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Geox

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Stockinvestor
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Woran erkenne ich als Verbraucher, ob es sich um ein FB oder um ein EB handelt?

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Stairway
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Woran erkenne ich als Verbraucher, ob es sich um ein FB oder um ein EB handelt?

 

Auf den ersten Blick garnicht. Sind ja beides Monobrandstores. Wenn dann müsste man nachfragen oder es steht ggf. irgendwo das Schild des Frenchisenehmers.

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Thomas Belser
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Vor ein paar Tagen wurde übrigens der Zwischenbericht zu den ersten 9 Monaten des Geschäftsjahres veröffentlicht, welcher hier zu finden ist:

http://www.geox.biz/comunicati/cs_10_11_2009_33_E.pdf

 

  • Sales: Euro 780.6 million, -2% at current exchange rates, -3% at constant exchange rates
  • EBITDA: Euro 191.9 million, 24.6% margin (Euro 213.2 million in nine months 2008)
  • EBIT adj*: Euro 165.1 million, 21.2% margin (Euro 194.1 million in nine months 2008)
  • Net Income adj*: Euro 103.6 million, 13.3% margin (Euro 134.6 million in nine months 2008)
  • Free cash flow: Euro 87.3 million (Euro -40.5 million in nine months 2008)
  • Solid Net Cash Position: Euro 65.2 million (Euro 23.9 million in nine months 2008)

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Toni
Posted · Edited by Toni

TA-Update:

 

Der Abwärtstrend (rot) ist gebrochen, IMO ist die Aktie dabei, eine Bodenformation zu bilden:

 

post-834-1259777815,38.gif

 

Hier noch die wichtigsten Fundamentaldaten der letzten Jahre:

 

post-834-1259778248,69_thumb.gif

 

PS: Bin heute eingestiegen bei 4,8 Euro, ist aber nur eine kleine Position.

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Stairway
Posted · Edited by Stairway

Hallo,

 

in diesem Beitrag oben habe ich ja schon kurz einen kleinen Einblick gegeben, was uns 2009/10 erwartet. Im Bezug auf die aktuelle Bewertung gibt es noch ein paar Dinge zu beachten, durch eine außerplanmäßige Abschreibung, welche nicht absetzbar ist hat sich dieses Jahr die Steuerquote deutlich von 29% auf 40% erhöht, dies hat nun doppelt negative Auswirkungen: Der Sondereffekt verringert a) den Gewinn und B) die Steuergrundlage, d.h. die GuV übertreibt ins negative. Bereingt man die GuV entsprechend kommt man auf ein vergleichbares EPS von 40-41 Cent je Aktie im Gegensatz zu 52 Cent im Vorjahr. Der Q3 Bericht weißt offiziell 35 Cent je Aktie aus womit für das Gesamtjahr mit 31-32 Cent je Aktie zu rechnen ist.

 

Geox ist nicht gerade einfach zu bewerten, Grund dafür ist die Veränderung der Kostenseite, während man früher noch einen kleinen Teil in Rumänien produziert hat, wurde nun komplett ausgesourced (Nike, Adidas, Convers etc. machen das auch so) und in China/Vietnam produziert (von Dritten). Im Gegenzug wurden die DOS, also selbst betrieben Läden stark ausgeweitet was entsprechenden Personalbedarf mit sich bringt. Im Moment wächst also die Kostenseite erstmal stärker als die Umsatzseite - daran sieht man schon wie wichtig Wachstum für Geox ist.

 

Was positiv für 2010 stimmt sind zum einen der hohe zu erwartende Freecashflow, ein (IMO!) moderat anziehendes Wachstum sowie der Bekleidungsbereich der neben hohen Wachstumsraten auch sehr hohe Margen generiert. Bis ~ 2013 wird dieser Bereich 20 % des Umsatz ausmachen. Hier ist es nun also wichtig in die Zukunft zu investieren und entsprechend die Werbetrommel zu rühren.

 

Die Bewertung sieht realtiv attraktiv aus (Daten 2010e):

 

KGV: ~ 10.0

KBV: 2.3

 

Besonders angesichts der hohen Eigenkapitalrendite ist das KBV natürlich nicht zu verachten.

