Trade Republic Bank - Broker

[Megatron]

vor 11 Stunden von dazzling:

Stimmt, die Wertstellung beträgt auch T+1 und nicht die sonst üblichen T+2 Tage. Ich kann morgen den Support kontaktieren und mal fragen, ob die Aktien außerhalb von Clearstream verwahrt werden.

T+1 ist aber dann ein Hinweis das tatsächlich in den USA gehandelt wurde, dort wurde ja vor einiger Zeit umgestellt 

[cnn]

Ich habe jetzt mal alle Dokumente von TR von Claude (fable 5) und Chatgpt analysieren lassen und habe die Diskussion aus dem Forum beschrieben, beide kamen zum etwa jeweiligen Ergebnis:

Zitat

 

1. Die rechtliche Grundstruktur gilt immer 

Ganz am Anfang jedes OTC-Kapitels steht sinngemäß: Kunden begründen keine eigene vertragliche Verbindung mit HSBC/SocGen/UBS/Vontobel/Walter Ludwig – „weil die Regeln durch die Tätigkeit von Trade Republic als Finanzkommissionär" gelten. Das heißt: TR handelt rechtlich immer im eigenen Namen, für Rechnung des Kunden. Das gilt aber für jeden deutschen Broker (comdirect, ING etc.) und ist keine TR-Eigenheit – es sagt nichts darüber aus, wer den Preis stellt oder das Marktrisiko trägt. Diese Ebene sollte man vom eigentlichen Streitpunkt trennen.

 

2. Der eigentliche Streitpunkt: Wo liegt die Order wirklich?

Und hier wird's konkret – und der Forennutzer hat für einen Teilbereich tatsächlich recht:

Im HSBC-Kapitel steht das LOM-Verfahren (Limit-Order-Management, betrieben von P3-Finance):

HSBC hat keinen Einblick in das TR-Orderbuch.

Die von HSBC an TR gesendeten Kurse sind rein indikativ, nicht handelbar.

Erst wenn ein Limit-Preis mit dem HSBC-Kursfeed übereinstimmt, löst das LOM einen Quote-Request an HSBC aus – erst dann entsteht überhaupt ein handelbarer Kurs.

Bis dahin liegt die Limit-Order ausschließlich intern im LOM von TR, nicht im Orderbuch von HSBC.

Das heißt: Bei Optionsscheinen, Zertifikaten und anderen Derivaten über HSBC (und sinngemäß bei den anderen OTC-Emittenten UBS/SocGen/Vontobel) taucht eine Limit-Order tatsächlich nirgends extern auf, solange sie nicht getriggert wurde. Genau das, was der Forennutzer beschreibt – für diesen Bereich ist es dokumentiert und korrekt.

 

3. Aber: Das gilt nicht für Aktien/ETFs an echten Börsen

Entscheidend ist die Tabelle „Verzeichnis der Ausführungsplätze" auf Seite 2. Dort stehen zwei völlig getrennte Kategorien:

KategoriePlätze

Echte Börsen (Aktien, ETFs)Xetra, Nasdaq, NYSE, Euronext (Paris/Brüssel/Amsterdam/Lissabon), Oslo, Mailand, Madrid, Toronto, TSX Venture, SIX, Nasdaq Nordics, Wien, Tradegate, Börse Hamburg (L&S)

OTC-HandelspartnerHSBC/SocGen/UBS/Vontobel (nur Derivate), Walter Ludwig (nur Anleihen), Tradias/B2C2 (nur Crypto)

Für die Derivate-Emittenten gibt es die Mistrade- und LOM-Regelungen im Detail. Für die echten Börsen dagegen gibt es in diesem Dokument bewusst keine solchen Regelungen – der einleitende Text sagt ausdrücklich, dass Mistrade-Regeln der Börsenplätze, an denen TR Aufträge ausführt, hier nicht aufgenommen sind, weil diese börslichen Regelungen bei den jeweiligen Börsenbetreibern selbst nachzulesen sind. Das ist ein starkes Indiz, dass bei Xetra, Nasdaq & Co. tatsächlich echt an der Börse ausgeführt wird – mit deren eigenem Regelwerk, nicht mit TRs internem LOM.

