleiheinvestoren ihre Anleihen im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung in Aktien einzutauschen („Debt-to-Equity Swap und Kapitalerhöhung I“)
  
• Vorschlag zur Reduzierung des Nominalzinsatzes der Unternehmensanleihe 2013/2020 auf 2 % p.a. und Gewährung einer noch zu konkretisierenden Gegenleistung
  
• Barkapitalerhöhung von bis zu 6,8 Mio. Aktien im März/April 2015 („Kapitalerhöhung II“)
  
• Kreditgebende Banken haben vorbehaltlich der Umsetzung der übrigen Restrukturierungsmaßnahmen einer Prolongation ihrer Kreditlinien und einem Sanierungsbeitrag durch Zinsreduktion zugestimmt
  
• Konzept steht unter Vorbehalt der Zustimmung durch die Anleihegläubiger und der Hauptversammlung
  

 

Die Aktie ist daraufhin sehr deutlich im Minus (aktuell -11,76%), bei der Anleihe hält es sich in Grenzen (-3,28 %).

[SkyWalker]

Die =4841&cHash=647eddb26bfa2f222a4c0262cf850d81"]Restrukturierung nimmt Formen an, in meinen Augen ein Vorschlag mit dem beide Seiten in dieser Situation leben können.

[Chartwaves]

Deutsche Forfait: Hoffnung auf Rettung

 

Für die Deutsche Forfait geht es in dieser Woche um viel, wenn nicht sogar um alles.

[Rubberduck]

Insolvenzplan zur Einsichtnahme niedergelegt

[Rubberduck]

Investor zeichnet Barkapitalerhöhung

 

Kontraindikator? Ich verweise auf meinen Post #25 und Google.

[Torman]

Investor zeichnet Barkapitalerhöhung

 

Kontraindikator? Ich verweise auf meinen Post #25 und Google.

Sieht so aus, als wenn die Iran Connection hier wieder das Ruder übernimmt. Das passt. Der Iran ist noch immer händeringend auf der Suche nach Finanzpartner in der EU . Alle großen Banken halten sich weiterhin zurück, da sie ihr US-Geschäft nicht gefährden wollen. Die amerikanischen Sanktionen gelten schließlich weiter.

[Rubberduck]

Amerikaner setzen eigenes Recht in Deutschland durch