 

Da für 2010 enorme Unsicherheiten (Makrotechnisch) anstehen, ist eine Prognose aber doch sehr schwer, mein Fair Value für 2010 liegt bei 7.10 € - ggf. ist der aktuelle Kurs auch für Dividendenjäger interessant (Quellensteuer ITA: 12,5 %) sein, da letztes Jahr (Daten aus dem Kopf, ich habe meine Unterlagen nicht hier) 50 % des EPS ausgeschüttet wurden und jetzt schon 22 Cent NetCash je Aktie vorliegen, sowie ein hoher Freecashflow zu erwarten ist (je nach WC Management). Es ist also möglich, je nach Laune des Inhabers, dass in 2010 mehr als 30 Cent je Aktie ausgeschüttet werden was im Moment einer Div.Rendite von 6,5 % entspricht, mir wäre es allerdings lieber es würden zu diesem Kurs Aktien zurückgekauft werden und es ist mir auch schleierhaft warum der CEO (aus egoistischen wie auch ökonomischen Gründen) dies nicht tut.

 

Also durchaus einen genaueren Blick Wert.

 

Grüße

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Carlos
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Der bekannte deutsche Schuhhersteller ARA hat in Äthiopien ein Werk aufgezogen. Es ist für mich das erste Mal dass ich dieses afrikanische Land als Produktionsstätte höre.

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Stairway
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Also Geox Abzug aus Rumänien ist keine wirkliche Überraschung - der Großteil wird ja seit jeher von Drittanbietern in China/Vietnam getätigt, nun eben 100 %. Wobei Yue Yuen schon kräftig am umschichten ist, weg von China, hin zu Vietnam.

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armerTor
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...Ich vergleiche die Kursentwicklung seit einigen Monaten mit der Aktie von TOD'S, dem bekannten, ebenfalls in Italien ansässigen Luxushersteller ( Schuhe, Taschen, Acessoires ), welcher ähnlich überzeugende Kennzahlen und Aktionärsstruktur aufweist.

 

Die TOD'S Aktie hat sich in den letzten Monaten um einiges besser als Geox gehalten - die langjährige

( und sehr erfolgreiche ) Etablierung im Luxussegment dürfte derzeit für die Noppenschuhe sprechen ( sie gefallen mir auch besser, als die Treter von Geox ).

 

An der obigen Situation hat sich bis heute nichts geändert. Geox ist mit seinen Schuhen eher in der "gehobenen Mittelklasse" unterwegs, und sollten die Treter bald in Vietnam zusammengeklebt werden, besteht die Gefahr, daß Geox für Kunden im Luxussegment immer weniger zur Alternative wird. Gerade im asiatischen Raum erfreut sich TOD's steigender Nachfrage - ob das so bliebe, wenn die Noppenschuhe ebenfalls aus Vietnam kämen?

 

 

Grüße!

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Perdox
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An der obigen Situation hat sich bis heute nichts geändert. Geox ist mit seinen Schuhen eher in der "gehobenen Mittelklasse" unterwegs, und sollten die Treter bald in Vietnam zusammengeklebt werden, besteht die Gefahr, daß Geox für Kunden im Luxussegment immer weniger zur Alternative wird. Gerade im asiatischen Raum erfreut sich TOD's steigender Nachfrage - ob das so bliebe, wenn die Noppenschuhe ebenfalls aus Vietnam kämen?

 

 

Grüße!

 

Geox ist billiger hat eine noch bessere Bilanzstruktur und ist bekannter...daher würde ich Geox vorziehen.

 

Deine Argumentation bezüglich Herstellung in Vietnam kann ich nicht nachvollziehen oder kaufst du auch keine Nike- und Adidassachen mehr?

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armerTor
Posted · Edited by armerTor

Geox ist billiger hat eine noch bessere Bilanzstruktur und ist bekannter...daher würde ich Geox vorziehen.

 

Deine Argumentation bezüglich Herstellung in Vietnam kann ich nicht nachvollziehen oder kaufst du auch keine Nike- und Adidassachen mehr?

 

Unbestritten hat TOD's seit Ausbruch der Krise deutlich besser als Geox performt ( man darf doch mal recht haben, oder? ;o)). Dazu behaupte ich, daß TOD's im Luxussegment wesentlich bekannter und am Markt etablierter ist ( und dementsprechend wäre der Schriftzug "made in Vietnam" für TOD's kontraproduktiv...

 

Übrigens besizte ich weder Nike- noch Adidassachen, nicht weil diese irgendwo in Asien für 40 Cent zusammengeklebt werden, sondern meine Devise lautet "no Sports" - und falls ich ausnahmsweise einen Wanderanfall habe, gibt es dafür bessere Schlappen als Nike...

