Rentenmarkt allgemein - Analysen

[H.B.]

Ausserhalb Kontinentaleuropas scheint eine Mehrheit vom Zusammenbruch der EURO-Zone überzeugt zu sein.

Da sie auch entsprechend handeln (verkaufen) und wirtschaftliches Gewicht haben, verschärfen sich die Probleme der EURO-Zone.

 

 

Ist das nicht der Sinn der Märkte?

 

Wenn ich ein Produkt herstelle, muss ich meine Zielgruppe von den Vorzügen überzeugen oder es solange verändern, bis sich genügend Käufer finden.

Das gilt für Waren, Dienstleistungen und auch Währungen/Wirtschaftsräume/Staatsschulden.

[Fleisch]

Die aktuelle Dynamik stimmt schon sehr bedenklich...

Schuldenpolitik der Industrieländer ist am Ende

Der Käuferstreik bei Staatspapieren zwingt Staaten, sich in Zukunft anders zu finanzieren. In Betracht kommen Zwangsanleihen und Steuern, denen sich die Bürger nur schwer entziehen können.

 

http://www.boerse-online.de/maerkte/nachrichten/meldungen/:Euro-Krise--Schuldenpolitik-der-Industrielaender-ist-am-Ende/631847.html

 

Italien muss bei Anleihen Rekordzins bieten

Anleger haben das Vertrauen in Italien trotz des neuen Regierungschefs Mario Monti nicht wiedergewonnen. Bei der Auktion zweijähriger Anleihen zahlten die Südeuropäer so hohe Zinsen wie noch nie in ihrer Euro-Geschichte.

 

http://www.boerse-online.de/anleihen/nachrichten/meldungen/:Bond-Emission--Italien-muss-bei-Anleihen-Rekordzins-bieten/631861.html

 

Bankenstresstest fordert fünftes Opfer

Der Blitzstresstest der europäischen Bankenaufsicht sollte Institute fit machen und Vertrauen herstellen. Statt dessen wird er selbst zum Risiko.

 

http://www.boerse-online.de/maerkte/nachrichten/meldungen/:Kapitalluecke-bei-DZ-Bank--Bankenstresstest-fordert-fuenftes-Opfer/631844.html

 

Schweden verlangt Banken mehr ab

Eine Kernkapitalquote von zehn Prozent schreibt Schweden seinen vier Großbanken ab 2013 vor. 2015 steigt die Quote sogar auf zwölf Prozent. Damit liegt sie Skandinavier über den Regelungen der EU.

 

http://www.handelsblatt.com/unternehmen/banken/schweden-verlangt-banken-mehr-ab/5887480.html

[kraftfutter]

Wenn ich ein Produkt herstelle, muss ich meine Zielgruppe von den Vorzügen überzeugen oder es solange verändern, bis sich genügend Käufer finden.

Das gilt für Waren, Dienstleistungen und auch Währungen/Wirtschaftsräume/Staatsschulden.

 

Das ist anstrengend. Daher versuchen alle Marktteilnehmer, dies zu verhindern, während sie freie Märkte predigen:

Markteintrittsbarrieren schaffen, Kartelle gründen, Alleinstellungsmerkmale behaupten, Handelshemmnisse jeder Art begünstigen usw.

 

Ansatzpunkte gibt es auch bei Rentenmärkten.

Transaktionssteuern, Zensur von Ratingagenturen, Akzeptanz der Schuldtitel als Sicherheit bei Notenbanken, RWA-Anforderungen in Bankbilanzen, Zwanganleihen usw.

 

Statt das Produkt zu verändern, kann man Vermarktung und Zielgruppe ändern sowie Handelsmacht ausüben.

Aus meiner Sicht ist die Zerstrittenheit der EURO-Staaten kritisch.

Die EU Rentenmarktpolitik wird geführt wie ein verschuldetes Familienunternehmen in dritter Generation, bei dem sich ein Dutzend Erben nicht auf eine Strategie einigen können.

[Zinsen]

Für Schatzwechsel sechsmonatiger Laufzeit musste das Land [italien] eine durchschnittliche Verzinsung von 6,5 Prozent zahlen, für eine zweijährige Anleihe sogar 7,8 Prozent.

