K0nfuzius Februar 22, 2007 · bearbeitet Februar 22, 2007 von Konfuzius KBV = Marktkapitalisierung / bilanzielles EK >1: Fortführungswert größer als Zerschlagungswert Nachteil: Zukünftige Ertragskraft unberücksichtigt, Vergangenheitsorientierung, EK manipulierbar (Z.B. Unterdeckung bei Rückstellungen, usw.), Alternative: Verwendung des wirtschaftlichen EK ----------------------------------------------------------------- KUV = Marktkapitalisierung / Umsatz Vorteil: Bei negativen Erträgen anwendbar Nachteile: Unternehmensvergleiche nur sinnvoll bei ähnlicher Verschuldungsstruktur, Ertragskraft unberücksichtigt, verschiedene Umsatzdefinitionen Alternative Berechnung über den Enterprise Value (= Wert des schuldenfreien Unternehmens = Marktkapitalisierung + Schulden - flüssige Mittel) Enterprise Value oder Marktkapitalisierung / Umsatz Enterprise Value oder Marktkapitalisierung / EBITDA Enterprise Value oder Marktkapitalisierung / EBITA Enterprise Value oder Marktkapitalisierung / EBIT Enterprise Value oder Marktkapitalisierung / EBT Enterprise Value oder Marktkapitalisierung / EAT --------------------------------------------------------------------- KGV = PER (Price Earning Ratio) = Marktkapitalisierung / EAT Vorteil: Ertragskraft berücksichtigt, Kehrwert als geforderte Ek-Rendite interpretierbar: KGV=12: 100 / 12 = 8,33% Nachteil: Bilanzmanipulation möglich (z.B. Gewinn- / Verlustvorträge usw.), starker Einfluss der Bilanzierungsmethodik + des Steuersystems Abhilfe: Marktkapitalisierung / EBIT (keine Schuldenstruktur- und Finanzierungsverzerrung) Marktkapitalisierung / EBT (keine Verzerrung durch landesspezifische Steuerunterschiede) PEG-Ratio (PEGR) = KGV / CAGR (langfr. durchschnittliches Gewinnwachstum 3-5 Jahre) Nachteil: Vergleiche bei steuerrechtlichen Unterschieden wie bei KGV eingeschränkt Hier nix reinschreiben, Für die Depots kommt ein seperater Thread Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