 

4. Trade Republic Bank GmbH als eigener Ausführungsplatz

Interessant: In derselben Tabelle steht „Trade Republic Bank GmbH" selbst als Ausführungsplatz für Aktien, ETFs, Anleihen – separat von allen Börsen. Das ist mit hoher Wahrscheinlichkeit der Bestpreis-Mechanismus (TR selbst als Preisstellerin, analog zum HSBC-LOM-Prinzip, vermutlich mit Bezug zu L&S Exchange als Referenz). Auch das Preisverzeichnis bestätigt weiterhin die Struktur: 2 € „je Direktpreis-Handelsgeschäft und Auswahl eines bestimmten Ausführungsplatzes durch den Kunden" – kostenpflichtig genau dann, wenn man selbst einen Platz wählt statt Bestpreis.

Fazit für den Thread: Es kommt darauf an, was genau der Nutzer gehandelt hat.

Ging es um Optionsscheine/Zertifikate über einen der vier OTC-Emittenten – dann stimmt seine Beobachtung, ist im LOM-Verfahren exakt so dokumentiert, und krett hatte in der Sache recht (nur die Verallgemeinerung „das ist bei jedem Direktpreis so" ist falsch).

Ging es um Aktien/ETFs mit Direktpreis an Xetra, Nasdaq, NYSE etc. – dafür liefert die Doku keinerlei Hinweis auf ein internes LOM-System; im Gegenteil, sie verweist explizit auf das externe Regelwerk der jeweiligen Börse. Geduldsanleger lag hier richtig.

 

 

[Avendo]

Am 30.7.2026 um 04:44 von Geduldsanleger:

an welchem Handelsplatz derzeit zu welcher Zeit ETF Sparpläne ausgeführt werden

aktuell weiterhin LS Exchange zwischen 9 und 17:30

[dazzling]

Gemäß dem Kundenservice werden US-Aktien in Girosammelverwahrung weiterhin über Clearstream gehalten, wobei ich das jetzt auch nicht weiter hinterfragt habe.

[west263]

nun kann man auch außerhalb der Handelszeit Limits setzen.

 

[hattifnatt]

vor 2 Stunden von west263:

nun kann man auch außerhalb der Handelszeit Limits setzen.

Revolutionär 

[SlowHand7]

vor 8 Minuten von hattifnatt:

Revolutionär 

Das war ja nun auch vollkommen lächerlich.

Ich habe es in 30+ Jahren Online Banking nie erlebt dass ich keine Order aufgeben konnte nur weil die Börse geschlossen war.

Es ist wohl die Aufgabe der Bank den Auftrag anzunehmen.

[Megatron]

Bei Neos aber durchaus nicht ungewöhnlich dass dies nicht geht. Irgendwo ist dann halt der Unterschied zwischen Neo und klassischer Vollbank.

 

[Geduldsanleger]

Ich habe mir jetzt eure Antworten auf meinen Kommentar durchgelesen. Mir zeigt die Diskussion, dass nicht nur ich das neue Handelssystem von TR noch nicht ganz durchblicke, was nicht zuletzt den wohl bewusst knappen Ausführungen von TR selbst geschuldet ist. Sollten unten stehende Zitate  auf das Direktpreis 2€ Modell zutreffen, so würde ich tatsächlich auch kein Depot bei TR eröffnen wollen. 

