Rentenmarkt allgemein - Analysen

[50000 bond]

Bevor ihr euch wegen Casino und/oder Celesio weiter Nettigkeiten an den Kopf werft, greife ich das Thema Conti noch mal auf:

 

Emittentin Conti Gummi N. V. (garantiert durch die Conti AG)

...

Kupongeflüster 9% bis 9,5%

Denom. 50k + 1k

Kupon nur bei 8,5%: https://www.boerse-s...es/?newsid=6306

 

Volumen: 750 Mio EUR

Fälligkeit: 15. Juli 2015

Kupon: 8,5%

Reoffer Preis: 99,0047

Zahlungstermin: 16. Juli 2010

Rendite: 8,75%

Ratings: B1 (Moody's)

B (Standard & Poor's)

Denomination: 1.000 EUR

Listing: Frankfurt

Zinszahlung: Halbjährlich

Hier steht jetzt wieder was von 1000er-Stückelung, das wird unzutreffend sein (der Link zu Conti führt auch in die Irre). DUS beharrt auf 50k: http://www.baadermar...Gummi+10-15+MTN

Hier sind auch die HY-typischen Sonderkündigungsrechte ausgeführt:

** Gläubigerkündigungsrecht am 15.07.2013 zu 104,25 %, am 15.07.2014 zu 100 %.

(dass der Gläubiger kündigen kann, halte ich bis zum Beweis des Gegenteils für ein Gerücht, gemeint ist wohl der Schuldner)

 

In STU steht das Papier mit WKN A1AY2A unter angekündigte Neueinführungen zum 14.7.2010.

 

Gibt es schon Kurse per Erscheinen? Die Deutsche Bank hat mir die Conti Anleihe für 101,90 angeboten!

[XYZ99]

... Gibt es schon Kurse per Erscheinen? Die Deutsche Bank hat mir die Conti Anleihe für 101,90 angeboten!

Cool - 3 % für eine OTC Transaktion. Dem nächsten werden sie 102 abknöpfen

[fwagemann]

Hallo zusammen,

 

ich habe da mal eine Frage:

 

Wenn ich eine Anleihe habe mit einem Coupon von 7% und einer Rendite von 5% und ich diese nach zwei Jahren wieder zum Nennwert einlöse, wie ist dann der Preis der Anleihe. Habe hier so ein Übungsbuch, natürlich ohne Lösungen, und da sind folgende Antworten gegeben:

 

1: 103,72

2: 101,81

3: 98,22

4: 92,22

 

Über eure Hilfe würd ich mich sehr freuen

 

Danke vorab

[Juchang]

Hallo zusammen,

 

ich habe da mal eine Frage:

 

Wenn ich eine Anleihe habe mit einem Coupon von 7% und einer Rendite von 5% und ich diese nach zwei Jahren wieder zum Nennwert einlöse, wie ist dann der Preis der Anleihe. Habe hier so ein Übungsbuch, natürlich ohne Lösungen, und da sind folgende Antworten gegeben:

 

1: 103,72

2: 101,81

3: 98,22

4: 92,22

 

Über eure Hilfe würd ich mich sehr freuen

 

Danke vorab

 

3/4 kannst du doch mit reiner logik ausschließen

zwischen 1 und 2 tipp ich auf 1 :-

[Fleisch]

Rendite einer neuen Mexiko-Anleihe erscheint interessant

Mexiko versinkt im Kampf gegen die Drogenkartelle. Doch weil das Land mit einem soliden BBB-Rating aufwarten kann, könnte eine neue Staatsanleihe bei einer Rendite von 4,3 Prozent einige Zinssparer dennoch reizen.

