AktivPassiv September 24, 2015 · bearbeitet September 29, 2015 von AktivPassiv Hallo, habe versucht einige Faktor-MSCI-Indizes (Size, Value, Momentum) mittels den Daten von Kenneth French zu analysieren. Da ich kein Statistik-Pro bin, möchte ich die Ergebnisse hier im Forum teilen. Vorgehen: - Download des gewünschten Faktorenmodells von Kenneth French's Website - Download der gewünschten MSCI-Indizes - Berechnung der Excess returns der Indizes - Multiple Regression der einzelnen Indizes sowie eines gleichgewichteten Faktorportfolio Wie man sieht, haben die Faktor-Indizes einen Faktortilt. Ich frage mich aber, wie ich die absoluten Zahlen zu interpretieren sind. Sind die 0,42 Momentum-Risikoprämium des MSCI-Mom.Index hoch oder niedrig? Ein weiteres Ziel dieser Analyse war für mich zu erkennen, wo die Grenzen der "Additivität von Faktorpämien" liegen. Dies habe ich über eine Regression des gleichgewichteten Faktorportfolios versucht (ist dies überhaupt das richtige Vorgehen die Additivität zu prüfen?) Auch hier stellt sich mir wieder die Frage, wie ich die Ergebnisse interpretieren soll, sind in dem Portfolio die Faktorprämien als additiv zu sehen oder nicht? Lt. dem 5 FF Faktor-Model scheint ja z.b. die Value-Prämie durch die Faktoren "Profitability/Quality" und "Investments" redundant zu werden. Dies steht meinem Verständnis nach aber gegen den Ergebnissen von Novy-Marx (S. 29, "...because the value and profitability strategies returns are negatively correlated the two strategies work extremely well together" lg, Aktivpassiv Factor Regressiona.xlsx Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
QUANTUMreloaded September 29, 2015 Hey, eine sehr schöne Darstellung. Ich versuche deine Vorgehensweise nachzuvollziehen und möchte eine ähnliche Analyse vollziehen. Woher hast du deine Performance Daten? Ich habe angefangen mir auf der MSCI Seite die jeweiligen Factsheets der ETFs anzuschauen. Die aufgeführte Werte im August 2015 entsprechen aber nicht denen in deiner Tabelle. Git es eine einfache Erklärung dazu? Hier der link https://www.msci.com/resources/factsheets/index_fact_sheet/msci-world-momentum-index-usd-gross.pdf Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
otto03 September 29, 2015 Hey, eine sehr schöne Darstellung. Ich versuche deine Vorgehensweise nachzuvollziehen und möchte eine ähnliche Analyse vollziehen. Woher hast du deine Performance Daten? Ich habe angefangen mir auf der MSCI Seite die jeweiligen Factsheets der ETFs anzuschauen. Die aufgeführte Werte im August 2015 entsprechen aber nicht denen in deiner Tabelle. Git es eine einfache Erklärung dazu? Hier der link https://www.msci.com/resources/factsheets/index_fact_sheet/msci-world-momentum-index-usd-gross.pdf Habe identische Werte, beispielhaft World Momentum https://www.msci.com/end-of-day-data-search Durch Klicken auf den Index bekommt man historische Monatsendwerte Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
QUANTUMreloaded Oktober 2, 2015 · bearbeitet Oktober 2, 2015 von QUANTUMreloaded Ich glaube ich komme nicht auf dieselben Daten weil die Factsheets die Net Daten verwenden und die Data Sets mit gross Daten gespickt sind. Wisst ihr wo da der genaue Unterschied liegt? Und wie bekomme Ich Daten vor dem Jahr 2010? Vielen Dank Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
otto03 Oktober 2, 2015 Ich glaube ich komme nicht auf dieselben Daten weil die Factsheets die Net Daten verwenden und die Data Sets mit gross Daten gespickt sind. Wisst ihr wo da der genaue Unterschied liegt? Und wie bekomme Ich Daten vor dem Jahr 2010? Vielen Dank Möchtest du ernsthaft den Unterschied zwischen gross und net erläutert haben? Alte Daten gibt es, wenn man "term" auf full history ändert. https://www.msci.com/end-of-day-data-search Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
