Offene Immobilienfonds

[stagflation]

vor 4 Minuten von Malvolio:

Ja, eine bittere Pille muss man schlucken. Entweder jetzt mit hohem Abschlag verkaufen oder Rückgabe und ein Jahr warten mit dem Risiko weiterer Abwertung. ....  

 

Wenn man sich diese Gedanken macht, gibt es doch eine ganz einfache Lösung. Die Hälfte sofort über die Börse verkaufen und die andere Hälfte über die KAG zurückgeben. Dann bekommt man den Mittelwert.

[Skuggasteg]

Am 29.11.2025 um 10:44 von Snoop90:

Der große Abschlag vom Rücknahmepreis kommt doch von der 1-jährigen Wartefrist.

Als einzige Begründung taugt das nicht. In der Zeit 2015-2020 lagen Börsenkurs und KAG-Kurs bei allen ImmoFonds deutlich dichter beisammen trotz der einjährigen Wartefrist. Vereinzelt war es sogar umgekehrt als heute: Der Börsenkurs war höher als der KAG-Kurs. Extrem habe ich das vom Wertgrund ImmoSelect in Erinnerung, aber auch in leichten Ansätzen von den UniImmos.

Meiner Meinung nach kam der große Umschwung mit der Zinswende 2022. In den grob 10 Jahren vor 2022 brachten viele sichere Anleihen wie Staatsanleihen keine Rendite. Manche Sachen wie kurzfristige Bundesanleihen oder größere Tagesgeldkonten haben unterm Strich sogar gekostet. Da sind viele Anleger in andere Anlagen geflüchtet, die sie für sicher gehalten haben, z.B. eben Immo-Fonds. Diese boten damals ~3% Rendite pro Jahr, was gegenüber Negativzins attraktiv war, trotz Haltezeit. De facto wurden diese Fonds damals sogar so stark mit Mitteln überschwemmt, dass einige Fonds Einzahlungsstops hatten. Einzelne Fonds konnte man also nur noch über die Börse kaufen, dennoch waren Anleger damals bereit, den Mehrpreis gegenüber KAG-Kurs zu zahlen.

 

Was ist bei der Zinswende 2022 passiert? Seitdem rangieren kurzfristige Anlagen wie Bundesanleihen bei ~2% Zinsen. Den ImmoFonds hingegen tun die gestiegenen Zinsen auch direkt weh, zudem litten viele Immo-Objekte unter Corona-Effekten (Einkaufszentren, Hotels, Bürogebäude -> Das sind typische Anlageobjekte der Fonds). Deren Rendite ist dadurch gesunken, beispielhaft für UniImmo Deutschland von ~3% auf ~2%. Sprich die formale Rendite beider Anlageformen ist nahezu identisch. Da Bundesanleihen doch Vorzüge hinsichtlich Liquidität und Sicherheit haben, sind ImmoFonds deutlich unattraktiver geworden, die Anleger wollen diese eher wieder loswerden. Das spiegelt sich nun an einem Börsenkurs unterhalb des KAG-Kurses.