Am 3.7.2026 um 16:05 von rotten.demin:

Wenn das tatsächlich so ist, bringt einem der "Xetra-Handel" doch überhaupt nichts. Bei Xetra ordert man doch, um einen besseren Kurs (also einen kleineren Spread) zu bekommen, indem man mit anderen Marktteilnehmern handelt. Wenn ein TR Market Maker bloß einen Xetra-Kurs stellt, kann ich doch aufgrund des Referenzmarktprinzips gleich bei gettex oder einer anderen Pseudobörse handeln. Sorry, aber das ist doch reine Irreführung. TR suggeriert, dass Handel auf einem richtigen Börsenplatz möglich ist, und letztendlich ist es doch wieder nur Handel mit einem Market Maker.

 

 

Am 30.7.2026 um 16:34 von dazzling:

Eine "Direktpreis"-Order wird zum jeweiligen Preis der Börse gegen Trade Republic ausgeführt, es muss dazu aber keine tatsächliche Order an der jeweiligen Börse erfolgen. Dazu schreibt Trade Republic
"Trade Republic darf die Kaufaufträge in identischen Finanzinstrumenten mehrerer Kunden zusammenlegen und gebündelt zur Ausführung bringen."
"Die Ausführung kann hierbei außerbörslich erfolgen"
"Trade Republic kann nach eigenem Ermessen die betreffenden Wertpapiere teilweise oder vollständig selbst liefern oder übernehmen. Der Kunde stimmt der Ausführung außerhalb eines Handelsplatzes zu"

 

[Wn2hp1]

Beim Punkt für die Order mit Auswahl vom Handelsplatz und der Frage ob man wirklich direkt dort handelt oder nicht: Hatte hisher noch keiner hier probiert auf z. B. Xetra eine Order zu erstellen mit anderen Geld-/Brief-Kursen als den in dem Moment angezeigten Livekursen? Bei einer kürzlichen Xetraorder über Scalable wurde mein Kaufpreis, der unter dem Briefkurs lag, der neue Geldkurs. Also so wie man das erwarten würde. Wäre das bei TR anders? 

[oktavian]

vor 20 Stunden von Geduldsanleger:

TR suggeriert, dass Handel auf einem richtigen Börsenplatz möglich ist, und letztendlich ist es doch wieder nur Handel mit einem Market Maker.

Wenn es so wäre, wäre deren CEO ein Lügner, da er nach meiner Erinnerung in einem podcast sagte mit dem neuen Modell Interessenkonflikte auszuräumen. Das klang nicht nach TR als market maker. Du würdest vermutlich gegen andereTR Kunden ausgeführt werden? Wenn TR tatsächlich an den spreads verdienen würde als market maker, würde ich aus ethischen Gründen mein Konto dort schließen. 

[Bigwigster]

vor 36 Minuten von oktavian:

Wenn TR tatsächlich an den spreads verdienen würde als market maker, würde ich aus ethischen Gründen mein Konto dort schließen. 

Ich halte es zwar nicht für unethisch wenn die Spreads sich nach liquiden Referenzmärkten richten, aber du musst dann wohl kündigen:

"Im Direct Price-Modell agiert Trade Republic direkt als Market Maker: Eine Marge bei der Transaktion, die ohnehin schon vorhanden war und nun vom Unternehmen internalisiert wird."

Quelle Artikel Justetf

 

[Megatron]

vor 1 Stunde von oktavian:

Wenn es so wäre, wäre deren CEO ein Lügner, da er nach meiner Erinnerung in einem podcast sagte mit dem neuen Modell Interessenkonflikte auszuräumen. Das klang nicht nach TR als market maker. Du würdest vermutlich gegen andereTR Kunden ausgeführt werden? Wenn TR tatsächlich an den spreads verdienen würde als market maker, würde ich aus ethischen Gründen mein Konto dort schließen. 

Öhmmm, das TR Kunden Order intern gegeneinander verrechnet und ggbfs auch Wertpapiere zeitweise aufs eigene Buch hält war doch in jedem zweiten Artikel über die Umstellung zu lesen. Stichwort „Internalisierung“ 

[krett]

vor 2 Stunden von oktavian:

Wenn TR tatsächlich an den spreads verdienen würde als market maker, würde ich aus ethischen Gründen mein Konto dort schließen. 

