Beim Umlegen all des Kreditmülls auf staatliche Institutionen zeichnet sich ein drawback für die Staaten selbst ab:
Zitat
March 11 (Bloomberg) -- Mohamed A. El-Erian, whose company runs the world’s biggest mutual fund, said the global economy may face disruptions because of the simultaneous and significant deterioration in public finances.
“The importance of the shock to public finances in advanced economies is not yet sufficiently appreciated and understood,” El-Erian wrote in a comment piece posted on the Web site of Pacific Investment Management Co., where he serves as co-chief investment officer. The potential damage from increased government borrowings is “at present being viewed primarily --and excessively -- through the narrow prism of Greece,” he wrote.
.... A failure to carry out fiscal measures in time would raise the possibility of governments seeking to eliminate excessive debt through inflation or default, he said.
Da der Bund bislang Staatsgarantien für Kreditverbriefungen ausgeschlossen hat, ist die Kreditwirtschaft selbst aktiv geworden und versucht, einen Premiumstandard für Verbriefungen zu etablieren. Die Kreditwirtschaft versucht "über bessere Marktstandards und größere Transparenz verlorengeganges Vertrauen auf den Verbriefungsmärkten zurückzugewinnen", heißt es in der Abschlusserklärung. Intransparente Verbriefungen gelten als eine Ursache der Finanzmarktkrise, obwohl sie prinzipiell ein sinnvolles Instrument sind.....
Klar, dass "intransparente Verbriefungen" ein "sinnvolles Instrument" sind, bloss für wen?
handelsblatt.com lässt uns nicht lange im Unklaren:
Zitat
Durch Verbriefungen können Banken ihre Bilanz von Kreditrisiken entlasten. Damit müssen die Kredite auch nicht mehr mit Eigenkapital unterlegt werden, das dann wieder für die Vergabe neuer Kredite zur Verfügung steht. Die Wiederbelebung von Verbriefungen seien für die Finanzierung von Unternehmen wesentlich, urteilt der private Bankenverband.
March 11 (Bloomberg) -- Corporate bond yields fell to the lowest this year relative to benchmark government securities .... GMAC, the Detroit-based auto and home lender bailed out by the U.S. after credit markets froze in 2007, sold $1.5 billion of 10-year, 8 percent notes.... Citigroup Inc. sold $2 billion of 30-year trust preferred securities with an 8.5 percent yield ... Federal Deposit Insurance Corp. sold $1.38 billion of guaranteed notes, according to a person familiar with the offering. An $850 million portion, the largest in the issue, priced to yield 21 basis points more than interest-rate swaps. Fannie Mae, the mortgage-finance company under U.S. control, plans to sell three-year benchmark notes today ... “A year or two ago GMAC was in the epicenter of all that was wrong,” said Thomas Ferguson, an analyst at KDP Investment Advisors in Montpelier, Vermont. “This says something positive about the market, about GMAC itself, and about the perception of a relative improvement in confidence relative to where we were six months or a year ago.” ....
Der in Baar (Kanton Zug) ansässige Rohstoffhandelskonzen Clencore emittiert eine EUR Benchmark-Anleihe. Erwartet wird ein Spread von 240 bis 250 Basispunkten. Die Transaktion wird begleitet von Crédit Agricole Corporate & Investment Bank, Deutsche Bank, JPMorgan und Société Générale Corporate & Investment Bank
"Jede Firma erstellt drei Bilanzen - eine für sich selber, eine für das Finanzamt
und eine für die Aktionäre."
"An der Börse sind 2 mal 2 niemals 4, sondern 5 minus 1.
Man muß nur die Nerven haben, das minus 1 auszuhalten." Andre Kostolany
"Ein Mann kann zwischen mehreren Methoden wählen, sein Vermögen loszuwerden: Am schnellsten geht es am Roulette-Tisch, am angenehmsten mit schönen Frauen und am dümmsten an der Börse." André Kostolany
ist die Differenz in Renditen zwischen den 2- und 30-jährigen Staatspapieren auf einen Rekordwert geklettert. Die US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren rentieren nach Angaben von Bloomberg 3,77% höher als die der 2-jährigen Staatspapiere. ....