 

faz.net

 

mal wieder was "kritiklos für die breite Öffentlichkeit" und die Uninformierten des WPF

[Stairway]

Hallo zusammen,

 

ich habe da mal eine Frage:

 

Wenn ich eine Anleihe habe mit einem Coupon von 7% und einer Rendite von 5% und ich diese nach zwei Jahren wieder zum Nennwert einlöse, wie ist dann der Preis der Anleihe. Habe hier so ein Übungsbuch, natürlich ohne Lösungen, und da sind folgende Antworten gegeben:

 

1: 103,72

2: 101,81

3: 98,22

4: 92,22

 

Über eure Hilfe würd ich mich sehr freuen

 

Danke vorab

 

Vanity war im Anfängerthread so nett dir das ganze am Renditerechner vorzurechnen, da du wohl in der Klausur keinen Renditerechner zu Hand hast, hier der händischer Weg.

 

x = 7/1,05 + 107/1,05²

 

x = 103,72

 

Die 7 entsprechen dem 7 % Kupon (auf einen Nennwert von 100), die 5 % ist die Rendite. Im zweiten Jahr musst du natürlich 7 (Kupon) + 100 (Rückzahlung) nehmen und die Rendite entsprechend durch ein ² anpassen.

[Fleisch]

Griechenland traut sich auf den Geldmarkt

Erstmals seitdem das Rettungsprogramm für Griechenland bereit steht, zapft das Land den privaten Geldmarkt an. Allerdings werden wohl vor allem heimische Banken zugreifen, um die Titel bei der Zentralbank zu beleihen.

 

faz.net

[vanity]

Portugal am Pranger

Nach Griechenland hat es nun auch Portugal erwischt. Die Rating-Agentur Fitch stufte die Kreditwürdigkeit der Portugiesen auf AA- zurück. Diese Buchstabenkombination ist allerdings im Vergleich zu manchen seit Monaten heiß begehrten Unternehmensanleihen noch immer Gold wert. Wer bedenkenlos BBB- und BB-Kandidaten aus dem Finanz- und Unternehmenssektor kauft, kann getrost auch einen 3,35-Prozenter bis 15.10.2015 zu 100 Prozent aus Portugal erwerben.

Und weiter geht's: Moody's stuft Portugal um zwei Notches auf A1 (von Aa2) zurück, Ausblick stabil (und liegt damit noch 2 Teilstufen oberhalb von S+P, die mit A- raten).

 

Die oben zitierte 3,35% 5-jährige (P9TD) gibt es mittlerweile unter 96% (in Berlin, anscheinend der Handelsplatz der Wahl für port. Papiere), entspricht 4,2% p. a.

 

Quelle: Börse STU, Unternehmens-News von heute, 13:14 Uhr

LONDON/FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Ratingagentur Moody's hat ihre Beurteilung der Kreditwürdigkeit Portugals um zwei Stufen gesenkt. Die Note sinke von 'Aa2' auf 'A1', teilte die Agentur am Dienstag in London mit. Grund seien die relativ schwachen Wachstumsperspektiven des Landes, zudem dürfte sich die Finanzkraft des Landes mittelfristig abschwächen.

...

Den Ausblick für Portugal schätzte Moody's als 'stabil' ein. Dies bedeutet, dass mittelfristig keine weitere Abwertung in Erwägung gezogen wird.

 

An der Düsseldorfer Börse wiesen zehnjährige Anleihen Portugals am Dienstag eine Rendite von deutlich über fünf Prozent auf. Zum Vergleich: Deutsche Staatsanleihen über zehn Jahre, die mit der Bestnote 'AAA' bewertet sind, bringen weniger als drei Prozent Zinsen pro Jahr. Griechische Anleihen dagegen teils mehr als zehn Prozent./rgo/jha/DP/jha

[vanity]

gibt bald ne Anleihe von Phoenix Pharmahandel (Pillendreher ausm Merckle-Imperium)

 

faz.net

So, die ist seit heute in STU im Rennen mit 50'-Teilung und 9 5/8 Kupon bis 7/2014. Bei Handel knapp pari bringt sie es über 5 Mio Umsatz. Da scheinen einige High-Yielder doch kurz vorm Verhungern gewesen zu sein (= gänzlich uniformierte Einschätzung der breiten Küchenmädchen-Öffentlichkeit). Auf Bondboard ist man sich noch nicht ganz einig, ob das Rating bei C oder B- liegen soll (Beleihungswert angeblich = 0 bei Lombardkrediten, aber wer braucht sowas schon?)