 

a) Irgendwer verdient immer an den Spreads.

b) Womit soll TR dann Geld verdienen? Man ist vielleicht effizienter aufgestellt als alle anderen Broker, aber nur 1€ Ordergebühr ist dann doch etwas Mau.

[oktavian]

vor 2 Stunden von krett:

a) Irgendwer verdient immer an den Spreads.

b) Womit soll TR dann Geld verdienen? Man ist vielleicht effizienter aufgestellt als alle anderen Broker, aber nur 1€ Ordergebühr ist dann doch etwas Mau.

a) nein, die Börse nimmt Gebühren.

 

Wer verdient denn z.B. bei Xetra Auktionen an spreads? Bitte um Erklärung.

 

vor 3 Stunden von krett:

) Womit soll TR dann Geld verdienen? Man ist vielleicht effizienter aufgestellt als alle anderen Broker, aber nur 1€ Ordergebühr ist dann doch etwas Mau.

Der ganze Wertpapier-Bereich macht gar nicht mehr so viel vom Gewinn aus. Dien haben nun auch eine Kreditkarte, Giro usw.

 

Btw habe ich bei IB schon Geld für eine Order bekommen, weil ich Liquidität bereitgestellt habe (liquidity rebate). Das geht also.

 

Meine KI sagt und so hatte ich den CEO auch verstanden:

Zitat

Bei der manuellen Auswahl (Direktpreis) leitet Trade Republic die Order direkt an den gewählten Handelsplatz weiter, während im automatischen Modus (Bestpreis) Trade Republic als Market Maker agiert.

Ich habe es so verstanden, dass die 2€ order mit Börsenplatzwahl entweder geroutet wird an die Börse oder intern gegen andere Kunden ausgeführt wird ohne zusätzliche spreads. Sonst wären doch die Interessenkonflikte viel größer als noch bei payments for order flow.

 

 

 

 

[W.Heisenberg]

vor 15 Minuten von oktavian:

Dien haben nun auch eine Kreditkarte, Giro usw.

Bei Kreditkarte zahlen die 1% an Kunden weiter und mit Girokonto sehe ich nicht, dass die da was verdienen.

[krett]

vor einer Stunde von oktavian:

a) nein, die Börse nimmt Gebühren.

Stimmt, hast du recht.

Nichts desto trotz: TR ist preislich für 99,9% der Privatanleger attraktiver als alle Banken und Direktbanken. Man kann halt nicht beides haben: Alles genauso wie bisher und gleichzeitig praktisch keine Gebühren. Funktioniert nicht.

 

IB ist nochmal was anderes. Schwer zu vergleichen. 

[oktavian]

vor 1 Minute von krett:

Nichts desto trotz: TR ist preislich für 99,9% der Privatanleger attraktiver als alle Banken und Direktbanken. Man kann halt nicht beides haben: Alles genauso wie bisher und gleichzeitig praktisch keine Gebühren. Funktioniert nicht.

mal sehen wie die orders ausgeführt werden. Bisher gab es primär Gelaber von TR, aber London und Australien gehen bei mir nicht. Wollte ich mal ausprobieren. Ich empfehle zum testen Spezialsituationen zu nehmen wie tender offers, exchange offers usw. Dann sieht man wie gut und schnell der broker seine Aufgaben erfüllt, wenn es mal nicht nur Standard sein sollte. Zudem muss ich noch testen wie fair die Fremdwährungskurse sein werden, denn Währungskonten gibt es nicht. Dann kann ich sagen, ob TR bessser ist. Bisher fand ich die postbox unübersichtlich und download war arbeitsintensiv. Also so krass toll fand ich es nicht, dass ich jetzt allen Bekannten den Wechsel empfehlen würde, aber war zufrieden.

