Schaltbau Holding

[juro]

Die heute bekanntgegebenen Halbjahreszahlen 2012:

Halbjahreszahlen 2012

[Perdox]

Mir macht eher die Zahlungsmoral der Kunden Sorgen, Forderungen aus Lieferungen u. Leistungen ist ein ziemlich dicker Posten und knapp die Hälfte davon ist auch überfällig.

 

Woher hast Du die Information, dass die hälfte der Posten überfällig seien?

[checker-finance]

 

 

 

Klingt nach einem idealen Opfer für die Chinesen. Wie soll denn in so einem Bereich die Martstellung gegen Fernost verteidigt werden?

 

 

Mit so einem pauschalen u. oberflächlichen Statement kann ich nichts anfangen. Chinesen bauen auch Motorsägen, die wie Stihl aussehen u. auch so heissen aber nichts taugen etc. Das solltest du präzisieren u. differenzieren. Es geht hier insbesondere auch um Verkehrssicherheit u. Qualität. Desweiteren solltest du dir das Produktportfolio des Unternehmens mal im Detail anschauen u. differenziert betrachten. Insbesondere die Umsatzanteile nach Produktsparten. u. Unterkategorien. Desweiteren ist der China-Umsatzanteil bis jetzt noch sehr überschaubar.

 

Warum gleich so aggressiv? Wenn du damit nichts anfangen kannst, dann laß es bleiben. Zwingt Dich ja keiner.

 

Schau dir mal eine andere Infrastruktur-Branche an, nämlich Windenergie-Anlagen. Da wurden chinesische Anbieter auch belächelt und werden es tlw. jetzt noch. Auch im Bereich des Luftverkehrs machen Boeing und airbus den markt fast unter sich aus. Da gibt es aber auch schon Pläne chinesischer Firmen für Markteintritte.

 

Die KPC interessiert sich nicht mehr so sehr für Billigproduktion, sondern richtet ihre Ziele darauf, auch und gerade im Bereich der Infrastruktur erst für den eigenen Markt selbst zu produzieren, um dann auch den Export anzugehen. Wer Schaltbau langfristig halten will, könnte sich also schon überlegen, wie es mit chinesischer Konkurrenz in ein bis zwei Jahren aussieht.

[juro]

Heute Aktiensplit im Verhältnis 1:3.

[juro]

30.08.2012

 

...

 

Schaltbau bleibt in der Erfolgsspur

 

Der Umsatz stieg im 1. Halbjahr um 13%, und auch Auftragseingang und -bestand legten deutlich auf 201,8 und 244,3 Mio zu.

 

Während sich die Bestellungen in der Sparte mobile Verkehrstechnik um 9% verringerten, nahmen sie in der stationären Verkehrstechnik um 37% zu. Die seit Jahresbeginn konsolidierte Pintsch-Tiefenbach-Gruppe konnte Aufträge im Wert von 14,8 Mio an Land ziehen, darunter einen Großauftrag in der Rangiertechnik.

 

Der Gewinn ging allerdings um gut ein Viertel zurück. Ursächlich waren der Wegfall von Einmaleffekten im Beteiligungsergebnis sowie ein negativer Ergebnisbeitrag der Pintsch-Tiefenbach-Gruppe im 1. Quartal.

 

 

Schaltbau erreicht bereits im 2. Quartal den Beak-even

 

Mit diesen Ergebnissen liegt Schaltbau hinsichtlich seiner Jahresziele auf Kurs. Die Ziele lauten nach wie vor ein Gewinn von 8,83 pro Aktie sowie ein Umsatz von 350 Mio . Es könnte sogar noch etwas mehr werden.

 

Schaltbau übernimmt zum 1. September die Firma Kircher (Umsatz 2011: 7,5 Mio ) und stärkt damit seine Kompetenz als Komplettanbieter von Tür- und Zustiegsystemen für Busse und Bahnen.

 

Die langfristigen Wachstumsaussichten sind ebenfalls hervorragend. Nordamerika verspricht dank der zwingend notwendigen Modernisierung der Schieneninfrastruktur gute Geschäfte. Und auch in China hat sich die Lage stabilisiert.

 

Dort soll das Schienennetz bis 2020 auf 34.000 km ausgebaut werden. Von den krisengeschüttelten Ländern Südeuropas hält sich Schaltbau dagegen fern.