 

A1A why for you?

[BondWurzel]

gibt bald ne Anleihe von Phoenix Pharmahandel (Pillendreher ausm Merckle-Imperium)

 

faz.net

So, die ist seit heute in STU im Rennen mit 50'-Teilung und 9 5/8 Kupon bis 7/2014. Bei Handel knapp pari bringt sie es über 5 Mio Umsatz. Da scheinen einige High-Yielder doch kurz vorm Verhungern gewesen zu sein (= gänzlich uniformierte Einschätzung der breiten Küchenmädchen-Öffentlichkeit). Auf Bondboard ist man sich noch nicht ganz einig, ob das Rating bei C oder B- liegen soll (Beleihungswert angeblich = 0 bei Lombardkrediten, aber wer braucht sowas schon?)

 

A1A why for you?

 

Das war ja nur der Börsenumsatz....wie wurde denn die gesamte Emission plaziert? Watt denn nu CCC/B- oder C/B-?

 

Man muss auch alles selber tun....wo ist denn der Schoeck schon wieder?

 

Moody's asgns PHOENIX Pharmahandel GmbH & Co. KG B1 rating

 

Reuters has stopped distributing the full text of Moody's Investors Service press releases on ratings actions, effective April 1, 2009. The text of this Moody's Investor Service rating is available at www.moodys.com.

 

Phoenix Pharmahandel gelingt milliardenschwere Refinanzierung

 

Mannheim (ddp\.djn). Der Phoenix Pharmahandel hat eine milliardenschwere Refinanzierung vereinbart. Wesentlicher Bestandteil sei der Abschluss eines Kreditvertrages über 2,6 Milliarden Euro mit einer Laufzeit bis Ende 2013, wie die zur Merckle-Familie gehörende Gesellschaft am Montag in Mannheim mitteilte. Die Phoenix-Gesellschafter wollen zudem 500 Millionen Euro Eigenkapital in die Gruppe einbringen. Gleichzeitig tilge die VEM Vermögensverwaltung bestehende Verbindlichkeiten von 410 Millionen Euro gegenüber Phoenix.

 

Die Umsetzung der Refinanzierung stehe noch unter dem Vorbehalt der Kaufpreiszahlung des israelischen Generikaherstellers Teva für Ratiopharm, aus der die Tilgung der VEM-Verbindlichkeiten erfolge, hieß es weiter. Ludwig Merckle hatte das familieneigene Unternehmen in diesem Jahr für 3,6 Milliarden Euro an Teva verkauft, um die Verschuldung der Merckle-Vermögensverwaltungsgesellschaft VEM zu tilgen.

 

Das am Montag vorgestellte Refinanzierungskonzept sieht auch die Begebung einer unbesicherten Anleihe durch die Phoenix PIB Finance BV über 500 Millionen Euro vor. Die Laufzeit soll den Angaben zufolge vier Jahre betragen.

 

Phoenix Pharmahandel ist nach einem Bericht des «Handelsblatts» unter Berufung auf Bankenkreise mit rund vier Milliarden Euro verschuldet. Das operative Geschäft gelte allerdings als relativ gesund.

 

ddp

[fwagemann]

Vielen Dank für eure Hilfe.

 

Das mit dem händischen Weg war gut. Das ist die Clean Price Berechnung oder???

 

Ich habe nochmal eine Verständnis Frage und hoffe auf eure Unterstütung.

 

Hier die Frage:

 

Ein Farmer geht davon aus das er seine Ernte im September abgeschlossen hat und möchte sich gegen einen fallenden Preis von Weizen absichern.

