Oracle Corp. (ORCL)

[Toni]

Alles schön und gut. Aber wenn ich den Aufwärtstrend der letzten 19 Jahre (!) sehe,

stelle ich fest, dass die Aktie eine jährliche Rendite von nur ca. 10% gebracht hat.

Da machen die 1,25% Dividende den Kohl leider auch nicht mehr fett....

 

 

Bewertungs-Update nach FASTgraphs:

 

Zumindest scheint die Aktie kaum überbewertet zu sein....

 

[herbert_21]

Stimmt schon, mich hatten ehrlich gesagt die Gründe für über 10% Plus auf Quartalszahlen interessiert, die ja überdies auf Grund der Einmalzahlung sogar negativ sind.

 

Hier sieht man noch schön den Effekt des Buybacks und Vernichtung des Buchwerts bzw. Shareholder Equity, von der ich im älteren Beitrag sprach.

 

 

 

Fazit: Financial engineering at its best - ist nicht alles. Denn woher sollen denn mehr als 10% CAGR kommen, wenn nicht aus steigenden EPS? 150% in zehn Jahren, zu wenig für die oben beschriebenen "Tricks".

Ich hab grundsätzlich nix gegen Dividenden und Buybacks, aber ...

 

Financial engineering alleine und den moat verteidigen ist nicht alles. Moats are lame.

[herbert_21]

Und wenn ich schon dabei bin, hab ich mir auch gleich das Earnings Transcript angesehen:

 

CFO:

Zitat

This quarter, we repurchased 77 million shares for a total of $7 billion. And over the last 10 years, we've reduced the shares outstanding by 47% at an average price that's about half the current share price. The board of directors increased the authorization for share repurchases by an additional $10 billion. We've paid out dividends of $3.4 billion over the last 12 months, and the board of directors again declared a quarterly dividend of $0.32 per share.

 

Now the guidance. I'm going to start by reiterating our expectation that full year 2022 revenue growth will accelerate from 2021 for all the reasons we've already seen so far this year. Given the strong performance in the first half, I now expect that we will see full-year total revenue finish solidly in the mid-single digits, led by cloud revenue growth exiting the year in the mid-20s. Cloud is fundamentally a more profitable business compared to on-premise, and I expect that our operating margins this year will be the same or better than pre-pandemic levels of 44%.

 

I expect we will see a currency headwind of 3% for revenue and $0.05 for EPS in Q3. Total revenue for Q3 is expected to grow between 6% to 8% in constant currency and grow between 3% to 5% in USD. Clearly, the midpoint of the range is 7%, and that is higher than the 6% we just reported in Q2 and higher than the 2% we reported in Q1.

 

Larry Ellison zu Cloud Migration, Anm. Oracle ERP ist das Cloud Produkt:

 

Zitat

We expect all the remaining 6,500 to move to Fusion ERP, but it hasn't happened yet. That's all upside. That's all upside, and I think a lot of people don't really realize that how -- so now let's migrate over and look at how big is our cloud ERP business today. Well, round number is $5 billion a year revenue, and we have 8,500 Fusion customers.

 

But remember, only 1,000 of those 8,500 came from our old on-premise business. 6,500, plenty to come. So, 7,500 of these 8,500 were not running Oracle ERP before we came out with our cloud product. Those are all new customers, add to that the 28,000 new NetSuite customers.

 

 

So, Oracle has a total of 35,500 cloud ERP customers that are new to Oracle. Only 1,000 of our on-premise install base has migrated so far. Let me repeat that. 35,500 net new cloud ERP customers we got in the last few years, only 1,000 from our installed base.

 

They're coming from someone else's installed base. And again, yes, 85% of our current -- that we have are from someone else's installed base. So, what are our margins in this five-year -- let's say we're estimating $20 billion cloud ERP business. Well, it's scale.

 

At that scale, that's about an 85% margin in that business"

 

Man hat die Ölfirma Petronas gewonnen, daneben noch FedEx zusätzlich zu chon vorhandenen UPS, DHL, Fedex.

 

Die Konkurrenten seien u.a. SAP. Das Produkt sei besser, billiger als On-Premise, leichter zu bedienen, und leistungsfähiger als die Konkurrenz. 

