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brln_sri

UBS MSCI World Socially Responsible

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brln_sri

Mich wundert, dass es zu diesem ETF noch kein eigenes Fondsprofil gibt. Daher hier eine knappe Zusammenstellung der aus meiner Sicht wichtigsten Informationen.

 

Der UBS MSCI World Socially Responsible ETF wurde bereits 2011 lanciert und ist mit knapp über 4 Mrd. USD Gesamtfondsvermögen nach dem iShares MSCI World SRI der zweitgrößte nachhaltige Welt-ETF (Stand: 03/23).  

 

Index

 

Der ETF basiert auf dem MSCI World SRI Low Carbon Select 5% Issuer Capped Index, der ein Subindex des MSCI World ist und rund 375 Unternehmen aus 23 Industrieländern umfasst.

 

Der Index berücksichtigt nur Unternehmen, die im Vergleich zu ihren Branchenkonkurrenten („best in class“) eine hohe Bewertung in den Bereichen Umweltschutz, soziale Verantwortung und Unternehmensführung (ESG) aufweisen. Unternehmen, die wesentliche Teile ihres Geschäfts in nicht nachhaltigen Geschäftsfeldern erwirtschaften, werden bereits im Vorfeld ausgeschlossen. Die maximale Gewichtung eines Unternehmens ist auf 5% begrenzt. Wer sind im Detail mit dem Index auseinandersetzen möchte, findet hier die Index Methodology von MSCI.

 

Die Top10-Unternehmen machen ca. 25% des Index aus. Im „klassischen“ MSCI World haben diese zehn Unternehmen nur einen Anteil von knapp 9%. Die Performance des Index kann sich im Vergleich zum „klassischen“ MSCI World allerdings durchaus sehen lassen:

 

image.thumb.png.d9ae23cc0ecb352db82eb73f3af1dbba.png

 

Die ETFs der UBS

 

Der UBS ETF (LU) MSCI World Socially Responsible UCITS ETF (USD) A-dis (LU0629459743) ist wohl der Klassiker unter den nachhaltigen ETFs. Im Jahr 2018 wurde zusätzlich eine thesaurierende Anteilsklasse (LU0950674332) aufgelegt. Insgesamt sind über 4 Milliarden USD investiert. Der Fonds ist nach Artikel 8 der Verordnung (EU) 2019/2088 klassifiziert.

 

Vom Fondsvolumen her noch kleiner ist der 2020 mit Domizil in Irland aufgesetzte ETF der UBS auf den World SRI Low Carbon Select 5% Issuer Capped Index, der sowohl in einer ausschüttenden (IE00BK72HH44) als auch in einer thesaurierenden Anteilsklasse (IE00BK72HJ67) erhältlich ist.

 

Bei allen ausschüttenden Anteilklassen erfolgt die Ausschüttung halbjährlich (Februar, August). Die Ausschüttungsquote lag in den letzten Jahren in der Regel bei ca. 1,5%.

 

Die TER beträgt 0,22%. Der Tracking Error (ex post) des LU0629459743 liegt laut UBS über die letzten fünf Jahre bei 0,05%, über die letzten drei Jahre konstant bei 0,1%.

 

Neben den ETFs auf den MSCI World SRI Low Carbon Select 5% Issuer Capped Index bietet UBS auch ETFs auf andere Regionen an, die auf dem MSCI SRI Low Carbon Select basieren (z.B. ACWI, EM, World Small Caps) und eine gute Ergänzung zum World ETF darstellen.

 

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Vogelhaus

Ich halte von diesen SRIs nichts. Wenn es Unternehmen was nützt, sozial verantwortlich und nachhaltig zu wirtschaften, dann werden sie es tun und zwangsläufig im marktneutralen Index vertreten sein. Die Kurven dürften irgendwann kongruent verlaufen (MSCI World vs. MSCI World SRI)

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Bigwigster
· bearbeitet von Bigwigster
vor einer Stunde von Vogelhaus:

Wenn es Unternehmen was nützt, sozial verantwortlich und nachhaltig zu wirtschaften, dann werden sie es tun und zwangsläufig im marktneutralen Index vertreten sein.

Der Sinn ist es ja die nicht nachhaltigen Unternehmen (nach SRI-Kriterien/Low Carbon) herauszufiltern. Natürlich sind alle Unternehmen im marktneutralen Index vertreten, dass ist wirklich keine Neuigkeit.

 

vor einer Stunde von Vogelhaus:

Die Kurven dürften irgendwann kongruent verlaufen (MSCI World vs. MSCI World SRI)

Wenn ein Index ~75% der Unternehmen systematisch ausschließt kann man nicht davon ausgehen, dass der Kursverlauf irgendwann identisch ist. 