 

Welchen Future muss er kaufen??

 

 

 

1. Buy September Future

 

2. Sell September Future

 

3. Buy and Sell a Future

 

None of the above

 

 

 

 

Ich würde sagen "Buy September Future"

 

 

 

 

Über eure Hilfe würd ich mich freuen

 

 

 

[vanity]

...

Ich glaube, du bist im falschen Film, probier's mal in diesem Kino!

 

(es ist 2. Sell)

[BondWurzel]

gibt bald ne Anleihe von Phoenix Pharmahandel (Pillendreher ausm Merckle-Imperium)

 

faz.net

So, die ist seit heute in STU im Rennen mit 50'-Teilung und 9 5/8 Kupon bis 7/2014. Bei Handel knapp pari bringt sie es über 5 Mio Umsatz. Da scheinen einige High-Yielder doch kurz vorm Verhungern gewesen zu sein (= gänzlich uniformierte Einschätzung der breiten Küchenmädchen-Öffentlichkeit). Auf Bondboard ist man sich noch nicht ganz einig, ob das Rating bei C oder B- liegen soll (Beleihungswert angeblich = 0 bei Lombardkrediten, aber wer braucht sowas schon?)

 

A1A why for you?

 

Das war ja nur der Börsenumsatz....wie wurde denn die gesamte Emission plaziert? Watt denn nu CCC/B- oder C/B-?

 

Man muss auch alles selber tun....wo ist denn der Schoeck schon wieder?

 

Moody's asgns PHOENIX Pharmahandel GmbH & Co. KG B1 rating

 

Reuters has stopped distributing the full text of Moody's Investors Service press releases on ratings actions, effective April 1, 2009. The text of this Moody's Investor Service rating is available at www.moodys.com.

 

Phoenix Pharmahandel gelingt milliardenschwere Refinanzierung

 

Mannheim (ddp\.djn). Der Phoenix Pharmahandel hat eine milliardenschwere Refinanzierung vereinbart. Wesentlicher Bestandteil sei der Abschluss eines Kreditvertrages über 2,6 Milliarden Euro mit einer Laufzeit bis Ende 2013, wie die zur Merckle-Familie gehörende Gesellschaft am Montag in Mannheim mitteilte. Die Phoenix-Gesellschafter wollen zudem 500 Millionen Euro Eigenkapital in die Gruppe einbringen. Gleichzeitig tilge die VEM Vermögensverwaltung bestehende Verbindlichkeiten von 410 Millionen Euro gegenüber Phoenix.

 

Die Umsetzung der Refinanzierung stehe noch unter dem Vorbehalt der Kaufpreiszahlung des israelischen Generikaherstellers Teva für Ratiopharm, aus der die Tilgung der VEM-Verbindlichkeiten erfolge, hieß es weiter. Ludwig Merckle hatte das familieneigene Unternehmen in diesem Jahr für 3,6 Milliarden Euro an Teva verkauft, um die Verschuldung der Merckle-Vermögensverwaltungsgesellschaft VEM zu tilgen.

 

Das am Montag vorgestellte Refinanzierungskonzept sieht auch die Begebung einer unbesicherten Anleihe durch die Phoenix PIB Finance BV über 500 Millionen Euro vor. Die Laufzeit soll den Angaben zufolge vier Jahre betragen.

 

Phoenix Pharmahandel ist nach einem Bericht des «Handelsblatts» unter Berufung auf Bankenkreise mit rund vier Milliarden Euro verschuldet. Das operative Geschäft gelte allerdings als relativ gesund.

 

ddp

Guter Börsenhandel mit bis jetzt 5,5 Mio heute...prima Story.

