Historie CAPE bzw. Shiller P/E der Welt-Indizes

[Schwachzocker]

vor 10 Minuten von Barqu:

Conclusion:

 

(...) elevated probability of a market correction in the next five-years.

 

 

Excuse me, sir, what does "correction" mean? Does it mean a decline of 2%, 20%, or 50%? Or something else?

And what is meant by "elevated probability"? Elevated compared to what?

[stagflation]

Hier eine kurze Zusammenfassung des Papers Dino Palazzo: "The CAPE that Cried Wolf":

1. Das erste Diagramm zeigt die S&P 500 CAPE Ratios im Zeitraum 1880 bis 2025. Bereits mit bloßen Auge kann man erkennen, dass sich um 1995 etwas geändert hat: die Werte sind danach größer geworden.
   
2. Für den Zeitraum von 1880 bis 1995 wurde der Mittelwert der CAPE Ratios berechnet. Er liegt bei 14,8. Das ist die rote Linie links der blauen Linie.
3. Auch für den Zeitraum 1995 bis heute kann man einen Mittelwert berechnen. Er liegt bei 28,4 (rote Linie rechts der blauen Linie). Also deutlich höher.
4. In dem Paper wird analysiert, warum die CAPE-Ratios seit ungefähr 1995 größer geworden sind. Da es laut Paper erklärbare Gründe dafür gibt, wird eine neue Kennzahl "CAPE-H" eingeführt, bei der die erklärbaren Gründe herausgerechnet werden. Dadurch sollen die CAPE-H Ratios über den gesamten Zeitraum 1900-heute vergleichbar sein. Das folgende Diagramm zeigt einen Vergleich zwischen CAPE und CAPE-H:
      
5. Für alle drei Kurven CAPE 1880-1995, CAPE 1995-heute, CAPE-H 1900-heute kann man das Perzentil P90 berechnen. Das ist der Wert, für den 90% der Werte kleiner sind. 
6. Die derzeitigen CAPE bzw. CAPE-H Werte liegen oberhalb der drei P90 Werte. Dies weist auf niedrige reale Renditen in den nächsten Jahren hin.
7. Das Paper spricht in der Conclusion sogar von "elevated probability of a market correction in the next five-years". Ich weiß nicht, ob ich das so unterschreiben würde. Die CAPE Ratio bzw. CAPE-H Ratio ist zurzeit sehr hoch - aber das kann sich auch durch Seitwärtsbewegungen des S&P 500 und/oder durch hohe Inflation abbauen.

Die Berechnungen und die Argumentation in dem Paper sind komplexer als meine vereinfachte Zusammenfassung.

[Schwachzocker]

Und was soll diese blaue Linie? Wurde die willkürlich dort eingezeichnet?

Im übrigen kann man von jedem x-beliebigen Zeitraum den Mittelwert berechnen Je nachdem was man gerade darlegen möchte. Warum ausgerechnet ab 1995?

[Puppi]

vor 36 Minuten von Schwachzocker:

Und was soll diese blaue Linie? Wurde die willkürlich dort eingezeichnet?

Das ist der Zeitpunkt, ab dem sich die Koeffizienten/Mittelwerte sprunghaft verändert haben.

=> Blase beginnt sich sozusagen aufzublasen .  Alles klar?

[Barqu]

1 hour ago, stagflation said:

Das Paper spricht in der Conclusion sogar von "elevated probability of a market correction in the next five-years". Ich weiß nicht, ob ich das so unterschreiben würde. Das CAPE Ratio ist sehr hoch - aber das kann sich auch durch Seitwärtsbewegungen und/oder hohe Inflation abbauen.

Und wenn das fettgedruckte Eintritt, dann fällt das m. E. in den Bereich Korrektur.

 

[Der Heini]

vor 12 Stunden von Schwachzocker:

Und was soll diese blaue Linie? Wurde die willkürlich dort eingezeichnet?

Naja, ab 1995/1996 hat sich das Internet durch den Netscape Navigator in der Breite durchgesetzt (die älteren unter uns erinnern sich vielleicht). Mit dem Internet und jetzt der KI hat sich die Wirtschaft deutlich schneller verändert als in früheren Zeiten.

Das hat sich mit Onlinehandel über Grenzen hinweg und Social Media weiter beschleunigt. Man sieht heute eher was in anderen Ländern abgeht, in den 90igern war das mit wenigen TV-Sendern ohne Internet nicht so.

Daher finde ich Vergleiche mit Vor-Weltkriegszeiten immer schwierig. Wer weiß wie in 20 Jahren mit KI die Welt aussieht.

[Schwachzocker]

vor 34 Minuten von Der Heini:

Naja, ab 1995/1996 hat sich das Internet durch den Netscape Navigator in der Breite durchgesetzt...

Die blaue Linie bedeutet also "Netscape Navigator"?! Ja... nee... is klar...