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Vogelhaus
vor 4 Minuten von Bigwigster:

Der Sinn ist es ja die nicht nachhaltigen Unternehmen (nach SRI-Kriterien/Low Carbon) herauszufiltern. Natürlich sind alle Unternehmen im marktneutralen Index vertreten, dass ist wirklich keine Neuigkeit.

 

Wenn ein Index ~75% der Unternehmen systematisch ausschließt kann man nicht davon ausgehen, dass der Kursverlauf irgendwann identisch ist. 

Warum, irgendwann wird der SRI Index = dem neutralen Index sein. 

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Bigwigster
vor 5 Minuten von Vogelhaus:

Warum, irgendwann wird der SRI Index = dem neutralen Index sein. 

Das kann nach Indexdefinition nicht passieren, es werden die Top 25% aufgenommen "Finally, securities of companies with the highest ESG ratings making up 25% of the free float market capitalization of each Global Industry Classification Standard (GICS®) sector of the Parent Index are selected."

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brln_sri
vor 3 Stunden von Bigwigster:

"Finally, securities of companies with the highest ESG ratings making up 25% of the free float market capitalization of each Global Industry Classification Standard (GICS®) sector of the Parent Index are selected."

Das ist ein sehr wichtiger Satz, der häufig auftretende Missverständnisse ausräumt:

1. Es sind nicht 25% der Unternehmen des Elternindex, sondern 25% der Markkapitalisierung.

2. Es sind trotz vorherigem Ausschluss von Unternehmen immer noch alle Sektoren nach GICS im Index vertreten.

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Bigwigster
vor 1 Stunde von brln_sri:

1. Es sind nicht 25% der Unternehmen des Elternindex, sondern 25% der Markkapitalisierung.

Ich hatte nach der Anzahl der Unternehmen im Factsheet geschaut und die waren auch bei ~25%. Dürfte ja eigentlich nicht beides der Fall sein. Hast du eine Idee warum das so ist?

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brln_sri

Genau. MSCI gibt für den MSCI World SRI Low Carbon Select 5% Issuer Capped Index 379 Unternehmen an. Bei 1509 Unternehmen im "klassischen" MSCI World sind es also ziemlich genau 25%.

vor 14 Stunden von Bigwigster:

Hast du eine Idee warum das so ist?

Wenn ich die Index Methodology richtig verstehe, dürfte das mehr oder weniger Zufall sein. Da es ja um Marktkapitalisierung geht, könnte diese grundsätzlich auch auf weniger Unternehmen verteilt sein. Ggf. kommt hier der 5% Issuer Cap zum Tragen, der im Vergleich zum MSCI World SRI (359 Unternehmen) Mircosoft von 13% auf max. 5% reduziert.

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oktavian
Am 20.3.2023 um 11:36 von brln_sri:

Der Index berücksichtigt nur Unternehmen, die im Vergleich zu ihren Branchenkonkurrenten („best in class“) eine hohe Bewertung in den Bereichen Umweltschutz, soziale Verantwortung und Unternehmensführung (ESG) aufweisen.

wir diese Bewertung wissenschaftlich, objektiv und nachvollziehbar durchgeführt? Würde eine dritte Partei mit den gleichen Daten auch zum gleichen Ergebnis kommen?

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Nachdenklich
vor einer Stunde von oktavian:

Würde eine dritte Partei mit den gleichen Daten auch zum gleichen Ergebnis kommen?

Ich bezweifle das.

Ich zum Beispiel habe es noch nie für ein Zeichen sozialer Verantwortung sondern für eine Indikation für Naivität gehalten; Rüstungsproduzenten aus dem Anlageuniversum auszuschließen. Seit dem Rußland die Ukraine angegriffen hat erlebe ich zunehmend, daß Menschen ihre pazifistischen Einstellungen überdenken.

Auch bei Kernenergie ist es offensichtlich, daß eine Zuordnung zu ökologisch richtig oder falsch nicht objektiv sondern subjektiv ist.

Bei vielen weiteren Sektoren könnte man die üblichen Bewertungen genauso anzweifeln.

 

Dennoch, wenn jetzt vielen Anlegern nahegelegt wird, ESG-konform anzulegen, dann könnten ESG-Fonds wie bei jeder Mode eine zeitlang profitieren. Der naive Anleger wird von seinem Berater bei jedem Beratungsgespräch mit einer Suggestivfrage zur Nachhaltigkeit seiner Anlage befragt. Daraus wird sicherlich für einige Zeit ein Plus für alle Fonds mit ESG im Namen besonderen Drive entstehen. 