[BondWurzel]

14.07.2010/11:54:46

 

 

 

Portugal trifft bei Anleihe-Emission auf schwächere Nachfrage

 

Lissabon, 14. Jul (Reuters) - Portugal hat am Mittwoch frisches Geld am Kapitalmarkt aufgenommen und ist dabei auf eine etwas schwächere Nachfrage gestoßen als bei der letzten Auktion. Die Emission eines Papiers mit einer Laufzeit bis 2019 war 1,5-fach überzeichnet, wie die zuständige Finanzagentur mitteilte. Bei der vorangegangenen Auktion im Juni war es noch 1,8-fach. Die Rendite lag bei 5,304 Prozent und damit etwas höher als zuletzt.

 

Bei der Emission einer Papiers mit Laufzeit bis 2012 lag die Nachfrage um das 2,3-fache über dem Emissionsvolumen, die Rendite stieg verglichen mit der jüngsten Emission vom April kräftig auf 3,159 Prozent. Insgesamt nahm Portugal 1,68 Milliarden Euro am Markt auf und damit etwas mehr als geplant.

[Fleisch]

Griechische Schatzwechsel stoßen auf hohe Nachfrage

Die Platzierung griechischer Schatzwechsel führte am Dienstag zu einer Hausse an den Aktienmärkten. Unter den Käufern sind auch ausländische Investoren. Die Ratingagentur Moody's stuft derweil Portugal herab.

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~E76B3DE9DFB504669B8762808C3BBDEDF~ATpl~Ecommon~Scontent.html

 

Griechenland besteht Vertrauenstest am Kapitalmarkt

 

Griechenland kann sich nach wie vor am Kapitalmarkt refinanzieren. Eine Auktion von Geldmarktpapieren mit 26-wöchiger Laufzeit konnte am Markt gut platziert werden. Die Nachfrage war sogar deutlich höher als das Angebot. Analysten sprechen von einem wichtigen Signal.

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/refinanzierung-griechenland-besteht-vertrauenstest-am-kapitalmarkt;2617666

 

Hochzinsanleihen locken Anleger

Die Emission von Continental hat das Interesse geweckt. Der Reifenhersteller zahlt einen Zins von 8,5 Prozent. Aber höher ist auch das Risiko - wegen schlechter Kreditwürdigkeit.

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~E3C33C34204554B7F977FF97C46BE577B~ATpl~Ecommon~Scontent.html

[Fleisch]

Fed senkt Wachstumprognose für 2010

 

Angesichts einer nur schleppenden Erholung und der Schuldenkrise in Europa hat die amerikanische Notenbank ihre US-Wachstumsprognose für dieses Jahr leicht gesenkt. Zuvor wurden Stimmen aus den Reihen der Fed laut die drastischen Rezessionsmaßnahmen wieder aufleben zu lassen. Die US-Notenbank denkt wieder laut über das Gelddrucken nach.

 

handelsblatt.com

 

vlt. auch für Bondis interessant

 

Griechische Banken werden zum Schnäppchen

 

Der Marktwert griechischer Finanzinstitute ist kräftig gesunken. Das könnte ausländische Investoren anlocken, sagen Experten. Doch gerade bei den angeschlagenen Instituten können Investoren auch kräftig daneben greifen: Billig sind die Banken zwar, aber was sind sie angesichts der schweren Krise überhaupt noch wert?

 

handelsblatt.com

[BondWurzel]

vlt. auch für Bondis interessant

 

Natürlich....kaum Inflation zu erwarten.

[Torman]

Ist das die Trendwende bei den Zinsen oder nur auf die erneute Anspannung am Interbankenmarkt zurückzuführen? Allerdings reduzieren die Banken gleichzeitig die Überschussliquidität im System freiwillig, indem sie weniger EZB-Liquidität nachfragen. Das riecht also doch etwas nach Trendwende.

 

[Fleisch]

wo hast du die Grafik her ? Ist das aus einer der Monatsreihen ?

[Torman]

wo hast du die Grafik her ? Ist das aus einer der Monatsreihen ?

