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tomtucker

Mein Depot - Aktuell über 20% p.a

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Schildkröte
Posted
Am 9.10.2020 um 15:14 von west263:

naja, vielleicht wollen die Leute hier eher was lesen als noch ein weiteres Youtube Video sich anzuschauen, wo jemand versucht, über dieses Forum, seine Zahlen zu pushen, weil man in der Masse an neuen und so erfolgreichen Aktienanleger untergeht. 

Volle Zustimmung. Zig YouTube-Videos von selbsternannten Glücksrittern (auf der Suche nach Clickbaits) nerven mich genauso wie die zunehmende Anzahl an Podcasts. Habe keine Lust mir lange Videos oder Audiospuren anzuschauen bzw. anzuhören, sondern lese lieber. Letztlich muss sich der TO die Frage stellen, was er hier erwartet. Zusätzliche Clickbaits? Kann er auf diesem Wege sicher generieren. Oder konstruktive Kritik? Dann sollte er sich besser den Gepflogenheiten des Forums anpassen und zur Schriftform übergehen. Da er jedoch mit äußerst optimistischen Zielrenditen um sich schmeißt und auf hier vorgetragenes Feedback gar nicht eingeht, tippe ich auf ersteres. Für mich daher ein Fall für die Ignore-Liste.

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tomtucker
Posted · Edited by tomtucker

Hallo zusammen,

 

ich interessiere mich durchaus für eure Kritik und dies ist auch der vorrangige Grund mein Depot hier zu teilen. Leider habe ich bisher wenig konstruktive Kritik erhalten und kann dementsprechend auch schlecht darauf eingehen. Bspw. wird mir vermehrt eine Zielrendite von 30% unterstellt, obwohl ich mehrfach betont habe das es unrealistisch ist, dass ich diese auf dauer halten werde. Meine Zielrendite liegt bei 12% p.a, was ebenfalls hochgegriffen ist.

 

Wie dem auch sei, ich habe einen Zukauf getätigt, den ich gerne mit euch teilen möchte. Und um auf eure Kritik einzugehen, werde ich meine Überlegungen diesbezüglich sowohl schriftlich, als auch in Form eines Videos darstellen, da ich es so einfach anschaulicher darstellen kann. Ich freue mich über eure Meinung.

 

Amazon

ich habe mich vor kurzem genauer mit der Amazon Aktie beschäftigt. Zugegeben nicht DER Geheimtipp, aber für den ein oder anderen vielleicht doch interessant. Dabei habe ich 3 Fragen beantwortet:

 

1. Womit verdient Amazon heute sein Geld?

2. Interne Startups - Der Schlüssel zum Erfolg

3. Bewertung und Risiken

 

 

Zu 1:

Wie ihr vielleicht wisst, baut Amazon auf 6 Einkommenströmen auf. Der größte davon, mit 50% Anteil am Umsatz, ist der Online Store. Daneben gibt es noch 3rd Party (20%), Subscription (7%), Physical Stores (4%), Anderes (6%) und AWS (12%).

 

Überraschend steuern die 5 zuerst genannten Einkommens-ströme, mit 88% Anteil am Umsatz nur 40% zum Operating income bei. AWS hat hingengen, mit nur 12% Anteil am Umsatz, fast 60% Anteil am Operating Income. Die Margen sind hier also gigantisch. Und der Erfolg dieser Geschäftssparte führt direkt zum zweiten Punkt.

 

Zu 2: 

AWS hat mit dem Kerngeschäft, Onlinehandel, nicht direkt etwas zutun. Natürlich benötigt Amazon eine Infrastruktur um seinen Webhandel zu ermöglichen, aber diese Infrastruktur anderen Unternehmen bereitzustellen, ist ein eigenständiges Geschäftsfeld. Hier kommen die internen Start-Ups ins Spiel.

Jeff Bezos ist bekannter Maßen ein fan davon viele Dinge auszuprobieren und diese dann aggressiv auszubauen oder auch schnell wieder einzustampfen, je nachdem wie sie vom Markt angenommen werden. Diese Haltung hat er mehrfach in seinen Investorenbriefen dargestellt.

 

Neben AWS gibt es vor allem 2 weitere Technologien, bei denen ich aktuell riesiges Potenzial sehe.