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/teure-auktion-italien-muss-rekordzinsen-fuer-kurzfristiges-geldleihen-zahlen-11540838.html

[Fleisch]

Belgien von S&P herabgestuft

25.11.2011, 19:14 Uhr, aktualisiert 25.11.2011, 20:53 Uhr

 

Die Ratingagentur S&P nimmt den nächsten europäischen Staat ins Visier: Um eine Note sinkt die Bonität des belgischen Staates, teilte sie am Freitagabend mit.

 

http://www.handelsblatt.com/politik/international/belgien-von-sundp-herabgestuft/5889754.html

[John Silver]

Aus der FTD vom 24.11.2011 / Reuters

 

Dublin will Verluste auf Gläubiger abwälzen

 

Die irische Regierung erwägt, den Inhabern einiger nachrangiger Anleihen der Bank of Irland Verlsute von 100% des Nennwertes dieser Papiere aufzudrücken.

...

 

"Nichts neues im (Nord-)Westen."

 

EDIT:Rechtschreibung

[Zinsen]

Deutschland und Frankreich wollen offenbar bis Anfang 2012 einen neuen Euro-Stabilitätsvertrag notfalls auch ohne Rücksicht auf die EU-Kommission.

http://www.welt.de/politik/ausland/article13736526/Geheimverhandlungen-ueber-neuen-Euro-Vertrag.html

 

Ähnlich wie beim Schengener Abkommen, mit dem der Wegfall der Grenzkontrollen geregelt wurde, könnten sich einige Staaten innerhalb der EU Sonderregeln geben. Zwischen ihnen würde ein Vertrag geschlossen, der strenge Defizitauflagen und Kontrollrechte für nationale Haushalte vorsieht. Merkel und Sarkozy wollen also eine Koalition der Sparwilligen gründen. Damit demonstrieren sie ihre Entschlossenheit, das Schuldenproblem schnell und umfassend anzugehen.

 

Der Plan enthält allerdings auch einen heiklen Punkt: Die Europäische Zentralbank (EZB) soll verstärkt als Krisenbekämpfer in der Euro-Zone auftreten. Durch den Kauf von Staatsanleihen könnte sie die Zinsen für die Euro-Staaten niedrig halten.

 

Zwar ist die EZB unabhängig, die Regierungen können ihr also keine Anweisungen erteilen. Doch die Erwartungshaltung ist klar: Nach diesen Maßnahmen dürfte es innerhalb der EZB eine Mehrheit geben, die zu stärkeren Interventionen am Kapitalmarkt bereit ist, hieß es in Berlin. Und ein Notenbanker bestätigt: Wenn sich die Politik zu einem wirklich umfassenden Schritt durchringt, wird die EZB einspringen und helfen.

http://www.welt.de/politik/ausland/article13737213/Merkel-und-Sarkozy-gruenden-Klub-der-Super-Europaeer.html

[Zinsen]

Und der IWF bereitet eine Heilung

da 600 miliardi per l'Italia von 600 Mrd. für Italien

Trattative tra Lagarde e Roma: se la situazione peggiora un prestito per dare a Monti 18 mesi di tempo per le riforme Die Verhandlungen zwischen Lagarde und Rom: wenn sich die Situation verschlechtert sich um ein Darlehen an die Monti 18 Monate Zeit geben für Reformen

 

http://translate.google.de/translate?sl=it&tl=de&js=n&prev=_t&hl=de&ie=UTF-8&layout=2&eotf=1&u=http%3A%2F%2Fwww.lastampa.it%2F_web%2Fcmstp%2Ftmplrubriche%2Ffinestrasullamerica%2Fgrubrica.asp%3FID_blog%3D43%26ID_articolo%3D2264

[Zinsen]

Geht weiter:

Für die Emission inflationsindexierter italienischer Anleihen mit einer Laufzeit bis 2023 war eine Rendite von 7,3 Prozent nötig. Belgien musste für Papiere mit einer zehnjährigen Laufzeit 5,66 Prozent an Zinsen berappen. Ende Oktober hatte der Zins noch bei 4,37 Prozent gelegen.