 

Die günstige Bewertung lässt weitere Kurssteigerungen zu. Das Timing belassen wir bei 5 Sternen.

 

 

Unternehmensporträt

 

Schaltbau ist in 3 Bereichen tätig: Mobile Verkehrstechnik umfasst Türsysteme für Bus und Bahn. Stationäre Verkehrstechnik bietet Signal- und Schaltanlagen, Bahnübergangssysteme, Weichenheizungen, Energieversorgungsanlagen für Bahnen sowie Kran-, Windkraft- und Industriebremsen an.

 

Der Bereich Komponenten steht für Steckverbinder und Schnappschalter. Zum Kundenkreis gehören Bushersteller, Bahnindustrie sowie der Maschinen- und Apparatebau.

 

[juro]

Schaltbau-Konzern im dritten Quartal auf Zielkurs

[juro]

sehr schoen - auch in 2013 geht das unternehmen von stabilem u. profitablem wachstum aus. die aktie legt deutlich zu.

 

http://schaltbau.de/adhoc/schaltbau-konzern-gibt-prognose-fuer-2013-bekannt

[Frankman77]

Lohnt sich jetzt noch oder schon ein Einstieg Deiner Meinung nach Juro?

 

Gruß

[juro]

mal abgesehen von den utopischen bewertungen ende der 90-iger jahre befindet sich die aktie heute auf allzeit-hoch u ist m.e. weiterhin guenstig bewertet nach derzeitiger einschaetzung:

 

http://www.onvista.de/aktien/charts.html?ID_OSI=82855&TIME_SPAN=10Y&VOLUME=1&ID_EXCHANGE=20&TYPE=LINE&SCALE=abs&DISPLAY_TYPE=LINE&SUPP_INFO=0&AVG1=0&AVG2=0&ID_NOTATION_COMP1=0&ID_NOTATION_COMP3=0&ID_NOTATION_COMP4=0#chart_01

[Morbo]

Heute Miniposition zu 29.20 gestartet. habe noch nie etwas zu ATH Preisen gekauft. Bei Qualitaetsaktien muesste jedoch genau das funktionieren, insbesondere nach so einem Ausbruch in Zeiten hoher Liquiditaet. Mal sehen.

[Frankman77]

Danke Juro!

[juro]

DGAP-Adhoc: Schaltbau-Tochter PINTSCH BAMAG will niederländische Vialis Railway Systems übernehmen (deutsch)

06.12.2012, 14:31:59 (dpa-AFX)

 

http://mobil.onvista.de/news/255050570/DGAP-Adhoc:_Schaltbau-Tochter_PINTSCH_BAMAG_will_niederländische_Vialis_Railway_Systems_übernehmen_(deutsch)-Finanznachrichten-Börsennachrichten-Aktienempfehlungen-Prognosen-OnVista

 

die aktie notiert heute auf ATH.

[juro]

Die letzten Wochen ging es steil bergauf, heute wurde die 30 EUR-Marke überschritten.

 

 

[juro]

link: Directors'-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP - Insiderkauf

 

 

DGAP-Stimmrechte: Schaltbau Holding AG (deutsch)

 

Schaltbau Holding AG: Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

 

Schaltbau Holding AG

 

13.12.2012 13:08

 

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.

 

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

 

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Die SATORA Beteiligungs GmbH, Baden-Baden, Deutschland hat uns gemäß § 27a Abs. 1 WpHG am 13.12.2012 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Schaltbau Holding AG, München, Deutschland am 13.12.2012 die Schwelle von 10% bzw. eine höhere Schwelle erreicht bzw. überschritten hat.

 

* Die Investition dient der Umsetzung strategischer Ziele.

 

* Der Meldepflichtige beabsichtigt innerhalb der nächsten zwölf Monate weitere Stimmrechte durch Erwerb oder auf sonstige Weise zu erlangen.

 

* Der Meldepflichtige strebt eine Einflussnahme auf die Besetzung von Verwaltungs-, Leitungs- und/oder Aufsichtsorganen des Emittenten an.

 

* Der Meldepflichtige strebt keine wesentliche Änderung der Kapitalstruktur der Gesellschaft, insbesondere im Hinblick auf das Verhältnis von Eigen- und Fremdfinanzierung und die Dividendenpolitik an.

 

* Hinsichtlich der Herkunft der Mittel handelt es sich zu 100% um Fremdmittel, die der Meldepflichtige zur Finanzierung des Erwerbs der Stimmrechte aufgenommen hat.