Und dann?

Wer spricht heute noch von BRIC?

Moden kommen und gehen.

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oktavian
vor 3 Stunden von Nachdenklich:

pazifistischen Einstellungen

habe ich auch und hatte dennoch kein Problem mit der Rüstungsindustrie oder Soldaten, denn wir brauchen diese einfach. Solange sich die Rüstungsindustrie an die Gesetze hält und die Soldaten auch einsatzbereit sind wofür sie bezahlt werden, was auch nicht immer der Fall war und ist.

vor 3 Stunden von Nachdenklich:

Kernenergie

man braucht eben Technologieoffenheit und vieles hängt vom Fortschritt ab und Endlagerung. Beim Militär ohnehin absolut notwendig. Ohne Verbündete wären in dem Bereich extrem erpressbar.

 

Zumindest war Credit Suisse rausgefiltert.:narr:

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brln_sri
Am 21.3.2023 um 17:10 von Nachdenklich:

Dennoch, wenn jetzt vielen Anlegern nahegelegt wird, ESG-konform anzulegen, dann könnten ESG-Fonds wie bei jeder Mode eine zeitlang profitieren. Der naive Anleger wird von seinem Berater bei jedem Beratungsgespräch mit einer Suggestivfrage zur Nachhaltigkeit seiner Anlage befragt. Daraus wird sicherlich für einige Zeit ein Plus für alle Fonds mit ESG im Namen besonderen Drive entstehen. 

Und dann?

Meiner Meinung nach ist die Wahrscheinlichkeit, dass nachhaltige Investments einen positiven Einfluss haben größer als Null. Und es muss nicht erst den perfekt-nachhaltigen Fonds geben, der alle - berechtige oder unberechtigte - Kritik widerlegt. Bei allen "nachhaltigen" EFTs geht man Kompromisse ein.

 

Ich habe mich nach längerer Auseinandersetzung mit der Thematik bewusst für einen Ansatz mit SRI-ETFs entschieden, weil ich an gewissen Geschäftsmodellen nicht profitieren möchte. Ob nun die "nachhaltigen" ETFs auf ESG- und SRI-Basis in den nächsten 30 Jahren besser performen als die "klassischen" Varianten, weiß ich natürlich nicht. Es gibt allerdings keinen Grund anzunehmen, dass sie als immer noch einigermaßen breit gestreute Indizes signifikant schlechter laufen.

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brln_sri

Die zweite Ausschüttungsrunde des UBS MSCI World Socially Responsible ETF (LU0629459743) findet wie immer im August statt. Ausgeschüttet werden 1,01 USD pro Anteil, also nach aktuellem Umrechnnungskurs ca. 0,92 EUR. Zahltag ist der 8.8. Im Factsheet gibt die UBS die Ausschüttungsrendite des ETF mit 1,81% p.a. an.

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slowandsteady
· bearbeitet von slowandsteady
Am 21.3.2023 um 15:52 von oktavian:

wir diese Bewertung wissenschaftlich, objektiv und nachvollziehbar durchgeführt? Würde eine dritte Partei mit den gleichen Daten auch zum gleichen Ergebnis kommen?

Sie wird von MSCI deutlich besser durchgeführt als ich es je könnte. Die Einstufungen auf dem ESG Ratings & Climate Search Tool - MSCI finde ich auch plausibel. Hier zB für Tesla. Hättest du mir diese Kategorien gegeben auf einer Skala von schlecht/mittel/gut, hätte ich es bei Tesla vermutlich aus dem Bauch raus ähnlich eingestuft:

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Man sollte mal stichprobenartig die ESG Wertungen von FTSE und MSCI für verschiedene Firmen vergleichen, mal schauen was dann rauskommt. Vermutlich schreiben die aber auch voneinander ab...

 

Daher ist - für mich - der Ansatz des Fonds der einzige, den ich noch akzeptabel finde. Weder wird die Sektoren-Gewichtung verschoben (gut, ein paar harte Ausschlüsse bei Rüstung/Gentechnik/Porno/Glücksspiel/... gibt es) noch bin ich mit diesem Fond zu wenig diversifiziert (300 Unternehmen reichen immer noch locker). Daher waren auch die Performance/Volatilitäts-Unterschiede in den letzten Jahren (bin seit 2016 investiert) gegenüber einem "normalen World" eher gering. Ich kann daher gut mit dem Fond leben und habe in den 6 Varianten (Ausschütter/Thesaurierer und World/EM/EMU) auch >90% meines RK3 investiert. Das ich die Welt damit nicht retten werde, weiß ich natürlich.

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