Entweder da passiert dieses Jahr noch etwas oder der Euro ist Geschichte. Danke Fr. Merkel, dass Sie soviel Augenmerk auf Bild legten und danke Hr. Weber, dass Sie nun lieber einer Steuerhinterziehungsklitsche wie der UBS ihre Dienste anbieten.

http://www.boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_576715

 

edit: Und da hat man seit fast zwei jahren mit so einer Verve und soviel für und wieder einen EFSF und einen ESM diskutiert nun diese nüchterne Abschiedserklärung:

Der Bundestagsausschuss gab Finanzminister Wolfgang Schäuble zwei Maßgaben mit auf den Weg. So soll das Absicherungsvolumen für private Investoren durch den EFSF in dem einen Hebelmodell im Korridor von 20 bis 30 Prozent liegen. Andere Euro-Länder wollen hier keine Eingrenzungen vornehmen, um flexibler zu sein. In einem zweiten Punkt machen die Parlamentarier deutlich, dass der Versicherungsfall, ab dem die Absicherung eintritt, „mindestens internationalen Standards“ entspricht, wie es in dem Beschluss hieß. Zudem müsse dieser Fall „Formen freiwilliger Restrukturierungen zusätzlich in die Lösung einbeziehen“. Werden diese beiden Maßgaben in Brüssel nicht umgesetzt, kann Schäuble erst einmal nicht zustimmen.

http://blog.zeit.de/herdentrieb/2011/11/28/ist-der-haushaltsausschuss-vollig-durchgeknallt_3941

[Ramstein]

Die Griechenland-Holdouts zittern sich auf die Fälligkeit der 20 Mrd. (anderswo heisst es 14 Mrd.) A0T6US am 20.3.2012 zu. Wenn man die folgende Graphik aus SPON anschaut, gibt es bis dahin noch ganz andere Zitterpartien:

 

[H.B.]

Tagebuch der Finanzen - 7:49 AM - Public

Kreditklemme auch in Kerneuropa? ( https://plus.google.com/u/0/b/107383028776508369737/ )

 

Dazu auch:

http://ftalphaville.ft.com/blog/2011/11/29/768121/ecb-as-pawnbroker-of-last-resort-polr/

[Ulkbaer]

Ich finde dein Tagebuch sehr interessant und freue mich immer auf neue Posts. Bei deinem neuesten Eintrag stellt sich mir jedoch eine Frage: Wenn die Marktteilnehmer so heiß auf gutes Collateral für den Repo-Markt sind, wieso fehlte dann die Nachfrage bei den deutschen Staatsanleihen. Man muss mMn die Anleihenauktion von D etwas relativieren. Ganz interessant fand ich in dem Zusammenhang den Artikel vom Economist:.

[H.B.]

Wenn die Marktteilnehmer so heiß auf gutes Collateral für den Repo-Markt sind, wieso fehlte dann die Nachfrage bei den deutschen Staatsanleihen.

Nicht die Nachfrage, sondern der Umsatz ist geringer!

[Ulkbaer]

Kommando zurück. Ich habe den Absatz falsch gelesen. Jetzt wird's klar.

[H.B.]

... und alle verstehen jetzt auch diese Marktreaktion:

[Günter Paul]

Ja,die Kurve sieht bei anderen Ländern auch etwa so aus,habe vor einem Monat Polen Anleihen gezeichnet,wäre jetzt besser gewesen.. :'( ähnliches sieht man am Türkischen Verlauf....

[Fleisch]

Deutscher Anleihemarkt von einer massiven Trendumkehr bedroht

 

30.11.2011 · Für Charttechniker schrillen beim Blick auf den Bund-Future die Alarmglocken. Denn dem Terminmarktkontrakt auf deutsche Anleihen droht eine Wendeformation. Kommt es dazu, drohen deutlich steigende Renditen.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-deutscher-anleihemarkt-von-einer-massiven-trendumkehr-bedroht-11546192.html

[CHX]

Deutscher Anleihemarkt von einer massiven Trendumkehr bedroht

 

30.11.2011 · Für Charttechniker schrillen beim Blick auf den Bund-Future die Alarmglocken. Denn dem Terminmarktkontrakt auf deutsche Anleihen droht eine Wendeformation. Kommt es dazu, drohen deutlich steigende Renditen.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-deutscher-anleihemarkt-von-einer-massiven-trendumkehr-bedroht-11546192.html

 

Wozu Charttechnik? Wenn wir mithaften, steigen die Renditen... (mit oder ohne Wendeformation)

[richtungsding]

Das Triple-A-Rating, also das bestmögliche Rating Österreichs auf den Finanzmärkten, sei bis auf Weiteres nicht gefährdet. Das AAA sei mit einem stabilen Ausblick versehen, heißt es auf der Homepage der internationalen Ratingagentur Moody's, deren Vertreter sich zuletzt in Wien umsahen. Die Pläne, die Schuldenbremse in der Verfassung zu verankern, werden positiv bewertet. Ebenso das Bestreben, die Außenstände bei den Auslandsgeschäften der Banken zu verringern. Alles Weitere hänge jedoch von der Lösung der Krise in der Eurozone ab.