 

13.12.2012 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

 

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Sprache: Deutsch Unternehmen: Schaltbau Holding AG Hollerithstraße 5 81829 München Deutschland Internet: www.schaltbau.de

 

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

 

[juro]

Die Aktie hat den Turbo gezündet u. seit November 2012 ca. +40% zugelegt. Es sieht weiterhin nach wie vor richtig gut aus - insbesondere auch hinsichtlich profitablem Wachstumskurs.

 

 

17.01.2013

 

www.ard.de

Schaltbau auf dem richtigen Gleis

 

Seit November befindet sich die Aktie von Schaltbau im steilen Aufwärtstrend und hat ein neues Allzeithoch erreicht. Denn der Bahn- und Verkehrstechnikhersteller wächst rasant. Das zeigen die aktuellen Umsatz-Zahlen.

 

Das SDax-Unternehmen aus München hat im vierten Quartal die Erlöse um 17 Prozent auf 96,2 Millionen Euro gesteigert. Damit übertraf Schaltbau seine selbst gesteckte Jahresprognose. 2012 erhöhte sich der Umsatz um 14 Prozent auf 363,4 Millionen Euro. Ursprünglich waren 360 Millionen Euro angepeilt.

 

Maßgeblich zum guten Ergebnis trug das Geschäftsfeld Bremssysteme bei, das ein sehr starkes viertes Quartal erlebte. Auch das Geschäftsfeld Infrastrukturtechnik legte kräftig zu - dank der übernommenen Pintsch-Tiefenbach-Gruppe.

 

Viele neue Orders im vierten Quartal

 

Der Auftragseingang zog im vierten Quartal nochmals stark an und kletterte um fast 28 Prozent auf 87,7 Millionen Euro. Im Gesamtjahr betrug das Plus fast neun Prozent auf 372,3 Millionen Euro.

 

Die Aktie steigt am Morgen um 0,5 Prozent auf über 34 Euro. In den letzten knapp drei Monaten hat der SDax-Titel eine fulminante Rally erlebt. Die Aktie sprang von 25 Euro auf bis 34,495 Euro. Damit notierte das Papier auf dem höchsten Stand seit dem Börsengang.

 

Optimistischer Blick aufs neue Jahr

 

Auftrieb gab die Prognose für 2013. Der Bahn- und Verkehrstechnikhersteller rechnet in diesem Jahr mit einem weiteren Umsatzsprung auf rund 374 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern ( Ebit) soll auf 32,8 Millionen Euro zulegen. Und der Gewinn soll bei 22,1 Millionen Euro liegen. Für 2012 wird ein stagnierendes Konzernergebnis von 21 Millionen Euro erwartet.

 

Bis 2015 will Schaltbau die Umsatzhürde von 400 Millionen Euro knacken. Darin sind mögliche Akquisitionen nicht berücksichtigt. Wachstumspotenzial sieht der Zulieferer von Siemens, Bombardier, Alstom, MAN sowie Scania in Nordamerika, China und Indien.

 

Mehrere Kaufempfehlungen

Mehrere Analysten haben in den letzten Monaten die Aktie zum Kauf empfohlen. Unter ihnen die DZ Bank. Schaltbau verfügt über ein sehr robustes ausgewogenes Geschäftsmodell, meinen die Analysten. Angesichts eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses von elf auf Basis des für dieses Jahr erwarteten Gewinns scheint die Aktie auch noch nicht überbewertet.

 

[thimplicity]

Hi juro,

ist die Aktie deiner Meinung nach beim aktuellen Kurs (ca. 35) immer noch günstig oder inzwischen eher fair bewertet?

[juro]

Naja, kommt auf den Anlagezeitraum drauf an. Die Aktie hat auch heute wieder über +2% zugelegt, was seit November (gerademal 2 Monate) über +40% macht. Der SDAX, der sich seither ebenfalls prächtig entwickelt hat kommt auf +16% im Vergleich.

 

 

 

Das ganze bei hohem Handelsvolumen die letzte Zeit fast ohne Rücksetzer, was darauf schliessen lässt, dass sich ein institutioneller Anleger eindeckt u. kontinuierlich zukauft.