Die fallende Zinsstruktur seit den 80ern (hier 10yBond) wird mit der Perma-Stimulation der Finanzmärkte (insbesondere Aktienpreisentwicklung) und auch mit der langfristigen Zerstörung der Kapitalbasis der Banken (Zwang zu Refi mit immer kurzfristigeren Krediten und gleichzeitiges Hoken auf hoch verzinsten Verbindlichkeiten) in Verbindung gebracht.
Remember, the market is designed to fool most of the people most of the time. - Jesse Livermore
ist die Differenz in Renditen zwischen den 2- und 30-jährigen Staatspapieren auf einen Rekordwert geklettert. Die US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 30 Jahren rentieren nach Angaben von Bloomberg 3,77% höher als die der 2-jährigen Staatspapiere. ....
Die fallende Zinsstruktur seit den 80ern (hier 10yBond) wird mit der Perma-Stimulation der Finanzmärkte (insbesondere Aktienpreisentwicklung) und auch mit der langfristigen Zerstörung der Kapitalbasis der Banken (Zwang zu Refi mit immer kurzfristigeren Krediten und gleichzeitiges Hoken auf hoch verzinsten Verbindlichkeiten) in Verbindung gebracht.
Die fallenden Zinsen sind doch gewollt. Man kann mir nicht erzählen, dass von Seiten der Regierungen und der Zentralbanken etwas Anderes als diese Zinsentwicklung gewollt ist. Die niedrigen Zinsen durch extreme Geldmengenausweitung sind natürlich auch gefährlich. Stichwort: Blasenbildung. Und ja ich weiß, dass es auch schon vor dem Fiat Money Blasen gegeben hat. Aber die Einschläge kommen immer schneller.
Man sollte vor diesem Hintergrund auch und vor allem die Entwicklung an den Aktienmärkten seit den 80ern kritisch betrachten. Vor allem wenn man eine langfristige AA mit 70% und mehr Aktienquote fahren will...
Zeit für eine Trendwende? Ich meine: Ja!
Ich denke man kann mit so einer passiven Strategie dann ganz schön auf die Nase fallen. Und dann wundert man sich, wieso die historischen Renditen bei Aktien nicht mehr erreicht werden und verklagt.....ja, wenn soll man dann verklagen?
Dieser Beitrag wurde von DrFaustus bearbeitet: 12. März 2010 - 08:43
"Bankraub ist eine Unternehmung von Dilettanten. Wahre Profis gründen eine Bank."
(Bertolt Brecht)
Die hohen Zinsen sind auch eine Reaktion auf das Inflationsniveau. Interessant ist daher eigentlich die Spreadentwicklung von Inflation und Leitzins/Realzins unter Berücksichtigung der Geldmengenveränderung
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
auf Börse-Stuttgart.de gibt es ja die Zinskurven nach AAA, A und BBB. Gibt es im Netz etwas ähnliches für alle (oder mehr) Bewertungsstufen ? Wäre doch mal interessant zu sehen wie sich hier die Spreads entwickelt haben.
Gentlemen: You have undertaken to cheat me. I won't sue you, for the law is too slow. I'll ruin you. Yours truly, Cornelius Vanderbilt.
Cornelius Vanderbilt; Brief an Charles Morgan
"Die Halbwüchsigen von heute, heißt es, wissen alles über Sex, das Geld hingegen kommt ihrer Meinung nach vom lieben Gott. So ändern sich die Tabus."