 

http://diepresse.com...o&direct=708622

[Ramstein]

Welt berichtet:

 

Nach der verpatzten Auktion einer zehnjährigen Anleihe hat die Bundesrepublik wieder ohne Mühe frisches Geld bei Investoren eingesammelt und das zu extrem günstigen Konditionen. Bei der Versteigerung unverzinslicher Schatzanweisungen (Bubills) mit sechsmonatiger Laufzeit wurden 2,675 Milliarden Euro von Anlegern besorgt, teilte die mit dem Schuldenmanagement des Bundes betraute Finanzagentur mit.

 

325 Millionen Euro behielt sie zur Markpflege ein. Die Nachfrage war extrem hoch: Die Agentur hätte auch 10,25 Milliarden Euro erhalten können. Die Versteigerung war damit 3,8-fach überzeichnet, vor einem Monat war sie nur 2,2-fach überzeichnet.

 

Die Durchschnittsrendite lag mit 0,0005 Prozent nahe Null.

[Fleisch]

S&P droht laut einem Medienbericht Deutschland mit Herabstufung

05.12.2011, 20:33 Uhr

 

Laut einem Bericht der Financial Times droht Standard & Poor's mehreren Länder, unter anderem Deutschland, mit dem Entzug der Bestnote AAA.

 

New YorkDie Ratingagentur Standard & Poor's droht einem Zeitungsbericht zufolge mit der Herabstufung von Deutschland und anderen Ländern der Euro-Zone mit der Bestnote AAA. Neben der Bonität Deutschlands werden noch Frankreich, die Niederlande, Österreich, Luxemburg und Finnland mit AAA bewertet. Noch am Montag wolle S&P den Ausblick der Länder auf negativ setzen, was eine Herabstufung innerhalb von 90 Tagen nach sich ziehen könnte, berichtete die britische Zeitung Financial Times.

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/anleihen/sundp-droht-laut-einem-medienbericht-deutschland-mit-herabstufung/5925024.html

[BondWurzel]

S&P droht laut einem Medienbericht Deutschland mit Herabstufung

05.12.2011, 20:33 Uhr

 

Laut einem Bericht der Financial Times droht Standard & Poor's mehreren Länder, unter anderem Deutschland, mit dem Entzug der Bestnote AAA.

 

New YorkDie Ratingagentur Standard & Poor's droht einem Zeitungsbericht zufolge mit der Herabstufung von Deutschland und anderen Ländern der Euro-Zone mit der Bestnote AAA. Neben der Bonität Deutschlands werden noch Frankreich, die Niederlande, Österreich, Luxemburg und Finnland mit AAA bewertet. Noch am Montag wolle S&P den Ausblick der Länder auf negativ setzen, was eine Herabstufung innerhalb von 90 Tagen nach sich ziehen könnte, berichtete die britische Zeitung Financial Times.

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/anleihen/sundp-droht-laut-einem-medienbericht-deutschland-mit-herabstufung/5925024.html

 

Ist ja gut, dass mein Single-B-Venezuelabond die stabilste Anlage in meinem Depot ist. :lol: :lol:

[Fleisch]

ney ney ney, Freenet, OMV und Safilo kämpfen ebenfalls um den Titel stabilster Wert 2011

[Nudelesser]

Siehe Anhang.

 

+1

 

Der Buiter ist schon ein Guter. Welcher Volkswirt sonst würde auf die Idee kommen, sich einen fiktiven Gesprächspartner auszudenken, um seine Meinung auf zwei Personen aufzuteilen...

[Fleisch]

Hochzinsanleihen Nicht alles ist gleich Ramsch

 

06.12.2011 · Die Kurse der Anleihen von Solarworld & Co. sind tief gefallen. Das muss nicht schlecht sein. Mutige können jetzt kaufen.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/hochzinsanleihen-nicht-alles-ist-gleich-ramsch-11550275.html