Amazon Go und Amazon One.

Ich habe Amazon Go selbst in NY ausprobiert und kann euch sagen, es funktioniert und es ist im Punkt Kauferlebnis kaum zu übertreffen. Natürlich gibt es schon Kassen bei denen man selber scannen kann. Aber einfach etwas aus dem Regal zu nehmen und automatisch die Rechnung zu erhalten erinnert schon eher an die eigene Vorratskammer. Amazon hat diese Technologie soweit Marktreif und ich denke viele Einzelhändler würden diese Dankend über Amazon beziehen.

 

Amazon One ermöglicht das Bezahlen und Identifizieren per Handinnenseite. Auch diese Technologie ist überall einsetzbar. Im Einzelhandel zum bezahlen, oder im Kino für die Eintrittskarten.

 

Diese Technologien ermöglichen Amazon am Offline Handel zu partizipieren, ohne in eigene Geschäfte zu investieren. Bedenkt man, dass der klassische Handel um ein vielfaches größer als der Online Handel ist, weiß man wie viel Potenzial hier für Amazon schlummert.

 

Zu 3:

Für die Bewertung habe ich eine vereinfachte Form der DCF-Analyse durchgeführt. Ich habe mir dafür die Wachstumsraten in der Vergangenheit (durchschnittlich 30% p.a) angeschaut, und diese in 3 Szenarien für die Zukunft projiziert (25-35% Wachstum für die nächsten 5 Jahre).

 

Unter dieser Annahme komme ich auf einen heutigen Fairen Wert von ungefähr 2500€, bei einer erwarteten Rendite von 12% p.a und einer Sicherheitsmarge von 25%.

 

Als aktuelles Risiko sehe ich eigentlich nur die Wettbewerbshüter, die vermehrt Druck auf Amazon ausüben.

 

Ich gehe davon aus, dass Amazon in gewissen Bereichen, wie dem Angebot von eigenen Produkten (Betreiber und Anbieter) eingeschränkt wird. Diese Bereiche sind jedoch zu vernachlässigen. Sollte der worst-Case, eine Zerschalgung, eintreten muss dies nicht unbedingt zum Nachteil für den Aktionär sein.

 

Da Teilbereiche oft höher bewertet werden als ein Konsortium, könnte der Anleger sogar von dieser Neubewertung profitieren. Auf der anderen Seite schränkt dies natürlich die Möglichkeit von Amazon ein, Verluste in einem Bereich durch bspw. AWS auszugleichen. Doch die Beschaffung von Kapital dürfte auch in Zukunft Problem für Amazon darstellen

 

 

Fazit:

Insgesamt überwiegen für mich also die Positiven Aspekte, sodass ich eine erste Position in dem Unternehmen aufgebaut habe. Trotz der hohen Rendite, die Amazon dieses Jahr bereits erzielt hat, halte ich die Aktie aktuell nicht für überbewertet. Natürlich gehe ich von hohen Wachstumsraten für die nächsten Jahre aus, jedoch hat Amazon bewiesen, dass Wachstumsraten von 30%+ über einen langen Zeitraum erzielt werden können. Ich sehe spannende Technologien und Bereiche, die Amazon auch in Zukunft weiteres Wachstumspotenzial bieten.

 

Amazon ist trotz seiner Größe nicht träge geworden. Die UnternehmensKultur fördert Innovation und das auch in Zukunft.

 

Viele Grüße

 

 

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hattifnatt
Posted
vor einer Stunde von tomtucker:

Für die Bewertung habe ich eine vereinfachte Form der DCF-Analyse durchgeführt. Ich habe mir dafür die Wachstumsraten in der Vergangenheit (durchschnittlich 30% p.a) angeschaut, und diese in 3 Szenarien für die Zukunft projiziert (25-35% Wachstum für die nächsten 5 Jahre).

 

Unter dieser Annahme komme ich auf einen heutigen Fairen Wert von ungefähr 1500€, bei einer erwarteten Rendite von 12% p.a und einer Sicherheitsmarge von 25%.

Kapiere ich nicht - der aktuelle Kurs liegt ja bei ca. 2.600€, also über Deinem fairen Wert ...?

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tomtucker
Posted

Sorry, war ein Tippfehler, 2500€ sollten es natürlich sein.

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