Ernst Heimeran
Risikohinweis: Meine Beiträge sind nicht als Entscheidungsgrundlage für Investments anzusehen. Ich habe viele der besprochenen Aktien selbst im Depot oder handle damit.
wikipedia hat was mit inflationswerten für deutschland, die müsste man dann mal mit den leitzinsen in verbindung setzen. die ezb bzw. bundesbank hält auch ein bissl was dazu vor, ansonsten vielleicht noch die helaba, die ist bei den analysen auch schonmal ganz brauchbar
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
Selten wurde über eine Anleihenemission so viel diskutiert wie über diese: Die Rabobank emittiert eine EUR Benchmark-Anleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren und einem Kupon von 6,875%.
Die Anleihe („Senior Contingent Notes“) kann allerdings auf 25% des Nomninalwertes abgeschrieben werden, falls das Eigenkapital der Bank im Verhältnis zu ihren risikogewichteten Aktiva unter 7% fällt. Anleger würden in diesem Fall 75% ihres Investments verlieren.
Die Rabobank hat als einzige Privatbank in Europa ein Triple A-Rating von Moody´s und Standard & Poor´s.
Da kann man doch sicher absichtlich schlecht sein...
Dieser Beitrag wurde von jschoeck bearbeitet: 12. März 2010 - 18:39
"Jede Firma erstellt drei Bilanzen - eine für sich selber, eine für das Finanzamt
und eine für die Aktionäre."
"An der Börse sind 2 mal 2 niemals 4, sondern 5 minus 1.
Man muß nur die Nerven haben, das minus 1 auszuhalten." Andre Kostolany
"Ein Mann kann zwischen mehreren Methoden wählen, sein Vermögen loszuwerden: Am schnellsten geht es am Roulette-Tisch, am angenehmsten mit schönen Frauen und am dümmsten an der Börse." André Kostolany
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
Moody's schickt USA und Großbritannien blauen Brief
Den USA und Großbritannien droht langfristig der Verlust ihrer Bonitätsnote "AAA" bei Moody's. Zwar sieht die Ratingagentur kurzfristig keine akute Gefahr. Allerdings seien die Risiken erheblich gestiegen, heißt es in einer aktuellen Studie. Entscheidend sei, dass die beiden Länder die Fähigkeit behalten, ihre Schulden zu bedienen.
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
für alle Griechen, die sich wundern warum ihre Papiere heute abschmieren
Zitat
Griechenland ruft möglicherweise bald den IWF an
Athen (BoerseGo.de) - In dem von Staatsbankrott bedrohten Griechenland zieht die Regierung Medienberichten zufolge ein Hilfsersuchen an den Internationalen Währungsfonds (IWF) in Erwägung. Ein derartiger Schritt werde nun wegen der zögerlichen Bereitschaft für Rettungsmaßnahmen durch die Partner der Europäischen Union in Betracht gezogen. So haben sich die EU-Finanzminister vergangenen Dienstag erneut zu keiner Einigung über Hilfen für das hochverschuldete Land durchgerungen. Für Griechenland stelle ein Antrag auf Unterstützung durch den IWF eine ernsthafte Alternative dar. Gleichwohl strich der griechische Premierminister Giorgos Papandreou gegenüber EU-Kommissionspräsident Jose Manuel Barroso in Brüssel hervor, dass er einer europäischen Lösung den Vorzug gibt. Papandreou habe weiters angedeutet, dass eine entsprechende Entscheidung nach der am 25. und 26. März stattfindenden Sitzung des Europäischen Rats fallen wird.
Wie Papandreou im Rahmen einer jüngsten Rede in Budapest weiter erklärte, befindet sich der eingeleitete Sparkurs seiner Regierung auf einer Linie mit dem IWF. Athen erwarte sich nun von der EU eine entsprechende baldige Reaktion. Griechenland benötige die Unterstützung seiner europäischen Partner, um das Stabilitätsprogramm umzusetzen und zu vertretbaren Konditionen Kredite aufzunehmen. Die zuletzt zu einem Zinssatz von 6,2 Prozent mit einem Volumen von fünf Milliarden Euro zur Emission gebrachte und mit dreifacher Überzeichnung angenommene griechische Anleihe weise ein Renditeniveau auf, dass für den weiteren Jahresverlauf nur sehr schwer aufrecht zu erhalten ist, führte Papandreou weiter aus.