 

Wer selbst lesen möchte: https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2021/12/10/oracle-orcl-q2-2022-earnings-call-transcript/

 

 

 

Larry Ellison zu wie schnell das Onboarding mit dem Cloud Produkt geht:

Wofür SAP früher 6-7 Jahre gebraucht hat, braucht man jetzt 6 Monate:

Zitat

There's just no comparison to the way it used to be the way it is now. Well, the way it used to be, a customer bought his own unique computer configuration and added some modifications to the ERP system and installed it over a period of -- I mean, it wasn't unusual back in the day for an SAP implementation to take five to seven years. Now I know it sounds crazy, but some of them -- and cost billions of dollars. Now for a medium-sized company, six months is not unreasonable to get you live on -- maybe not your entire business, but financials and procurement and a big chunk of your business, we can get live very, very quickly at a very, very low cost.

 

Larry Ellison über, ihr wisst schon, Salesforce, die klingen ja viel "cooler" aber:

Zitat

 

 Marc Benioff over at Salesforce.com, they run their business -- their cloud business entirely on Oracle.

 

Now people say, well, that's not cloud revenue. You just license that revenue. Well, it's the Oracle database running all of Salesforce's cloud, and we don't count -- and you're right. We don't count that as cloud revenue.

 

 

A wonderful company for a wonderful price.

 

@Toni wirf schon mal die DCF an. Die Aktie erfüllt alle Buffet Charakteristiken.

[herbert_21]

Und über SAP Hana:

Zitat

And I would say that as SAP moves their applications to S/4HANA in the cloud, and they do what I call hosting and they call cloud, the vast majority of those SAP databases do not run HANA. Way over -- 95% of them still run Oracle. 

 

Außer der genannten Verschuldung für die Aktienrückkäufe und dem bisher fehlenden Wachstum kaum Punkteabzüge bei Traderfox.

Mit 3% Vola könnte die Aktie mein Ruhekissen werden. Großartige Kursverluste sind nicht zu erwarten, die Aktie hat ein niedriges Beta.

Und einen Piotroski F-Score von 7.

 

 

Man soll ja immer auf das Risk/Return Verhältnis schauen, und nicht nur auf die Rendite allein - sag das mal einem Tesla Anleger...

[herbert_21]

Investor Ken Fisher, im deutschsprachen Raum bekannt von Kissig und dem Interview mit Mission Money, wo er bereits im Juni 2020 eine rasche Erholung, Ende des Crashs und Beginn eines neuen Bullenmarkt prophezeit hat, hatte jedenfalls den richtigen Riecher bei Oracle:

 

 

Ich bleibe dabei: durch den jahrelangen Aktienrückkauf und die "unsexy"-heit des Produkts hat die Aktie Charakterisiken wie Apple, als Buffett einstieg!

All you have to do is sit and wait.

[herbert_21]

Analyse von Tom Nash vor 10 Monaten, damals war die Aktie um 66% günstiger:

 

Allein durch seine Dominanz im Enterprise Sektor sei Oracle das fünftgrößte Cloud Unternehmen der Welt, und stehe in dieser Hinsicht nicht in Konkurrenz zu den anderen Cloud Anbieter, so Tom.

 

 

[herbert_21]

Am Donnerstag kommen vorbörslich die Zahlen von Oracle (um 10:05). Seit dem letzten Quartal notiert die Aktie um 25% schwächer.

 

Erwartet werden:

$ 1.18 EPS

10.514 Mrd Sales

[herbert_21]

Enttäuschende Ergebnisse, -6% nachbörslich

 

[herbert_21]

Oracle fast 10% im Plus nachbörslich

 

 

[herbert_21]

Kaum Kursreaktion heißt wohl: Warten auf die Guidance im Call. Erwartungen beim.Umsatz leicht und beim freien Cash Flow deutlich geschlagen, aber das Ergebnis pro Aktie enttäuscht.

 

 

Möglich, dass der starke Dollar am Ergebnis lastet:

 

Oracle posted non-GAAP earnings per share (EPS) of $1.03 ($0.56 GAAP EPS), . Revenue of $11.45 billion grew 17.7% year-over-year (23% on a constant-currency basis), meeting analysts’ expectations but beating Oracle’s own guidance by $200 million. Non-GAAP operating income grew just 3% year-over-year, reaching $4.5 billion. However, it grew 10% when adjusted for currency fluctuations. | Quelle: Tipranks 

[herbert_21]

 

Im Earnings Release hält Oracle selbst fest:

 

"Q1 GAAP earnings per share

was $0.56 while non-GAAP earnings per share was $1.03.

 

Short-term deferred revenues were $10.5 billion. Operating cash flow was $10.5 billion

during the trailing twelve months.

The strengthening of the U.S. dollar compared to foreign currencies had a significant impact

on results in the quarter.

 

Without the impact of the U.S. dollar strengthening compared to foreign

currencies, Oracle’s reported Q1 GAAP and non-GAAP earnings per share would have been 8 cents higher."