Aegypten

[Apophis]

Vielleicht ist es an der Zeit mal wieder ueber ein Investment in Afrika nachzudenken. Wie waere es mit Aegypten. Die haben das groebste schon hinter sich, ohne groessere wirtschaftliche Schaeden. Wenn nun noch einer Gadafi erschiesst, sollte dem Land eine positive Zukunft beschieden sein.

 

Da gibt es den EGX30. Das ist sowas wie der deutsche Dax, wuerde Anja Kohl in der Boerse vor Acht sagen. Wenn sie das irgend wann tut ist es aber zum Investieren zu spaet.

 

Auf diesen Index gibt es drei Indextracker:

http://www.ariva.de/zertifikate/suche/index.m?go=1&underlying_ag=802573&zertart_id=5#eq_underlying_ag=802573&search_id=c2a54f1f336707400b15591ee78970b1

 

Aber egal die Derivate vergessen wir gleich wieder. Diese beziehen sich nur auf den Preisindex, Dividenden werden einbehalten. Nicht mit mir.

 

Was also tun. Schauen wir mal auf den Index:

http://www.egyptse.com/english/CurrentIndexConstituntes.aspx?type=1&Nav=1

Im Excelsheet sieht man, mit den drei groessten Werten hat man schon 50% des Index abgedeckt. 15 Aktien haben einen Anteil von unter einem Prozent. Man muss also keine 30 Aktien kaufen um den Index halbwegs abzubilden.

 

Was gibts zu kaufen, fangen wir oben an:

 

Commercial International Bank 902130

http://www.cibeg.com/en/InvestorRelations/Pages/default.aspx

 

Orascom Construction 800351

http://www.orascomci.com/index.php?id=investor

 

Orascom Telecom 940174

http://www.otelecom.com/ (Ton einschalten, wuerde ja gern wissen wie das Stueck

 

heisst)

 

 

 

Dann hab ich da noch Orascom Development (Schweiz) A0NJ37 dazu genommen.

 

http://www.orascomdh.com/de/home.html

 

 

 

Viel Spass

 

 

[Koyote]

Die Orascom Construction hab ich mir mal näher angsehen, da recht liquide.

 

Im Grunde hat sie zwei Bereiche: 48,6% Düngemittel; 51,4% Konstruktion/Bau

Geographie siehe Seite 5. Egypt, nordafrika, middle/east VAE, europe

Umsatz zum Vorjahr 2009 +33,9%, Bruttogewinn zum FJ +49,1%

Ebitda Marge 21,3%!

 

Das einzig verwundliche ist, dass sich die Schulden zum FJ um 43% erhöht haben.

Wobei EK 3 Mrd USD und Total Debt 3,5 mrd USD, eine normale Quote ist. Allerdings bei dem irren Wachstum kann auch mal ein großer Finanzierungssprung drin sein.

Retrun on Equity/EK Rendite = 18,4% (Wahnsinn??)

 

61 % staatliche Auftraggeber, auf Basis des Neu- Auftragsbestands

wobei wieder 61% in Infrastruktur gehen (!)

 

Größte Erfüllungsorte: egypt, qatar, Algeria, abu dhabi, europa

 

Und offenbar profitiert die Düngemittelsparte massiv von den steigenden Preisen.

Was mir allerdings auch noch nicht gefällt ist eine riesen Goodwillposition in der Aktiva 1800 mio bei 9,8 mrd. Bilanzsumme. muss noch schauen, was da genau gekauft wurde. und 1300 mio. auf netto cash, also ausreichend Liquidität denke ich, wenn man 3600 mio bei den kurzfristigen Verbindlichkeiten sieht, wobei 1800 aus Lieferungsverbindlichkeiten bestehen und gelichzeitig 2000 auf Forderungen aus Lieferung und Leistung, hebt sich also hübsch auf.

EK Quote ist 30%.

9M2010ResultsPresentationFinaltoMarket.pdf