 

Letztendlich befindet sich die Aktie die letzten 10 Jahre in einem Aufwärtstrend:

 

 

Von der Finanzkrise war das Unternehmen damals kaum betroffen von den Fundamentalzahlen her, was auf ein robustes u. konjunkturunabhängiges Geschäftsmodell schliessen lässt. Das Unternehmen ist auf Basis geschätzter Zahlen 2013 immer noch günstig bewertet:

 

KGV: 11

KCV: 9

KUV: 0,6

KBV: 2,9 bei einer EK-Quote von 26% u. einer EK-Rendite von +27%.

 

Der Auftragsbestand ist auf Rekordniveau.

 

Nach den starken Kursgewinnen in den letzten 2 Monaten von über +40% würde ich zu derzeitigen Kursen nicht kaufen. Sondern auf Kursrücksetzer warten u. dann ggf. kaufen. Nach den starken Kursanstiegen wäre eine Korrektur m.E. nicht verkehrt. Kann aber auch falsch liegen u. der Kurs steigt weiter.

 

Denke das Unternehmen ist langfristig gut aufgestellt bezogen auf die Unternehmensgrösse u. hat ein robustes u. starkes Geschäftsmodell mit starkem Wachstumspotenzial in einem interessanten Markt mit Wachstumspotenzial (Infrastruktur). Das Unternehmen ist gut diversifiziert. Kurz- bis mittelfristig sind Korrekturen nach der starken Performance zuletzt möglich u. vielleicht ganz gut. Kann aber auch völlig falsch liegen u. die Aktie steigt weiter u. man muss zukünftig teurer kaufen. Ansonsten bin ich vom Unternehmen weiterhin überzeugt u. bin u. bleibe investiert. Kurzfristiges Market-Timing bzgl. Einstiegskurs ist nicht mein Ding. Kaufen würde ich zu derzeitigen Kursen nicht, aber halten auf jeden Fall, da ich dem Unternehmen langfristig einiges zutraue. Rücksetzer würde ich zum Kauf nutzen.

[Karl Napf]

Solltest Du bei 10-Jahres-Charts nicht die logarithmische Darstellung verwenden, um Trendlinien für konstantes prozentuales Wachstum als Gerade einzeichnen zu können? Das gäbe dann eine Vorstellung für das Rückschlagpotenzial nach diesem scharfen Anstieg.

[WilliWillsWissen]

Juro du hast echt grundsätzlich saustarke Qualitätsunternehmen in Watchlist und Depot. Ich denke mir bei allen Unternehmen, die du vorstellst, gute Marktposition und gute Wachstumsoptionen aber eigentlich immer zu teuer für mein Beuteschema. Vermutlich wirst du aber langfristig besser abschneiden als der Markt. Ich wollte einfach nur sagen, vielen Dank was du für das Forum tust, gute Beiträge, eine gute Strategie auf jeden Fall eine Bereicherung für das Forum

[juro]

Solltest Du bei 10-Jahres-Charts nicht die logarithmische Darstellung verwenden, um Trendlinien für konstantes prozentuales Wachstum als Gerade einzeichnen zu können? Das gäbe dann eine Vorstellung für das Rückschlagpotenzial nach diesem scharfen Anstieg.

 

Die logarithmische Darstellung (s. Chart unten) ist sicher interessant um die prozentualen Performanceentwicklungen zu sehen in den letzten 10 Jahren. Von TA bzw. Charttechnik halte ich mittlerweile nicht mehr viel. Bin bei der Aktien-Auswahl langfristig orientiert u. der Auffassung, dass sich die Kursentwicklung im Grossen u. Ganzen langfristig den Fundamentals angleicht sofern beim Kauf keine krasse Überbewertung etc. vorliegt. Für mich spielen Trendlinien etc. keine Rolle (was nichts heissen mag).

 

 

 

schwarz = Schaltbau

blau = DAX

 

 

Die Aktie hat in den letzten 10 Jahren durchschnittliche +42% jährl. geometrische Rendite erzielt => (35/1)^(1/10) - 1 => sprich 10-te Wurzel aus 35

 

Wobei der Hauptteil von der Traumrendite aus 2003 - 2005 stammt.

 

Die letzten 5 Jahre stehen +26% p.a. zu Buche. Was rein gar nichts für die Zukunft heissen mag!