 

Davon abgesehen habe ich keine Aktien der oben erwähnten Firmen im Depot, ich wollte nur dem geneigten Schuhaktienanleger vor einem Jahr auf die, IMHO, besseren Kurschancen eines Mitbewerbers von Geox aufmerksam machen. Wenn dies verboten ist, bitte ich meinen Account zu löschen und mich auf die Urlaubsinsel zu verbannen ( hier ist sowiso Shicewetter ;o)

 

 

 

 

 

Grüße!

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Perdox
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Unbestritten hat TOD's seit Ausbruch der Krise deutlich besser als Geox performt ( man darf doch mal recht haben, oder? ;o)). Dazu behaupte ich, daß TOD's im Luxussegment wesentlich bekannter und am Markt etablierter ist ( und dementsprechend wäre der Schriftzug "made in Vietnam" für TOD's kontraproduktiv...

 

Übrigens besizte ich weder Nike- noch Adidassachen, nicht weil diese irgendwo in Asien für 40 Cent zusammengeklebt werden, sondern meine Devise lautet "no Sports" - und falls ich ausnahmsweise einen Wanderanfall habe, gibt es dafür bessere Schlappen als Nike...

 

Davon abgesehen habe ich keine Aktien der oben erwähnten Firmen im Depot, ich wollte nur dem geneigten Schuhaktienanleger vor einem Jahr auf die, IMHO, besseren Kurschancen eines Mitbewerbers von Geox aufmerksam machen. Wenn dies verboten ist, bitte ich meinen Account zu löschen und mich auf die Urlaubsinsel zu verbannen ( hier ist sowiso Shicewetter ;o)

 

 

 

 

 

Grüße!

 

hehe, nein dafür bin ich dankbar! nur geox ist eben wesentlich billiger, tods ist ja nicht verkehrt sondern durchaus interessant. nur geox ist eben einfahc günstiger bewertet und sogar mit noch besseren bilanzkennzahlen bestückt (zumindestens meine meinung). daher würde ich zur zeit eher geox kaufen. aber dennoch danke für deine einwände, diese sind durchaus acuh für mich sehr sehr interessant ;)

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KaktusKing
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kaufst du auch keine Nike- und Adidassachen mehr?

Tatsächlich war mein letztes Paar Adidas so minderwertig, daß ich es zurückgegeben habe. Seitdem tendiere ich immer mehr zu "ENTWEDER teuer ODER chinesisch".

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35sebastian
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Es ist so ruhig um den Schuh, der atmet, geworden.

 

Liegt das jetzt an den Schuhen, die aus der Mode kommen?

Oder an der enttäuschenden Kursentwicklung?

Sicherlich war die Bilanz der letzten Jahre erstklassisch.

Aber kann ein Unternehmen, das Modeartikel vertreibt, und das auch nur in einem kleinen Bereich, diese Wachstumsraten auf Dauer schultern?

Schaun wir mal, was die Zahlen in 2009 bringen.!

 

Ich bin voreingenommen, was Modeaktien betrifft, vor allem wenn sie aus Italien kommen.

 

Loreal, Richemont oder LVMH sind für mich schon eine andere Nummer.

Bei diesen Marken flippen sogar die Japaner und Chinesen aus.

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Moep
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Auch die Japaner und Chinesen haben Schweißfüße ;)

 

Ich glaube an Geox - Sowohl die Fundamentaldaten wie auch das Management halte ich für gut.

Wenn ich mir Geoxschuhe kaufen würde dann auch eher wegen der Technologie und nicht wegen dem Aussehen.

 

Uns bleibt trotzdem nichts anderes übrig als auf die Zahlen zu warten.

 

Gruß

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Stairway
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Inzwischen sind die Zahlen raus (mit original italienischer Verspätung) - das Meiste im Rahmen der Erwartungen, höhere Net Cash Position als erwartet. Dividende von 20 Cent je Aktie. Aktie gerade 6,5 % im Plus.

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insanetrader
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Was mich stört ist die sehr hohe Ausschüttungsquote von fast 77%.

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Stairway
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Was mich stört ist die sehr hohe Ausschüttungsquote von fast 77%.