Aus der Zeitreihendatenbank. Man kann aber leider nur 370 Datenpunkte anzeigen. Der letzte Wert ist sogar schon bei 0,85%.

 

 

http://www.bundesbank.de/statistik/statistik_zeitreihen.php?graph_diff=relative&graph_begin=2009-08&graph_end=2010-08&open=zinsen&func=row&tr=ST0316&showGraph=1

[H.B.]

Ist das die Trendwende bei den Zinsen?

Allerdings reduzieren die Banken gleichzeitig die Überschussliquidität im System freiwillig, indem sie weniger EZB-Liquidität nachfragen. Das riecht also doch etwas nach Trendwende.

 

 

Mal zum Mitschreiben:

 

Das Lange ende der Zinsstrukturkurve kommt immer noch runter,

Das kurze Ende wird durch den EZB-Leitzins am steigen gehindert; Investoren werden ins Risiko getrieben und Exportüberschüsse aus den Emerging-Countries fließen in die Rentenmärkte.

 

Und jetzt: Euribor vor Trendwende.

 

Preist der Markt die erste Leitzinserhöhung und/oder Inflation ein und findet gleichzeitig eine weitere Verflachung der Zinsstrukturkurve statt? Dann wären wir ja wieder beim Stagflationsszenario.

[Torman]

Das kurze Ende wird durch den EZB-Leitzins am steigen gehindert; Investoren werden ins Risiko getrieben und Exportüberschüsse aus den Emerging-Countries fließen in die Rentenmärkte.

Und jetzt: Euribor vor Trendwende.

Nicht vor sondern nach Trendwende! Der aktuelle Leitzins begrenzt den Euribor frühestens bei 1%. Normalerweise steht der Euribor etwas über dem Leitzins, wenn nicht gerade Zinssenkungen erwartet werden. Der Leitzins gilt schließlich für ein besichertes Geschäft, während der Euribor für ein unbesichertes Geschäft steht.

[Fleisch]

ich hab den Eindruck, dass du die Situation etwas anders sieht ficoach. Hast du irgendwie Volumina zur Verfügung um das noch mit ein paar Zahlen zu füttern. Ich würd' gern mal wissen wer da am stärkeren (Zins)Hebel sitzt.

 

Hast du hierzu noch weitere Vermutungen ?

[H.B.]

Ich hab gerade einige Zinsspreads laufen, deshalb bin ich etwas für dieses Thema sensibilisiert.

 

Die heutige Entwicklung am langen Ende ist jedenfalls interessant:

 

Oben ist der Spread Bund-Bobl (also 10 Jahre - 5 Jahre),

in der mitte der Spread Bund-Schatz (also 10 J - 2 J)

und ganz unten der Bund-future allein (alles Tagescharts).

 

Der Spread Bund-Bobl hat ein deutliches Kaufsignal ausgebildet, dass auf Basis Wochenschlußkurs eine weitaus größere Aussagekraft hat.

Der Bund-Future selbst hinkt hinterher und ist sogar noch in der Korrektur gefangen.

 

Der Spread zwischen den 5 und den 10jährigen Staatsanleihen engt sich also weiter ein.

 

Das ist gleichbedeutend mit einem Abknicken der Zinsstrukturkurve am Langen Ende.

Wenn gleichzeitig am kurzen Ende eine gegenläufige Bewegung statt findet, dann ist das eine recht eindeutige Ansage, finde ich.

[Fleisch]

ob bei der FAZ.net einer hier mitliest ?

Zyklus spricht derzeit eher gegen Unternehmensanleihen

In den vergangenen 12 Monaten waren Unternehmensanleihen eine der besten Geldanlagen. Doch eine Analyse der Commerzbank zeigt, dass sich eine Phase nähert, in der sich Unternehmensanleihen früher eher schlecht entwickelten.

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~E0DE433A1E9344D0E9F6972658417194A~ATpl~Ecommon~Scontent.html