[Geduldsanleger]

Am 31.7.2026 um 09:50 von Avendo:

aktuell weiterhin LS Exchange zwischen 9 und 17:30

Auf der Homepage von TR kann ich zu dem Punkt nichts finden. LS macht ja Sinn, da es ´bisher der Exklusivpartner war. Auf dieser Seite wird unter Ausführungsort bei ETF Sparplänen erklärt, dass der Ausführungsort wohl unterschiedlich sein kann so wie bei der neuen 1€ Bestpreis Order https://www.modern-banking.de/vergleich-brokerage-mittlerer-anleger.php

[Geduldsanleger]

Die Diskussion der letzten Seiten beschäftigt auch Modern Banking   https://www.modern-banking.de/n/2607271.htm

Auch in diesem Artikel wird der Punkt erörtert, wie genau das 2€ Ordermodell funktioniert:   "Selbst beim Direktpreis lässt sich aus den veröffentlichten Informationen und Ausführungsgrundsätzen keine absolute Garantie ableiten, dass der Broker ausnahmslos jede Order am gewählten Platz ausführt. Die Ausführungsgrundsätze beschreiben generell mehrere Möglichkeiten: Trade Republic kann im Kommissionsgeschäft mit einer anderen Partei ein korrespondierendes Ausführungsgeschäft abschließen, oder Wertpapiere nach eigenem Ermessen teilweise beziehungsweise vollständig selbst liefern oder übernehmen. "

Ich selbst warte da tatsächlich noch ab mit einer möglichen Depoteröffnung, so ganz traue ich der Sache noch nicht. Gerne können hier Wertpapierrechungen geschwärzt gezeigt werden, ob wirklich an 30 Börsen für 2€ gehandelt werden kann. Ist dem wirklich so, ist es  ein sehr gutes Angebot, beinahe konkurrenzlos. 

[W.Heisenberg]

Gut, aber am Ende ist es doch egal, ob es auf dem jeweiligen Handelsplatz ausgeführt wurde oder nicht, wenn ich zu dem gleichen Preis wie wollte ausgeführt bekomme (?)

[Global Nomad]

ich musste gerade eben ein Ticket über den Chat auslösen, weil ein Kauf in der Übersicht fehlt. Gebucht richtig, Positionswert richtig.

 

Im Chat ist deutlich unter einer Minute eine Kommunikation entstanden.

Der Mitarbeiter gibt es der Fachabteilung weiter.

Kommunikation ist mit Ticket oben in der App zu sehen.

 

Das ist alles mega Top.

 

[Bigwigster]

vor 22 Minuten von W.Heisenberg:

Gut, aber am Ende ist es doch egal, ob es auf dem jeweiligen Handelsplatz ausgeführt wurde oder nicht, wenn ich zu dem gleichen Preis wie wollte ausgeführt bekomme (?)

Das entspricht auch meinem Verständnis der Sache und ist dann wohl grob vergleichbar mit einer Vorliebe für physische ETFs statt swapbasierter.

[krett]

vor 25 Minuten von W.Heisenberg:

Gut, aber am Ende ist es doch egal, ob es auf dem jeweiligen Handelsplatz ausgeführt wurde oder nicht, wenn ich zu dem gleichen Preis wie wollte ausgeführt bekomme (?)

Ja schon. Ich glaube für einige ist das eher eine Grundsatzfrage, Glaubensfrage oder man hat Angst Trade Republic würde einen durch die Hintertür verarschen in dem es doch schlechtere Kurse gibt. Letzteres halte ich für äußerst unwahrscheinlich und ansonsten macht das alles für Privatanleger keinen Unterschied.

[Bigwigster]

Jo ich meine so wie ich es verstanden habe kaufen Sie sich ja die live-Orderbücher ein und man bekommt sogar einen passenden Screenshot davon? So habe ich das zumindest in dem einem Interview des Gründers in Erinnerung.