 

Tatsächlich frage ich mich schon immer warum man keine Aktien zurückkauft. Grund könnte sein, dass man Geox dann direkt von der Börse nehmen könnte. Da diese Option dann eben ausscheidet und genug investiert wird (zuviele Läden ala Starbucks 2007 macht auch kein Sinn) wird das Geld eben ausgeschüttet. Das Unternehmen sitzt ja auf 100 Mio. NetCash, sprich Schulden sind auch keine zum Tilgen da.

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losemoremoney
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Was mich stört ist die sehr hohe Ausschüttungsquote von fast 77%.

 

Tatsächlich frage ich mich schon immer warum man keine Aktien zurückkauft. Grund könnte sein, dass man Geox dann direkt von der Börse nehmen könnte. Da diese Option dann eben ausscheidet und genug investiert wird (zuviele Läden ala Starbucks 2007 macht auch kein Sinn) wird das Geld eben ausgeschüttet. Das Unternehmen sitzt ja auf 100 Mio. NetCash, sprich Schulden sind auch keine zum Tilgen da.

 

Ich vermute man schüttet soviel aus, weil italienische Mafiosis Geld mit dem Unternehmen waschen. B)

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Stairway
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So wird es wohl sein...

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cashfloh
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Bestellungen für Geox-Schuhe brechen um rund 50 Prozent ein

 

Der deutsche Schuhfachhandel hat in diesem Jahr rund 50 Prozent weniger Geox-Schuhe bestellt als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das erfuhr der "Spiegel" aus Kreisen des Anwr, Europas größtem Verbund von Schuhfachhändlern. Grund für den Rückgang sind offenbar Probleme mit der Qualität. Das Unternehmen, das 1995 gegründet wurde, hat es in nur wenigen Jahren mit über 20 Millionen verkauften Paaren im Jahr zur weltweiten Nummer zwei unter den Herstellern von Freizeitschuhen gebracht. Bekannt wurde Geox durch seine atmenden Schuhe, die Schweißfüßen vorbeugen und wasserdicht sein sollten. Doch gerade dieses Versprechen, so berichten diverse Schuhhändler laut "Spiegel", könne oft nicht gehalten werden. "Die Schuhe waren nicht dicht, und die Kunden bekamen nasse Füße", berichtet etwa der Chef einer großen Schuh-Kette mit über 60 Filialen, der sich 2009 von Geox-Schuhen trennte.

 

© 2010 dts Nachrichtenagentur

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Roter Franz
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Bestellungen für Geox-Schuhe brechen um rund 50 Prozent ein

 

Der deutsche Schuhfachhandel hat in diesem Jahr rund 50 Prozent weniger Geox-Schuhe bestellt als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das erfuhr der "Spiegel" aus Kreisen des Anwr, Europas größtem Verbund von Schuhfachhändlern. Grund für den Rückgang sind offenbar Probleme mit der Qualität. Das Unternehmen, das 1995 gegründet wurde, hat es in nur wenigen Jahren mit über 20 Millionen verkauften Paaren im Jahr zur weltweiten Nummer zwei unter den Herstellern von Freizeitschuhen gebracht. Bekannt wurde Geox durch seine atmenden Schuhe, die Schweißfüßen vorbeugen und wasserdicht sein sollten. Doch gerade dieses Versprechen, so berichten diverse Schuhhändler laut "Spiegel", könne oft nicht gehalten werden. "Die Schuhe waren nicht dicht, und die Kunden bekamen nasse Füße", berichtet etwa der Chef einer großen Schuh-Kette mit über 60 Filialen, der sich 2009 von Geox-Schuhen trennte.

 

© 2010 dts Nachrichtenagentur

 

Wir leben in einem "Krisen" Umfeld.

Stagnierende / Fallende Reallöhne.

 

Wenn dann das, als Premium angepriesene Produkt versagt, wird es eng für den Hersteller.

 

So toll sieht der Chart auch nicht aus.

Der steile Abwärtstrend, ist Anfang 2009 in einen flachen Abwärtstrend eingeschwenkt.

Einen Ausbruch, sehe ich, trotz der Erholung der letzten Wochen, erst einmal nicht.

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Perdox
Posted · Edited by Perdox

@ cashfloh Wie ist deine meinung dazu bleibst du investiert oder verkaufst du deshalb?

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cashfloh
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@ cashfloh Wie ist deine meinung dazu bleibst du investiert oder verkaufst du deshalb?

 

 

Meine Geox-Position die ich mal hatte, habe ich schon vor laaaanger Zeit aufgelöst ...

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