[juro]

Juro du hast echt grundsätzlich saustarke Qualitätsunternehmen in Watchlist und Depot. Ich denke mir bei allen Unternehmen, die du vorstellst, gute Marktposition und gute Wachstumsoptionen aber eigentlich immer zu teuer für mein Beuteschema. Vermutlich wirst du aber langfristig besser abschneiden als der Markt. Ich wollte einfach nur sagen, vielen Dank was du für das Forum tust, gute Beiträge, eine gute Strategie auf jeden Fall eine Bereicherung für das Forum

 

Danke für das Lob. Teuer ist relativ insbesondere wenn man z.B. KGV oder KCV zu Rate zieht. Zum einen rechtfertigen starke Markstellung, Geschäftsmodell, starke Ertragskraft, profitables Wachstum etc. höhere Bewertungen. Zum anderen relativiert profitables Wachstum höhere Bewertungen selbst kurz- bis mittelfristig. Bzw. wenn man zukünftige Gewinne, Cash-Flows etc. abzinst. Selbst relativ gering höheres profitables Wachstum kann abgezinst enorme Unterschiede machen bezogen auf derzeitiges KGV. Langfristig gesehen kann ein KGV von 20 oder sogar höher eines Unternehmen sehr viel günstiger sein als ein KGV 5 wenn hier nur eingeringes profitables Wachstum vorliegt. Von demher würd ich immer die Gesamtbetrachtung berücksichtigen u. in jedem zukünftige Erwartungen, Cash-Flows, Gewinne etc. miteinbeziehen. Und insbesondere das Risiko, die Solidität, Planbarkeit, langfristigen Einschätzungen etc. Insbesondere wenn man plant Aktien langfristig zu halten kann die Qualität gar nicht hoch genug sein, auch wenn es eine 100%-ige Sicherheit nie gibt u. nie geben wird.

 

Langfristig wird man mit einer Aktie schlechter Qualität m.E. keinen Erfolg haben, mag sie kurzfristig noch so unterbewertet bzw. günstig sein. Ein schlechtes Unternehmen wird langfristig nicht profitabel wachsen können u. underperformen.

 

Es wird immer Aktien geben wo man falsch liegt, deshalb sollte man auch nicht alle Eier in einen Korb legen aber m.E. auch nicht übertreiben mit der Diversifikation. Und Liquidität halten um ggf. günstig einkaufen zu können im Laufe der Zeit.

[Morbo]

Heute Miniposition zu 29.20 gestartet. habe noch nie etwas zu ATH Preisen gekauft. Bei Qualitaetsaktien muesste jedoch genau das funktionieren, insbesondere nach so einem Ausbruch in Zeiten hoher Liquiditaet. Mal sehen.

Und raus zu 35.

 

Grund: zu geringe Kenntnis vom Wert des Unternehmens. Iist mir das zu heiss wenn es so schnell geht. Moeglicherweise hat sie nun einer, der mehr weis als ich.

[Frankman77]

Geht ja etwas abwärts heute... Eine guter Zeitpunkt um nachzukaufen?

Gruß

 

[juro]

Naja, die Aktie ist die letzten 2-3 Monate fast ohne Unterbrechnung um +40% gestiegen. Eine Korrektur wäre m.E. überfällig zwischendrin mal. Würde zu jetzigen Kursen nicht nachkaufen, erst bei deutlichen Rücksetzern. Trotz des starken Kursanstiegs ist die Aktie m.E. noch moderat bewertet derzeit, aber kaufen würde ich nicht sondern die bestehenden Anteile halten.

 

Der Insiderkauf des Vorstandsmitglieds Dr. Cammann im Dezember in Höhe von 350.000 EUR war übrigens ein guter Einstiegszeitpunkt. Aktionärstruktur des Unternehmens:

 

aktionaersstruktur31122012dt1.pdf

 

Finde es immer schön u. vertrauensvoll, wenn Vorstände, Insider hohe Anteile am Unternehmen selbst halten wie bei Schaltbau der Fall.

 

 

 

Reporting des Unternehmens zum 4. Quartal 2012:

 

pi20130117.pdf

 

 

Entwicklung Konzern-Kennzahlen 2007 - 2011:

 

factsheet.pdf

 

 

Der Auftragsbestand u. Auftragseingang konnten weiter gesteigert werden u. befinden sich auf Rekord-Niveau. Bin u. bleibe investiert.

[dakac]

Bin u. bleibe investiert.

Ich kann dir nur gratulieren wieder mal eine Perle sich ausgesucht zu haben