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
[quote name='Schnitzel' date='18. March 2010 - 11:53' timestamp='1268909628' post='562652']
für alle Griechen, die sich wundern warum ihre Papiere heute abschmieren
Zitat
Griechenland ruft möglicherweise bald den IWF an
Ich weiss nicht, wie ihr das lest. Für mich ist das Erpressung.
Dabei kann sich Griechenland eigentlich nicht beklagen.
So stellt sich die Unterstützung für mich da:
Die allgemeine Hilfe reicht den Griechen offenbar nicht.
Ich bin gespannt, ob das nur rhetorisches Geplänkel zur Beruhigung der eigenen Bevölkerung ist oder ob tatsächlich die politische Klasse in Brüssel der Adressat der Rede ist.
für die ist das überraschend, dass sich die situation so schnell gegen sie gewandt hat. die ezb hat ja eher die bilanzen der staaten und banken im blick und ich gehe davon aus, dass die noch nicht so weit sind. die sehen denke ich mehr die risiken als die im moment aus meiner sicht viel zu euphorischen anleger in aktien- und rentenpapiere. möglicherweise unterstützen sie damit eine psychologische kette:
banken, die gewinne abwerfen und auslöser der krise waren werden wieder gut darstehen ist die krise vorbei und die wirtschaft gewinnt langsam wieder vertrauen und zuversicht. in meinem umfeld hör ich es schon: "wenn die banken wieder fette gewinne machen, dann kann die krise ja nicht so schlimm gewesen sein und ist jetzt bald vorbei." gegenargumentation ist da wegen fehlendem verständnis für diese verbriefungen ziemlich zwecklos
die eigene Wankelmütigkeit: Rein in die Kartoffeln, raus aus den Kartoffeln, und eine Ehrenrunde um den Acker! Das sieht toll aus, da kommt das Gefühl auf, nicht auf
der Stelle zu treten, das erweckt den Anschein, ein Macher zu sein. Nur kommt mit diesem Verhalten unter dem Strich nicht viel heraus.
für die ist das überraschend, dass sich die situation so schnell gegen sie gewandt hat. die ezb hat ja eher die bilanzen der staaten und banken im blick und ich gehe davon aus, dass die noch nicht so weit sind. die sehen denke ich mehr die risiken als die im moment aus meiner sicht viel zu euphorischen anleger in aktien- und rentenpapiere. möglicherweise unterstützen sie damit eine psychologische kette:
banken, die gewinne abwerfen und auslöser der krise waren werden wieder gut darstehen ist die krise vorbei und die wirtschaft gewinnt langsam wieder vertrauen und zuversicht. in meinem umfeld hör ich es schon: "wenn die banken wieder fette gewinne machen, dann kann die krise ja nicht so schlimm gewesen sein und ist jetzt bald vorbei." gegenargumentation ist da wegen fehlendem verständnis für diese verbriefungen ziemlich zwecklos
Wie sind denn die aktuellen Indikatoren bei den Griechenbonds, wär ja auch mal nett?
Bene qui latuit, bene vixit! ( Ovid)
In Deutschland ist die höchste Form der Anerkennung der Neid.
Arthur Schopenhauer
"Konzentrieren Sie Ihre Investments. Wenn Sie über einen Harem mit vierzig Frauen verfügen, lernen Sie keine richtig kennen."
Warren Buffet
Staatsbankrott? Bankenkrisen? Darauf gibt es nur eine Antwort: Viel Lärm um nichts! (André Kostolany)
"Alle Risiken, sogar die unwahrscheinlichsten ins Kalkül ziehen, d.h. ständig mit Imponderabilien rechnen." Kostolany
Original und Nachbildung?
Kommentare; Informationen meinerseits stellen keinerlei Anlageempfehlungen oder -beratungen dar.
Anmelden
Registrieren
Hilfe
Nach oben
MultiZitat
